本报记者 王兆寰 北京报道
一周来（3月7日至11日），海外市场的变化加剧了A股的动荡，2022年以来的低迷有愈演愈烈之势，沪指再创近期新低3147点，“先锋队”券商股的股价没有最低只有更低，恐慌气氛蔓延。
据同花顺iFinD统计显示，一周来只有5家券商股价上涨，华林证券上涨14.3%，位居第一；财达证券上涨5.7%，天风证券上涨1.1%，分别位居第二和第三。
跌幅榜上，“一哥”中信证券下跌8.05%，位居第一；西部证券、长江证券、东方证券下跌均超过7%，浙商证券下跌6.99%；“券茅”东方财富下跌5.38%，市值跌破3000亿元，一周主力资金流出25.53亿元。
有意思的是，在结束了几日的强势震荡后，3月11日，券商板块在午盘后发力，中银证券率先涨停，华林证券强势拉升，截至收盘，券商板块上涨3%，中银证券和华林证券股价涨停，中金公司上涨9.02%。
A股是止跌企稳？还是仅是一次超跌反弹？
维稳公告
一周来，市场的持续下跌让投资者有些抓狂。在专业人士看来，恐慌气氛的蔓延对市场的影响已经超过基本面的影响。
值得注意的是，近期，继贵州茅台之后，20多家上市公司密集披露历史首份月度经营数据公告，以此稳定市场。券商股更是当仁不让，直接发维稳公告。
3月9日晚间，兴业证券发布公告称，公司二级市场股价出现一定波动，但目前公司经营一切正常，不存在应披露而未披露的事项。公司进一步表示，2021年，公司积极把握市场机遇，紧密围绕建设一流证券金融集团的战略目标，经营业绩和各项业务竞争能力有效提升。公司将一如既往地稳健经营、规范运作，努力提升经营管理水平，不断提高公司核心竞争力和盈利水平，努力为股东创造价值。
随后，东方证券和中金公司也相继发布《关于近期经营业绩情况的自愿性公告》。
东方证券表示，根据业绩快报，2021年度实现营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别为243.73亿元和53.72亿元，同比分别增长5.36%和97.27%。同时，公司经营业绩大幅增长，ROE明显提升，均创2016年以来新高；收入均衡转型成效突出，轻重资产业务齐头并进；东证资管、东证期货和东证创新等子公司净利润创历史最好水平，对公司业绩形成有力支撑。
公司围绕“两提升、两稳固、一突破”开展工作，即提升财富管理业务和投资银行业务、稳固资产管理业务和证券投资业务、在金融科技赋能发展上取得突破。
其中，东证资管的营收利润双创新高，2021年末管理总规模超3600亿元，较年初增长23%。汇添富基金持续锤炼投资管理、产品创新、客户服务、风险管理四大核心竞争力，经营业绩再创新高，2021年末管理总规模突破1.2万亿元。公司大自营板块围绕去方向、降波动，推进FICC、衍生品、量化、做市等为代表的销售交易转型。截至2021年末权益类产品保有规模647亿元，同比增长43%，股票+混合公募基金保有规模券商排名第7。
面对中国经济良好发展前景、资本市场加快改革发展和注册制全面推进、中国财富管理业务大发展的新时代，东方证券将坚持专业化、高质量发展道路，乘势推进零售金融、机构金融、企业金融、资产管理四大业务集群建设，深化资本、人才、机制、管理、科技五大领域改革攻坚，努力提升公司经营业绩。
此外，中金公司也公告称，鉴于公司A股股票于2022年3月7日、3月8日、3月9日收盘价格跌幅分别为6.69%、1.75%、2.35%，连续3个交易日内跌幅偏离值累计为5.14%，为维护资本市场稳定，切实保护投资者合法权益，现对公司近期经营业绩进行情况说明。
公司2021年前三季度归属于母公司股东的净利润和归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为74.54亿元和74.21亿元，同比增加52.39%和60.3%。公司2021年第四季度经营正常。
中金公司表示，2022年1月份至2月份，公司坚持以金融服务实体经济为出发点，积极把握证券行业的战略发展机遇期，稳步推进战略落地，各项主要业务继续保持稳健的发展势头。公司未有其他可能对公司股价产生较大影响的重大事件。
“券商的基本面市场有目共睹，近期的股价调整主要还是受整个市场影响较大，特别是外围市场的不确定加大。随后还会有美联储加息，继续调整是大概率事件。”一位上市券商非银行业首席分析师在接受《华夏时报》记者采访时直言。
在他看来，11日的券商股助力大盘探底回升可能是融资盘耐不住寂寞或者是一种自救行为。
注册制长期利好
2022年全国两会顺利闭幕，政府工作报告对资本市场建设作出部署，全面实行股票发行注册制，促进资本市场平稳健康发展。
中银证券的最新报告认为，全面注册制改革有望提速，将直接利好券商多项业务。《政府工作报告》强调，今年深入实施创新驱动发展战略，巩固壮大实体经济根基。投行作为企业直接融资桥梁，有望迎来业务增量。结合近期国家频繁强调全面注册制改革，尤其是2021年12月中央经济工作会议在2022年经济工作方面指出“改革开放政策要激活发展动力，全面实行股票发行注册制”，预计全面注册制改革提速，有望于2022年落地。
在中银证券看来，这不仅为券商投行业务和直投跟投业务直接带来增量，股票市场扩容也有利于提升财富管理业务资产配置的丰富度、提升居民投资活跃度。
同时，注册制全面推行势必伴随着退市制度的逐步完善，市场优胜劣汰机制的进步将促进优质企业的价格提升，有利于价值投资者的投资体验和收益，利好券商投资类业务。
此外，中银证券指出，《政府工作报告》提出的建立金融稳定保障基金是对央行最后贷款人这种应对系统性金融风险方式的补充，有助于提升我国金融风险防范能力，降低风险事件导致股市大幅震荡的影响，有利于降低券商投资类业务波动，且有助于直接降低券商估值的波动性。
中国银河证券分析师武平平认为，政府工作报告要求全面实行股票注册制,利好投行优势显著的龙头券商以及创投机构。居民权益资产配置需求增加、资本市场机构化、直接融资比重提升环境下，券商大财富管理以及机构业务是发展主线，大财富管理以及机构业务优势券商更易获得估值溢价。当前板块1.43XPB，处于2010年以来6%分位数,估值处于低位。
“全面注册制必须配合充沛的市场流动性，对券商才是真正利好。”一位资深市场人士向《华夏时报》记者如是说。
市场见底了？
3月11日，券商股带领市场触底反弹，是否意味着见底？
海通证券首席经济学家荀玉根认为，沪深300共经历5轮下跌，参考历史，这次调整时空已经显著，市场估值处于2013年以来的中低位。同时，资金负反馈压力不大，杠杆资金比例不高，基金净赎回不明显，北上资金短期流出但中长期仍将流入。
同时，过去2个多月的回调为后面行情留出了空间，投资者可以关注价值成长，如光伏风电、数据中心云计算。
中泰证券认为，地缘冲突引发全球资本市场震荡，市场避险情绪急剧升温以及国内疫情多地散发势头尚未遏制住的背景下，低估值蓝筹的投资机会仍为市场最稳健的主线。
中信证券发布最新报告认为，A股近期因内外风险叠加产生了严重的情绪化宣泄，出现了三大严重背离，同时，随着三个临界点到来，市场底已二次确认，A股即将迎来价值和成长的共振上行。
一方面，近期A股超调与国内政策宽松以及稳增长的基调严重背离；投资者情绪与国内稳健的经济基本面严重背离；A股当前估值水平与历史及全球可比估值水平严重背离。
另一方面，对俄乌冲突局势的预期渐入好转的临界点；两会后稳增长政策进入再次发力的临界点；投资者严重的情绪化宣泄以及调减仓行为也渐入临界点。
中信证券指出，A股市场底已二次确认，并将随着三大背离的修复迎来价值和成长的共振上行。配置上，建议坚持风格和行业上的均衡配置，坚守稳增长主线，围绕“两个低位”继续布局，近期重点关注锂电、光伏、半导体、白酒、医药、建筑等一季报有望超预期的品种。
编辑：严晖 主编：夏申茶
