本报记者 贾谨嫣 陈锋 北京报道
10月22日，N中自（688737.SH）以70.9元/股的发行价登陆科创板，开盘即破发报70元/股，盘中最低58.88元/股，最终报收66.03元/股。这是继2019年12月4日建龙微纳（688357.SH）上市首日破发后的第二起科创板首日破发事件。
同花顺iFinD数据显示，截至10月22日，37只科创板股票已破发，其中7只系2019年上市，3只系2021年上市，其余27只均是在2020年登陆科创板。市场人士认为，注册制改革步入深水区，上市首日破发的事件出现正在倒逼报价市场回归理性。
上市首日开盘破发
10月22日，由申万宏源保荐的中自环保科技股份有限公司（股票简称N中自）登陆科创板，发行价格为70.90元/股，募集资金总额为15.25亿元，扣除发行费用1.18亿元后，募集资金净额为14.07亿元。
N中自开盘报70元/股，低于70.9元/股的发行价，随后盘中最低达到58.88元/股，最终报收66.03元/股，目前总市值56.81亿元。
N中自系“燃料电池催化剂第一股”，公开资料显示，N中自是我国移动污染源（机动车、非道路机械、船舶等）尾气处理催化剂领域的少数主要国产厂商之一，目前正在积极探索其技术在氢燃料电池电催化剂等新能源领域的应用。公司主营业务、主要产品是应用于以天然气为燃料的机动车尾气处理环保催化剂。
财务数据显示，2018年至2020年，公司分别实现营业收入3.37亿元、10.01亿元和25.77亿元，分别实现归属于母公司股东的净利润-5930.97万元、8655.37万元和2.18亿元。
然而2021年，N中自业绩出现较大幅度下滑，这或也是公司上市首日破发的主要原因之一。
最新财务预告数据显示，2021年1月至9月，N中自预计营业收入为8.60亿元——9.50亿元，同比下滑57.48%至53.03%，预计归属于母公司股东的净利润为4500万元-5400万元，同比下滑75.33%至70.40%，预计扣非后归属于母公司股东的净利润为3000万元-3900万元，同比下滑84.63%至80.02%。
N中自坦言，业绩下滑主要系下游天然气重卡终端销量受年初油气价差缩减、上半年国五柴油重卡冲量销售等短期不利因素影响所致。截至公司上市公告书签署日，公司天然气车催化剂的销售情况仍未见明显改善。
此前科创板也出现过上市首日破发事件，即2019年12月4日登陆科创板的建龙微纳。上市首日，发行价格为43.28元/股的建龙微纳开盘报44.00元/股，随即股价持续下跌，9点43分左右报43.26元/股，跌破发行价，上市首日股价收于42.35元/股。
上市首日破发也只是资金的一时选择。随着公司业绩持续优异的表现，建龙微纳赢得了资金的青睐。2021年10月22日，上市即将2年的建龙微纳收于202.69元/股，系上市首日收盘价的378%。
37只次新股破发
除了上市首日破发，科创板个股也存在上市一段时间后发生破发的情况。同花顺数据显示，截至10月22日，共有37只科创板股票破发。其中7只系2019年上市，3只系2021年上市，另外27只于2020年登陆科创板。
科创板破发前十股
开普云（688228.SH）是科创板上市以来跌幅最大的个股，上市一年半的开普云已经跌破发行价41.6%，股价已接近上市以来最低点，10月22日，报收33.95元/股，总市值22.79亿元。
公开资料显示，开普云是一家致力于研发数字内容管理和大数据相关技术的软件企业，为全国各级党政机关、大中型企业、媒体单位提供互联网内容服务平台的建设、运维以及大数据服务。
除开普云外，跌破发行价20%的科创板股票还有久日新材（688199.SH）等8只，破发10%以上的科创板次新股有21只。
对此，资深投行人士王骥跃对《华夏时报》记者表示，打新并非是无风险收益的“彩票”，针对IPO溢价等问题，市场存在“自我调节”功能，例如此前一直赚钱，预期高点报价也能赚钱，则报价较乐观；出现破发情况，报价则会谨慎，新的IPO公司就会被压一下发行价。
王骥跃认为，此前出现的“IPO报团定价”情况扭曲了市场，并不能真实反映询价机构对新股的看法。在定价机制上，询价机构的出价基本决定了最终发行价。市场上出现破发的情况很正常，无风险打新才是不正常的。
另外，除科创板外，整个A股市场中，今年上市的次新股中已出现34只破发的情况。其中3只为科创板股票，17只为主板股票，14只为创业板股票。
责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶
