本报记者 刘凯 翟亚男 北京报道
汽车企业市值的上涨逻辑从来不是炒业绩，而是“炒预期”。
自步入智能化时代后，汽车行业也成为资本市场关注的重点。从2020年开始，汽车相关产业链开始频繁出现于券商的研讨会上，汽车研究员、新能源研究员、通信研究员甚至消费研究员都在谈论汽车。而在汽车产业得到市场认可后，车企的市值也得到了进一步上涨。
据《华夏时报》记者不完全统计，2021年，在75家汽车类上市公司（涵盖17家跨国整车企业、28家国内整车企业、19家国内零部件公司、11家国内汽车经销商集团）当中，有超六成上市公司市值增加。在这背后，不仅是投资者对车企的认可，更是市场情绪和资金流向的原因。
福特股价涨幅最高，特斯拉依旧站在巅峰
2021年，福特（F.US）以股价涨幅约140%的成绩，成为汽车制造商中表现最好的股票。其中，福特股价最大单日涨幅发生在2021年12月10日，当时福特CEO Jim Farley在推特上证实，到2023年，其电动车野马Mach - E在欧洲和北美地区的产量将增加两倍，超过每年200000辆。他在前一天还表示，福特在F-150 Lightning产量达到200000辆后，已停止预订。在此消息的推动下，福特当天股价上涨 9.6%，至每股21.45美元，约为20年高位。
股价的上涨意味着Farley对福特的改革获得了资本市场的认可。据了解，自Farley上任以来，福特股价上涨了200%以上。这在很大程度上取决于“福特+”重组计划，该计划包括加快电动汽车计划，并在2023年之前实现8%的息税前利润率。对此，摩根士丹利分析师 Adam Jonas 表示：“对福特来说，这确实是突破性的一年，可能是公司自金融危机以来战略上最重要的一年。”同时，据 CNBC 报道，市场上有分析师指出，若福特顺利实施其“福特+”计划，并在2023年前能保持8%的EBIT比率，那么增长势头将继续下去。
虽然2021年美股股价涨幅最高的是福特汽车，但特斯拉（TSLA.US）的总市值依旧是车企排名第一。自2020年8 月完成拆股调整后，特斯拉的股价一路上涨，在2021年1月突破了900美元。之后，特斯拉股价开始大幅调整，股价在600美元到700美元之间浮动，市值规模也在7000亿美元左右震荡。而在市场认为特斯拉即将跌破前期低点的时候，特斯拉的股价开始回升，从6月3日探底570美元后，特斯拉的股价在9月份已经逼近800美元。
在快速拉升之后，10月25日，特斯拉迎来了单日涨幅约13%的高光时刻，同时股价也创历史新高达到了1024.86美元，总市值超过一万亿美元。据了解，这一天的上涨原因是受到一连串利好消息的提振，包括第三季度盈利和交付强劲，美国汽车租赁巨头赫兹10万辆订购单，以及一份关于Model 3是上月欧洲市场最畅销汽车的报告。在蜂拥而至的买家的助推下，特斯拉的股票持续上涨，在11月4日达到了1243.49美元，在一周时间内实现了接近25%的涨幅，市值更是暴涨了4480亿美元之巨，创下股票交易史上单个公司短期市值飙升纪录。不过，在特斯拉CEO马斯克和他弟弟对股票进行大幅抛售后，特斯拉股价一度跌破了900美元。在抛售接近尾声时，特斯拉的股价重新回到了1100美元的价位。
而对于特斯拉未来的走势，华尔街分析师表示：“未来一年里，特斯拉股价可能会上涨30%。”在他看来，随着零件短缺问题得到缓解，明年特斯拉可以解决供不应求的问题，预计该公司电动车产量将从100万辆增长至200万辆。
此外，通用汽车巅峰时期也达到过65.18美元；在2021年IPO的新能源皮卡车企Rivian市值也迅速超过千亿美元。大众集团、宝马集团也收获了超20%的市值增幅。
夹缝中的造车新势力
与上述车企不同的是，在美股上市的造车新势力这一年的股价并不景气。其中，小鹏汽车2021年最高价达到了60.04美元，最低价到22.73美元，如今回到了45美元左右。理想汽车最高价达到了37.65美元，最低价到了15.98美元，现在保持在30美元左右。最让人讶异的当属蔚来汽车了。蔚来曾是造车新势力当中股价最高的，而到了2021年，股价从最高的66.99美元持续下跌，如今维稳在30美元左右。此外，小牛电动、法拉第未来这两家车企在2021年的走势也和大部分中概股一样，纷纷腰斩。
为什么在美股上市的中国车企这么惨？这其中的原因较为复杂，业内人士分析称，首先是由于双减、反垄断等因素对中概股造成的利空；其次是国内不断收紧海外上市监管，同时美国也对中概股上市加大了监管力度，造成了海外上市比此前困难。
随着美国监管趋严、反垄断的深入，在美国上市的中概股公司面临着双重监管的压力。因此，许多美股上市的公司选择回到港股或A股上市。其中，小鹏和理想都已经在2021年完成港股二次上市，虽然当天均破发，但到年末又重新回到了初始线。只有蔚来目前还没有公布其回归港股的具体时间。
德意志银行分析师Edison Yu在研报中表示：“由于该股近几个月来表现明显不佳，我们认为2022年将是一个很好的买入点。虽然在缺少新车和受到供应链限制的影响下，投资者情绪一直低迷。但我们相信，该公司在未来12个月内推出3款新车型，并将产能从12万辆提升至60万辆的规划，将使这些不利因素在未来12个月内全部扭转。”
风光中的自主车企
2021年，全球汽车制造商的股价都得到了提升，这也体现出全球资本市场对整车制造持续看好的态度。当然，从赚钱效应而言，国内板块也可圈可点。2021年，A股汽车整车板块上涨了15.11%左右，港股的汽车板块也上涨了8%左右。
具体来看，港股当中市值蒸发最多的就是恒大汽车（0708.HK）。2021年初，恒大汽车一路从不足30港元涨到了72港元，市值也达到了7700亿元，登顶中国车企市值榜首位。而随着恒大债务暴雷，恒大汽车随之崩塌，一度下跌到1.66港元，跌幅超过97%。不过，随着恒驰5的下线，恒大汽车的股价在年末也拉回到了3.3港元。
与恒大汽车相反的是A股的*ST众泰(000980.SZ)。在2021年，众泰一共收获了92个涨停板，股价从年初的1.35元涨到了年末的6.35元，最高点达到了9.94元。
除众泰外，小康股份（601127.SH）也在2021年经历了暴涨。自从与华为筹划合作开始,小康股份股价一路飙升，年内收获了28个涨停板，股价涨幅约248.65%，市值最高超过1100亿元。此外，海马汽车也从年初的3元涨到了年末的6元左右，最高点达到了8.6元。北汽蓝谷也从年初的8元涨到了年末的10元左右，最高点达到了19.87元。
如果说低市值车企在2021年焕发了新的活力，那汽车巨头也一样经历了翻云覆雨。
2021年，比亚迪依旧是中国车企市值排名第一，但其在年内的波动实属不小。在2021年初，比亚迪的股票价格从不足200元上涨到了年末的270元，涨幅达到了50%左右，过程中经历了上冲、回撤、再冲、再回撤。而比亚迪在2021年最高点达到了333.33元，市值也超9100亿元。
同样经历“过山车”的还有长城汽车（601633.SH）。2021年初，长城汽车的股价为40元左右，之后下跌到了26元左右，再冲击到了69.8元的高点。按照2020年长城汽车7元左右的股价来算，已经上涨了10倍。
不过，国内股市也不都是风光无限。上汽集团从年初的26.71元下降到了年末的20.63元。广汽集团从年初的13元左右涨到年末15.19元，高点曾达到20.95元。长安汽车的浮动较小，年初到年末均在15元左右，不过高点曾达到23.66元。
从全球市场看，现阶段新能源依旧是受资本市场关注的领域。而随着自主高端品牌和百度、小米的到来，汽车产业的第二波投资才刚刚开始。因此，2022年更加值得期待。
责任编辑：李延安 主编：于建平
