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上海一大V私募成立9个月即清盘!年内已有4775只私募清盘,清盘线是“元凶”吗?

喻莎 胡金华 2021-12-31 06:23:03

本报记者 喻莎 胡金华 上海报道

临近年末收官,国内百亿私募的数量已超100家,私募行业正式进入百家百亿的“双百时代”。不过,在结构性行情使得私募行业飞速发展的同时,也有不少私募产品在行业繁荣的泡沫掩盖之下惨淡清盘。

12月24日晚间,一位大V所发行的上海斯诺波领军1号发布了清算公告,宣告这只产品正式进入清算模式。公开资料显示,上海斯诺波领军1号成立于今年3月9日,或因产品跌幅触及清盘线而谢幕。

《华夏时报》记者根据私募排排网数据梳理发现,截止12月27日,年内一共有4775只私募基金遭遇清盘,覆盖私募管理人1929家,其中提前清算的有4226只,占到总量的88.5%。

这些提前清算的多为产品跌破了清盘线,对于基金清盘线的设置,业内人士褒贬不一。有人认为,站在安全的角度,清盘线的设置既是对管理人的约束,也是对投资者负责任的表现;但也有观点指出,过高的清盘线往往也是对投资水平的束缚,既限制了正常的投资路径,在市场大跌时也会更加被动。

成立9个月即清盘

基金业协会数据显示,上海斯诺波领军1号私募证券投资基金成立于2021年3月9日,备案时间是2021年3月12日,管理人为上海斯诺波投资管理有限公司。

该基金的基金经理为刘云辉,雪球ID为“朋克民族”,他在雪球上的自我简介是一位互联网行业资深从业人员,坚持“好行业、好公司、好价格、长期持有”的投资原则,长期在雪球分享投资观点,也曾管理过几个基金组合产品,业绩都相当不错。

但是在此前的12月17日,上海斯诺波领军1号基金净值跌至0.684,跌破清盘线。12月24日晚间,上海斯诺波领军1号发布了清算公告,宣告这只产品正式进入清算模式。截至产品清盘,该私募产品累计收益为-31.4%,净值0.686元,最大回撤超过32%。

在该基金的招募说明书中,该产品设置了0.75元的预警线和0.7元的清盘线。清算公告仅产品持有人可查看,但从留言区的讨论中不难得知,本次清盘的触发原因或是产品跌幅触及清盘线。

刘云辉曾多次公开表达其“好公司、好价格、长期持有”的投资理念,也多次在雪球平台上表达了对互联网科技的看好。他曾写道:“重仓中国互联网公司,越跌越买,已经满仓。满仓情况下,后面除了比较估值、适当挪仓,没有什么可做的了。”

然而今年以来互联网中概股遭遇持续回调,该基金净值也一路下跌,在不到一年时间内净值下跌超30%,最终不得不清盘,令人唏嘘。

清盘线是“元凶”吗?

对于斯诺波领军1号成立不到一年即清盘,网友讨论热烈,观点不一。

有网友认为,“元凶”就是清盘线,私募基金的清盘线设置不合理,如果继续“扛着”,说不定明年就柳暗花明。不少网友认为今年回撤30%属于正常范围,“(斯诺波领军1号)倒在了黎明前。”

不过也有观点表示,该基金经理极端化风格与成熟私募基金的理念并不相合,“配置的思维较弱,产品的抗风险能力不强。”这类观点认为,大V转型做私募与其在做散户时的要求非常不同,基金经理要挣客户的手续费和提成,就一定要把风控放在第一位。

对此,北京天驰君泰律师事务所上海分所合伙人丁春峰向《华夏时报》记者表示,“死扛“没有“对错”之分,只有看何时以及通过何种方式来进行“死扛”。正所谓审时度势,基金管理人应当根据各种情况选择最有利于私募基金的产品收益的方式。作为一个理性的投资经理,应当把“风控”和“回撤”放在同等重要的位置,当二者出现矛盾或冲突时,首先应当是切身保护投资人的利益。

事实上,在今年这样结构性分化明显的震荡市中,不少私募基金都倒在了清盘线前。私募排排网数据显示,截止12月27日,年内一共有4775只私募基金遭遇清盘,覆盖私募管理人1929家,其中14家私募管理人年内清盘数量超过20只。其中提前清算的有4226只,占到总量的88.5%;到期清算的有541只,占到总量的11.3%,另有8只延期清算。

遭遇清盘的4775只产品中,遍布市场上各类规模私募公司。记者梳理发现,5亿元以下的私募公司成为基金提前清算“重灾区”,高达2615只基金所在公司管理规模不足5亿元,占比近55%,有361只基金所在公司管理规模为5-10亿元,10-20亿元管理规模的基金公司清盘基金数有446只,20-50亿元的有633只,50-100亿元、100亿元以上基金数量分别为243只、477只。

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数据来源:私募排排网

这些提前清算的多为产品跌破了清盘线,对于基金清盘线的设置,业内人士褒贬不一。翼虎投资董事长余定恒对《华夏时报》记者表示,对预警、止损线是一把双刃剑的认知,本质上是从管理人和投资人的不同视角出发。从投资者角度而言,私募行业本质上是金融服务,管理人的核心目标就是在保障本金不受损失的情况下帮客户赚取稳健收益,在遭遇极端风险情况下,安全线预警线对于投资者而言是一种及时止损的保障。

从管理人角度来说,在遭遇市场风险的情况下预警止损线会对基金经理的仓位操作形成掣肘,导致面临清盘压力下基金经理操作畏首甚至踏错节奏,低位止损造成净值的损失,错失左侧布局反弹的机会。

钜阵资本首席投资官龙舫则指出,清盘线确实是双刃剑,有可能影响到投资,但是私募基金是追求绝对收益,设立预警线和止损线是非常有必要的。

私募排排网研究主管刘有华也认为,私募基金设置清盘线是基于对投资者的保护和对于私募管理人的一种约束,私募基金非常有必要设置清盘线,只是清盘线具体设置在多少合适,这个可以根据产品的定位、具体策略以及客户的风险承受能力而定。

责任编辑:徐芸茜 主编:公培佳