本报记者 姜艳鑫 黄兴利 北京报道
27年前与茅台同登领奖台，皇台酒业曾获得“南有茅台，北有皇台”的盛誉——就是这家被认为是“西北茅台”的西北酒企，在近些年来却始终坎坷不断。
12月20日晚间，皇台酒业发布公告称，公司持股5%以上股东上海厚丰投资有限公司（以下简称“上海厚丰”）持有的2500万股皇台酒业股票，在淘宝网司法拍卖网络平台上均分为十份标进行公开拍卖，并全部竞价成功。作为控股股东的盛达集团也参与了拍卖，竞买受让公司 500万股股份，最终拍卖成交金额共计1.19亿元，占公司总股本的2.82%。在拍得股票后，皇台酒业的股份再次集中，也意味着盛达集团对于皇台话语权更进一步。
在发布股东拍卖股票公告后的第二天，皇台酒业开盘大涨，截至12月21日收盘报26.61元/股，涨3.7%，总市值为47.21亿元，市盈率（TTM）达363.55倍。
股份集中更进一步
此前陷金融纠纷的皇台酒业大股东上海厚丰，最终还是走到股份被拍卖的一步。
皇台酒业公告显示，上海厚丰将其持有的2500万股皇台酒业股票在淘宝网司法拍卖网络平台上均分为十份标的进行公开拍卖。拍卖股票总数占其未拍卖前总股份的71.9%。
据悉，在未进行股票拍卖前，上海厚丰持有皇台酒业3477万股，持股比例为19.6%，此次所拍卖股份占皇台酒业总股本比例的14.1%。在拍卖股票过户手续办理完成后，上海厚丰还持有皇台酒业977万股股份（目前均被司法冻结及轮候冻结），占皇台酒业总股本的5.51%。
在此次竞拍中，虞何佳、顾斌、徐逸、陈柏霖、张寿春、甘肃盛达集团有限公司等6个主体分别以最高应价胜出，成交价格合计为5.97亿元。
值得注意的是，此次上海厚丰拍卖的2500万股股票，是其因金融借款纠纷质押给中融国际信托有限公司的股票。今年4月20日，皇台酒业发布公告，表示其收到股东上海厚丰的通知，上海厚丰收到法院《民事判决书》，新疆润信通股权投资有限公司(下称“新疆润信通”)被判向中融信托偿还贷款本金1.55亿元及罚息，而上海厚丰为新疆润信通99%控股公司。针对债权，法院判决中融信托有权就上海厚丰持有的 3477万股皇台酒业股票进行折价、拍卖。
值得关注的是，在此次股票拍卖后，皇台酒业的股份会更加集中。
在未进行股票拍卖前，根据皇台酒业半年报，其持股数量最多的股东为上海厚丰，持股比例为19.6%。实际控制人盛达集团持股比例为1.2%，一致行动人甘肃西部资产管理股份有限公司4.79%的股份，二者合计持有股份占总股本比例为 5.99%。再加上与盛达集团签署《表决权委托协议》的第二大股东北京皇台商贸有限责任公司的 13.9%的股份，以上三家共持有皇台酒业19.89%的股份。仅比未拍卖前的上海厚丰多持有0.29%股份。
而在此次拍卖中，控股股东盛达集团通过司法拍卖竞拍成功2份标的，竞买受让公司 500万股股份，最终拍卖成交金额共计1.19亿元，占公司总股本的2.82%。本次股份过户完成后，盛达集团将直接持有皇台酒业4.02%的股份，盛达集团能够行使的表决权股份为 4029万股股份，占上市公司总股本的比例为22.71%。
“盛达集团、北京皇台商贸、西部资产这三家的表决权要加在一起。”对于此番股票拍卖后的“话语权”，皇台酒业董秘办在接受《华夏时报》记者采访时表示。
酒类营销专家蔡学飞在接受《华夏时报》记者采访时分析指出：“股权集中度提高有利于提高企业决策，对于企业的资源使用效率提升有直接帮助，也有利于改善企业品牌形象，对于皇台的发展一定利好。”
高端能否拯救皇台酒业
登录资本市场比贵州茅台还早一年的皇台酒业，在白酒企业中也是命运多舛。
上市21年，经历4次ST，一次暂停上市，终于赶在2020年的尾巴皇台酒业恢复上市。不过，在恢复上市后，皇台酒业的市场表现却难言优异。
三季报显示，皇台酒业今年前三季度实现营收为3660.04万元，较去年同比下降32.67%；归母净利润为-1649.58万元，较去年同比下降512.12%。
对于业绩下滑，皇台酒业在三季度报告中表示：“营收下降主要系本期经销与直销销售收入与去年同期基本持平，其他产品收入较去年同期减少。近利润等原因下滑主要系公司本期主营业务收入和毛利率下滑，销售费用和管理费用较去年同期增加，经营业绩出现亏损。”
作为浓香型白酒企业，皇台酒业旗下拥有“皇台”和“凉州皇台”两大白酒品牌。 其中，高端系列包括“窖底原浆”系列、经典系列（待出），主要产品包括窖底原浆16、窖底原浆18、经典皇台（待出），高端系列的分类标准为出厂价大于 200元。
从半年报中可以看出，其旗下窖底原浆16、窖底原浆18显示均未上市，12月21日，记者在其天猫官方旗舰店中了解到，窖底原浆16、窖底原浆18已经上市销售，标价分别为295元/500ml、418元/500ml。
据悉，皇台酒业的中高端产品为出厂价在120元-200元之间的窖底原浆系列，主要产品包括窖底原浆12、金六鼎；中低端产品为出厂价在50元-120元之间的鼎系列，主要产品包括银六鼎、红六鼎、普六鼎；低端产品为出厂价低于50元的产品，主要产品包括醉凉州、龙马本色、老皇台 。
今年半年报显示，其低端产品营收为584万元、中低端营收为656万元、中高端收入为607万元、高端收入为618万元；毛利率分别为37.57%、60.14%、71.89%、75.49%。可以看出，高端白酒的毛利率在各类别中为最高，不过，营收方面除中低端产品外，其他系列均出现不同程度下滑。
值得一提的是，在今年半年报之前，皇台酒业未披露过其高端产品的营收。
对于皇台酒业推出高端酒的市场接受度，蔡学飞认为：“皇台酒业属于老牌名酒，品牌价值处于复兴期，因此高端产品提出证明企业的品牌价值有所回升，但是长期来看，由于皇台本身销售体量有限，品牌价值感不足，市场教育还需时间，长期发展还需观察。”
面对几经波折的皇台酒业，有很多投资者提出建议，希望皇台酒业可以根据产品的特性，产地属性进行宣传、加强产品的营销推广、推出小瓶酒，气泡酒等。但在蔡学飞看来，在消费多元化趋势下，对于皇台酒业来说，开发新品类有一定的机会，但是对于品牌形象长期边缘化的皇台来说，目前企业赋能价值有限，盲目的多元化可能会稀释品牌资源，不利于企业短期内的快速发展。
也有投资者在网络平台质疑：“很多人对你们没有信心了，请问你们自己管理层实控人有没有信心?”皇台酒业方面则在回复投资者时表示：“公司控股股东通过司法拍卖成功竞买部分公司股份彰显控股股东以及管理层对公司未来发展保持充足信心。”
除了高端市场外，目前很多区域酒企最大的难题就是如何突破区域的限制，今年上半年，皇台酒业在甘肃省内收入为1973万元，省外为552万元，可以看出还存在依赖省内市场问题。 “皇台本身就是区域性酒企，全国性品牌影响力很有限，渠道建设也比较狭窄，短期内实现区域突围的可能性不大，但是长期看，作为甘肃的上市公司，在资本助力下，皇台还是拥有全国化的基因与机会。”蔡学飞分析指出。
责任编辑：黄兴利 主编：寒丰
