本报记者 王兆寰 北京报道
一周以来（4月25日至29日），先锋队的券商股护盘乏力，外加一季度不佳的业绩，A股的二次探底沪指创出了新低2863点。然而，29日中午中共中央政治局会议召开的消息传来，令市场信心大幅提振，3000点成功收复，券商板块反弹强劲。
据同花顺iFinD统计显示，29日东方财富主力资金净流入13.38亿元，位居A股第一，当日涨幅8.22%。
纵观一周表现，券商板块只有东方财富和第一创业上涨，涨幅分别为9.2%和2.2%，其余个股均出现下跌。其中，南京证券下跌17%，跌幅第一。国元证券下跌15.8%，华西证券下跌14.54%，红塔证券、东北证券下跌均超过13%。
抗风险的“一哥”
4月的最后一周，券商的一季报密集披露。基于A股一季度的低迷表现，券商的业绩多数下跌。“一哥”中信证券尽管营收超过百亿，但是同比仍旧下降，好在净利润相对坚挺。
28日，中信证券发布一季报显示，实现营收152.16亿元，同比下降7.20%；归母净利润52.29亿元，同比增长1.24%。其中，只有投行业务同比增长，自营、经纪、资本中介业务同比下滑。
在财信证券分析师刘敏看来，中信证券业绩基本与前期业绩快报一致，符合预期。公司营业收入同比下滑，主要是因为一季度市场大幅波动情况下，公司自营业务收入同比下滑13.5%，只有投行业务收入正增长，增幅为14.72%。在营业收入下滑情况下公司净利润同比增长1.24%，主要是因为一季度公司信用减值计提冲回4.09亿元，占营业收入比重2.69%。
刘敏认为，在市场出现较为极端环境下，中信证券一季度业绩仍保持正增长，说明公司具备相对较强的抗风险能力。公司的抗风险能力表现优异，主要是因为公司资管、自营、财富管理转型在行业转型变革中具备领先优势。
浙商证券发布报告认为，中信证券在低迷的市场环境下继续保持领先地位，一季度业绩凸显韧性，未来龙头地位有望进一步加强。预计2022-2024年归母净利润增速为10%、24%、16%，对应BPS为15.67元、17.36元、19.32元。
扛不住的“小弟们”
相对于一哥的坚挺表现，近日发布业绩的国元证券、南京证券、华西证券、红塔证券就纷纷出现了亏损。
4月25日晚间，国元证券披露2022年一季报，公司净利润出现负增长，为今年首家亏损券商。
报告期内，国元证券实现营业收入5.83亿元，同比下降36.71%；归属上市公司股东净利润亏损1.20亿元，同比下降135.9%，降幅创上市以来最大。
在网上的投资者互动平台上，有投资者问公司时隔十五年再次扭盈为亏有何感想？在今年是否会采取措施确保利润增长？
对此，国元证券表示，公司一季度亏损是阶段性的。公司发展的积极因素较多，公司资产负债结构更加合理，杠杆率有所提升，后期将加大固收业务资产配置，扩大资管主动管理规模，主动寻求投行、场外等业务收入机会等，公司对未来抱有充分信心。
4月26日，华西证券公告称，一季度公司实现营业收入4.39亿元，同比减少54.03％；净利润亏损1.7亿元，同比减少152.96％。
4月27日，南京证券公告称，今年一季度实现营业收入3.93亿元，同比减少20.12%；实现归属于上市公司股东的净利润1.25亿元，同比减少29.14%。
一周来，南京证券股价持续下跌，累计跌幅达17%。29日，公司发布《公司股票交易异常波动公告》称，不存在应披露而未披露的重大信息。公司所属行业为资本市场服务业，业务经营与宏观经济环境、资本市场走势高度相关。宏观经济政策变化、宏观经济表现、证券行业监管政策调整以及资本市场波动等因素都将对公司经营业绩产生影响。公司郑重提醒广大投资者，有关公司信息以指定信息披露媒体刊登的相关公告为准。
4月29日，红塔证券公告称，一季度公司营收亏损6.7亿元，同比下降140%，归属于上市公司净利润亏损7.2亿元，同比下降407%。
“现在市场都在关注质押和自营爆雷的问题，其实市场反应已经有些慢了，前段时间全力杀赛道股，近期券商才出现下跌。未来能否整体回暖，还需要看行情持续性，现在还不好说，估计业绩爆雷不会少。”一位北京的上市券商首席非银分析师向《华夏时报》记者如是说。
华创证券发布最新报告认为，此轮市场行情波动对券商自营及股质业务存在影响，但影响强度应低于市场普遍预期。主要原因一是两融业务本质上是在券商表内循环的借款业务，券商可随时介入，业务风险容易控制；二是券商积极处置股质业务风险加上前三年牛市给标的资产提供了价格下行的容忍空间。
同时，对行业整体影响不大，但仍应充分重视股质业务的结构性风险。投资上，头部券商因其与头部上市公司、信用水平较强的股东对接合作较深、主动定价能力较优，股质业务风险控制或相对更强；部分特色券商股质业务占比较小，市场下跌产生的减值计提亦相对较少。从信用业务风险角度上来看，持续推荐具备机构优势的头部券商和财富管理特色券商。
强势反弹
4月29日，沪深两市出现了强势反弹的走势，特别是中午传来中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，对当前市场关切的一系列问题进行了具体部署，极大的提振了市场信心，彻底扭转市场悲观情绪，沪深港三地股市绝地反弹。
会议指出，要加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标，保持经济运行在合理区间。同时强调，要有效管控重点风险，守住不发生系统性风险底线。要及时回应市场关切，稳步推进股票发行注册制改革，积极引入长期投资者，保持资本市场平稳运行。要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。
在前海开源基金首席经济学家杨德龙看来，目前市场出现的下跌，其实很大程度上是被投资者对于经济增速下滑的担忧情绪所影响的。市场最缺的是信心，这次政策对症下药，通过降低交易过户费来释放出呵护市场的态度。
4月28日，中国结算发布《关于降低股票交易过户费收费标准的通知》，决定自29日起将股票交易过户费总体下调50%。《通知》表示，股票交易过户费由现行沪深市场A股按照成交金额0.02‰、北京市场A股和挂牌公司股份按照成交金额0.025‰双向收取，统一下调为按照成交金额0.01‰双向收取。
国泰君安证券分析师刘欣琦认为，股票交易过户费下调将通过降低投资者成本激发市场活力，加大对实体经济的支持力度。带动券商板块获取显著的超额收益，该政策将成为券商板块的催化剂。
据测算，股票交易过户费下调后全年约让利52亿元，预计券商将获得显著超额收益。
安信证券非银团队认为，此次下调对券商净佣金收入影响十分有限。对于券商而言，由于证券交易过户费与印花税、规费均由券商代扣代缴，因此对于券商整体交易净佣金收入影响水平有限，但降低过户费提振交易情绪带动交易量提升，将利好于券商整体基本面的修复。
编辑：严晖 主编：夏申茶
