本报记者 王兆寰 北京报道
北交所开市将近4个月，2022年全国两会顺利召开并圆满落幕，两会代表和委员们对北交所后续的改革与发展纷纷建言献策。
全国人大代表、荣华控股企业集团党委书记、董事长崔荣华日前在接受《华夏时报》记者采访时表示，建议在北交所尽快引入做市商、实施混合交易制度，在连续竞价基础上进一步增强市场交易功能，改善北交所市场流动性，打通与新三板市场的制度联动，为中小企业提供全周期发展的特色交易制度。
同时，全国政协委员、中信集团副董事长兼总经理奚国华指出，办好北京证券交易所是当前资本市场改革发展的重要任务，应从优化申购模式、引入增量资金、创新交易机制、明确公众公司法律地位等四方面入手，进一步提升北交所服务创新型中小企业的能力。
此外，全国政协委员、赛莱拉董事长陈海佳建议，编制发布北交所指数，同时，构建新三板和北交所公司信用债发行与交易制度规则体系，允许在北交所和新三板推出公司债产品。
改善流动性
北交所开市以来市场整体运行平稳，为后续改革发展打下了坚实基础。
同时，北交所市场制度供给距离“服务创新型中小企业主阵地”的目标仍有一定差距。
崔荣华认为，要发挥北交所服务创新型中小企业、支持中小企业创新发展的作用，就是要为创新型中小企业提供长期资金支持，促进创新、资本与产业深度融合。这就需要北交所构建契合中小企业发展规律的特色交易制度和市场生态。北交所定位于服务创新型中小企业，市场以中小市值股票为主，导致二级市场流动性和深度不足，影响投资者交易积极性。
崔荣华指出，从境外成熟资本市场经验看，引入做市商、实施混合交易，通过增加做市商持续不断的买卖双边报价，充分发挥改善中小市值股票流动性和完善估值定价方面的作用。目前，北交所的《交易规则》中已经明确，经中国证监会批准，竞价交易可以引入做市商机制，不存在制度障碍。同时做市制度已在新三板市场实施了8年，具备良好的实践基础，既不影响投资者交易习惯，也能有效防控市场风险。
优化申购模式
北交所拟上市公司在新股网上发行申购环节，要求投资者在申购前全额预缴申购资金。
对此，奚国华认为，北交所的发行申购冻结资金量大、时间长，投资者资金使用效率较低。特别是在多只股票集中发行期间，会给投资者参与发行认购带来影响，不利于投资者参与新股发行认购。
奚国华建议，优化申购模式，将北交所新股网上发行申购环节的申购模式，由全额预交款申购调整为信用申购，提高投资者的资金使用效率。
同时，北交所上市公司具有行业新、阶段早、市值小等特点。奚国华表示，从世界各大交易所的经验看，小市值公司交易流动性相对较差，需要有针对性地创新交易制度。与此同时，北交所目前交易成本相对较高，在一定程度上影响了各类投资者的积极性。北交所股票代码仍沿用原新三板挂牌公司代码，在不方便投资者辨认的同时，也影响市场对其上市公司身份的认知。
对此，奚国华建议，北交所推出做市交易制度，形成竞价交易与做市交易并存的混合制度体系。通过减税降费等方式，吸引各类投资者参与市场交易并逐步优化投资者主体结构。设置北交所独立的股票代码系统，提升上市公司股票的辨识度。
奚国华还表示，目前北交所上市公司以小市值上市公司为主，且上市公司数量较少，与公募基金、保险公司等机构投资者在投资组合方面倾向于配置大市值公司的需求不完全匹配。
因此，他建议，加快推出北交所指数基金，鼓励基金管理人发行特色基金产品，并在新发行的特色基金产品中，配置一定比例的指数基金或北交所股票。对投资北交所的各类资管产品开通审批备案的绿色通道，推动扩大产品规模。
此外，奚国华还表示，应明确公众公司的法律地位，解决北交所和新三板的法律适用问题。具体而言，可以《公司法》中引入公众公司的概念，明确公众公司和非公众公司的法律地位，并突出二者的差异性，为北交所和新三板建设发展创造良好的法治环境。
编制发布指数
北交所运行将近4个月，相关指数的发布市场呼声高涨。
陈海佳指出，首先，建议参考科创50指数经验，尽快发布北交所单市场宽基指数（如北证50指数），及时、客观、准确地反映市场整体表现，便于各方观察市场，更加充分地认识北交所，提升机构参与度，持续保持市场热度，提振参与信心。
其次，建议借鉴沪深等成熟市场经验，适配市场规模扩大和投资者多样化需求，持续丰富北交所指数类型，打造创新型中小企业的“晴雨表”。
再次，建议加快推动北交所股票纳入成熟跨市场指数体系，提升创新型中小企业的投资吸引力，将资源配置到优质中小企业，促进长期投资、价值投资，更好地支持中小企业创新发展。
此外，针对如何继续提升中小企业融资功能，陈海佳还建议，构建新三板和北交所公司信用债发行与交易制度规则体系，允许公司在新三板、北交所发行公司债。
同时，呼吁各地方政府在可转债和公司债政策支持方面，如贴息政策等，给予新三板和北交所与沪深交易所同等的待遇水平，充分发挥财政资金撬动作用，并推动地方政府专项基金投资新三板和北交所可转债。
编辑：严晖 主编：夏申茶
