本报记者 牛小欧 翟亚男 北京报道
保时捷将成为继法拉利、阿斯顿·马丁以及沃尔沃之后又一家完成IPO的豪华汽车品牌。
据彭博社报道，日前大众汽车已选择高盛、美国银行、摩根大通和花旗银行作为旗下保时捷品牌IPO的联席全球协调人。据知情人士称，保时捷的IPO估值有望达到900亿欧元（折合约6239亿人民币）或将成为欧洲今年最大的IPO之一。
有分析师表示，鉴于其他豪华汽车和电动车制造商的估值水平以及保时捷自身的技术和增长潜力，潜在估值可能超过1000亿欧元。
“利润奶牛”终将IPO
事实上，关于保时捷IPO的消息由来已久，早在2021年2月初，德国《经理人杂志》就曾报道大众汽车集团正在考虑通过各种方式提振公司市值，其中就包括将旗下保时捷品牌独立IPO。关于保时捷品牌的上市，保时捷方面与其背后的皮耶希家族一直是其拥趸。而在2021年年底的时候，保时捷IPO的消息再次传出。而大众集团的这个构想并不是异想天开，毕竟法拉利的成功案例就摆在眼前，保时捷全球执行董事会副主席，负责财务与信息技术的麦思格曾坦言，这样做可以释放企业价值，并复制法拉利的成功。
今年2月，大众汽车发布消息称，大众汽车集团（下称“大众集团”）发布声明称，正与保时捷汽车控股公司就旗下豪华品牌保时捷潜在的IPO上市计划进行讨论。为此，大众和保时捷汽车控股公司协商达成了一项框架协议，为保时捷潜在的IPO工作奠定基础。随后，大众汽车财务官Arno Antlitz透露，大众集团将在今年夏末向市场发布有关保时捷上市规划和进展的最新消息。保时捷最快可能在2022年第四季度进行IPO。
据悉，大众集团的最大股东是保时捷汽车控股公司（保时捷SE），后者掌握在保时捷家族和皮耶希家族手中。两大家族持有大众集团31.4%的股份，并通过保时捷SE持有53.3%的投票权。消息称如果保时捷与皮耶希家族出售大众汽车股份，可以筹集约150亿欧元，出售之后，保时捷和皮耶希家族仍将是大众集团最大股东。
在2021年5月就曾有知情人士透露，如果保时捷单独上市，保时捷和皮耶希家族准备直接入股保时捷。在3月29日，保时捷和皮耶希家族表示,在保时捷上市后,仍将保持在大众集团的多数股权不变。“公司拥有强劲的资产负债表,并具有筹集外部资本的巨大潜力,目前没有减持大众股份的计划。”保时捷SE首席财务长约翰内斯·拉特温表示,大众提出的特别股息,将帮助保时捷和皮耶希家族在持有保时捷直接股份时提供资金。
保时捷可以被称为大众集团旗下的“利润奶牛”，保时捷高昂的单车利润率几乎达到大众品牌的10倍。
保时捷在3月18日发布的财报显示，其营业收入达到331亿欧元，同比增长15%；销售利润为53亿欧元，同比增长27%；销售回报率为16.0%，比上一财年高出1.4个百分点。交付量方面，2021年，保时捷共向全球客户交付了301915辆新车，新车交付量首次突破30万辆大关，创下历史新高。
中国是其最大市场
如此强大的溢价能力，也让资本市场对保时捷的前景极其看好，这也是其获得超高市值预测的原因。而大众集团之所以选择保时捷IPO，其背景则是大众集团的全面电动化转型的关键期。“对我们来说，保时捷IPO是一个转折点，也进一步点燃我们向电动汽车转型的势头。”大众集团首席执行官赫伯特·迪斯直言。
保时捷也在电气化转型这个新赛道上摩拳擦掌。公开数据显示，2021年保时捷全球交付的新车中，大约每四辆中就有一辆是纯电或混动车型。该品牌还设定了其2030电动化新目标：纯电Macan将于2025年正式推出，718车系计划全部电动化。到2025年，保时捷全球交付新车中有一半预计是电气化车型，包括纯电及混动；到2030年，纯电车型占新车交付量的比例预计将达到80%以上。值得一提的是，保时捷已经在电动车上实现盈利， 数据显示，2021年保时捷Taycan贡献了保时捷产品中的最高增幅，全球新车交付量超过了41000辆，比2020年高出两倍多。
而想要在电动化赛道上突出重围，就离不开中国市场这关键一环。客观来说，中国目前已成为全球新能源汽车最大市场，车型选择众多、发展周期较长，成为了所有品牌发力电动的沃土。同时，2021年中国已连续第7年成为保时捷全球最大单一市场。财报显示，2021年保时捷在中国市场的交付量近9.6万辆，同比增长8%；保时捷向中国用户交付了7315辆Taycan，占总销量的18%，相当于每卖出6辆Taycan，就有一辆来自中国。
麦思格表示，保时捷预计到2025年在全球范围内投资150亿欧元，用于新技术与数字化领域，其中一部分将直接投入中国。他指出：“保时捷有很多传统的解决方案并不适用中国这个特殊的市场。我们意识到一定要和中国本土科技企业合作，才能更好地为中国消费者提供便捷的数字化解决方案。”
如今电动化发展席卷全球车市，同时也在资本市场掀起一阵阵狂潮，这一转型当口势必会吸引更多玩家入局。无论是对保时捷还是大众集团来说，发展电动化都已成为当下最重要的事情，而走这一步棋也是为其打电动化转型持久战做准备。知情人士告诉《华夏时报》记者：“保时捷IPO成功后，这笔庞大的金额将会用在电动化车型的研发上，这也将加速推进大众电动化进程。”
责任编辑：李延安 主编：于建平
