本报记者 王兆寰 北京报道
3月4日晚间，全国股转公司对外发布修订后的《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》（下称《分层管理办法》）以及配套修订的《全国中小企业股份转让系统分层调整业务指南》（下称《分层调整业务指南》）。
据悉，本次优化分层管理制度，有利于充分发挥创新层承上启下的枢纽作用，进一步强化创新层作为北交所上市“后备军”、规范培育“训练营”和市场生态“稳定器”的层级定位，为打造服务创新型中小企业主阵地奠定坚实的制度基础。
2022年，是新三板分层的第7个年头。新三板资深评论人、北京南山投资创始人周运南在接受《华夏时报》记者采访时表示，随着北交所吸引力的放大、创新层晋层效率的提升，今年创新层的家数应该会创出历史新高，远高于2017年第二年度分层创下的1393家创新层企业的记录，突破1500家是大概率事件。
周运南认为，基数更多、质量更优的创新层企业资源，将是北交所最好的后备军。它们将为北交所输送更多的生力军，助力北交所上规模上效率。
与北交所有机联动
为统筹新三板基础层、创新层与北交所的制度衔接和有机联动，构建全链条服务中小企业的市场体系，全国股转公司对《分层管理办法》进行了修订，并根据公开征求意见情况进行了修改完善，同时配套修订了《分层调整业务指南》），相关规则自2022年3月4日起发布实施。全国股转公司同步发布通知，明确了2022年创新层进层实施工作安排。
据悉，《分层管理办法》细化了研发条件中发行融资的计算时点和认购方式；明确挂牌同时进入创新层公司发行市值的计算依据；优化层级进入和调整的流程安排。
同时，在进层条件方面，《分层调整业务指南》适配新增研发进层标准，明确研发支出的专项信息披露要求；在进层频次方面，匹配每年6次的进层安排，明确以每次进层启动日作为相关数据基准日；在进层流程方面，针对进层前涉及资金占用、违规担保等事项的监管要求，嵌入核查与整改安排，明确“先整改、后进层”；在降层流程方面，不再区分即时降层和定期降层，统一归并为降层情形认定即启动调整程序。
根据修订后的分层管理制度，全国股转公司同步发布了2022年创新层进层实施相关工作通知，明确了分批进层具体时间安排。挂牌公司及主办券商等中介机构可以结合企业发展规划、年报披露进度等具体情况，合理选择进层时间，稳步有序、实事求是地做好自查、核查等各项准备工作。挂牌公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员等应按照相关规则，如实提交所需各项材料。
下一步，全国股转公司表示，将通过安排专人对接、开展业务培训等方式，加大服务力度，积极落实新规要求，统筹做好分层调整各项工作，保障2022年市场分层工作顺利完成。
北交所扩容进行时
市场分层是新三板市场的特色制度安排，优化分层管理制度是深化新三板改革的重要举措。
“本次进层标准的调整，不是简单放宽创新层进层要求，而是根据目前的层级定位和市场发展情况，对各项指标进行全面考量并综合优化。”一位资深市场人士向《华夏时报》记者如是说。
周运南在接受《华夏时报》记者采访时分析指出，新三板正式进入了北交所时代的新分层。新分层办法是为适应北交所设立的新形势，遵循“新三板基础层、创新层与北交所层层递进”的新市场结构，实施创新层提效扩容新改革举措，实现北交所开源增质新常态。
在周运南看来，《分层调整业务指南》提高了每年晋升创新层的时间效率，由每年集中一次提高到了6次，同时挂牌即进创新层的现象也将常态化。同时，提升了投资者数量效率，弱化了创新层的投资者数量要求，晋层和保层均取消合格投资者人数不少于50人的要求，降低了不必要的扩股东行为。
周运南进一步指出，此次新的分层制度的出台加强了与北交所的匹配效率：对应申请北交所的4项标准，创新层也从3个标准匹配为4个，将第2款中的年复合增长率由50%下调为30%，与北交所保持了一致，同时看齐北交所新增了研发类晋层标准。
此外，丰富了融资效率：在定向增发和优先股基础之上，新增将可转换公司债券发行金额纳入累计发行融资，引导挂牌企业重视利用可转债融资；优化了做市效率，标准4采取做市交易方式的公司，做市商家数由不少于6家调整为不少于4家，认可做市效率。
可以看到，自2021年北交所设立并成功开市后，创新层中的优质个股已经受到投资者关注，股价表现抢眼。
据同花顺iFinD统计显示，自2021年11月15日至2022年3月4日，创新层中的力源电力上涨463%，位居第一；博益气动上涨364%，位居第二；五轮科技上涨263%，位居第三。
编辑：严晖 主编：夏申茶
