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去年巨亏1397亿元!软银愿景基金亏麻了,孙正义由激进派转向保守派

胡金华 耿倩 2022-5-14 14:11:31

本报记者 胡金华 见习记者 耿倩 上海报道

5月12日,软银集团(SFTBY.US)发布2021财年(2021年4月1日-2022年3月31日)年报,其亏损数额创下了三个历史之“最”:四十年历史上最大规模年度亏损、有史以来最大季度净亏损、旗下基金成立以来历史最大亏损。

对于巨额亏损的原因,软银集团称主要是其所持有上市投资组合公司股价的下跌。以亏损最多的第四季度财报为例,愿景基金投资持有的34只科技股中有32只出现了亏损。受此影响,软银集团CEO孙正义在随后召开新闻发布会上表示,软银集团未来将采取更防御性的策略,投资步伐将逐步放缓,包括对新投资采取更严格的标准,以及在投资速度方面更为保守。

作为软银的中国子公司,软银中国资本一直是软银在中国投资的主战场。对于公司未来投资方式及投资额度是否会改变等问题,《华夏时报》记者多次致电软银中国资本,并向其发送采访函,但截至发稿未获得回复。

创成立以来最大亏损记录

这份“创纪录”的财报显示,2021财年软银集团营收为6.22万亿日元(约合人民币3304亿元),同比增长10.5%;净亏损约1.7万亿日元(约合人民币899亿元),这是该公司四十年历史上最大规模的年度亏损;单季度来看,软银集团2021财年第四季度(2022年1月1日-2022年3月31日)净亏损为2.1万亿日元(约合人民币1108亿元),创下了有史以来最大的季度净亏损;而集团旗下知名投资基金——软银愿景基金(SVF)则亏得更多,净亏损高达2.64万亿日元(约合人民币1397亿元),这是该基金自2017年完成募资以来的最大亏损金额。

财报发布后,软银集团股价12日在日本收盘后下跌8%,跌至近两个月来最低水平。

对于巨额亏损的原因,软银集团对外称主要是其所持有上市投资组合公司股价的下跌。

年报显示,截至3月31日,软银集团投资组合包含了475家被投企业。其中,愿景基金一期在全球范围内持有投资组合82家,已上市企业22家;愿景基金二期在全球范围内持有投资组合250家,其中已上市企业14家。

“软银去年和今年亏损主要是配置了很多互联网和科技相关的股票,在去年互联网和科技行业的国内监管政策趋严以及行业景气度下降,导致软银出现了较大幅度的亏损。”排排网旗下融智投资基金经理胡泊对《华夏时报》记者分析。

记者梳理后发现,软银集团亏损主要集中在两支愿景基金上。财报显示,愿景基金一期前三大亏损来自滴滴、Wework、Grab;二期的前三大亏损来自Wework、京东物流和叮咚买菜。WIND数据显示,截至5月12日收盘的近六个月内,滴滴出行股价跌幅高达82.26%;WeWork股价跌幅为42.02%;Grab跌幅77.50%;京东物流跌幅为54.38%;叮咚买菜近六个月跌幅为85.01%。

而分季度来看,软银集团的年度亏损主要在2021财年第四季度,也就是今年的一季度。以亏损最多的第四季度财报为例,愿景基金投资持有的34只科技股中有32只出现了亏损。野村分析师Daisaku Masuno在报告中表示,在第四季度32支亏损股票中,韩国电商Coupang股价较其上市价格跌幅超70%,亏损了54亿美元;东南亚网约车及外卖平台巨头Grab Holdings亏损24亿美元;中国最大网约车平台滴滴出行亏损了24亿美元;印度最大移动支付和商务平台Paytm亏损了13亿美元;美国最大外卖平台Doodash亏损了11亿美元。

值得注意的是,孙正义透露,阿里巴巴占软银集团资产净值的22%,占愿景基金的49%。早在此前,软银曾多次抛售阿里股票寻求套现。2016年,软银集团首次减持阿里巴巴,套现超100亿美元;2019年6月,软银再次出售阿里股票,套现超过130亿美元,持股比例降至25.8%;随后2020年3月,为应对业绩亏损,软银又从阿里套现了140亿美元,减持数量相当于其持有阿里股份的10%。

面对如此巨大的业绩亏损,业内纷纷猜测软银这次是否也会抛售阿里巴巴现有股份换取现金。

对此,巨泽投资董事长马澄在接受《华夏时报》记者采访时表示,软银集团大概率不会抛售阿里巴巴股份来套现。他进一步解释道:“伴随着去年我国对平台经济的整顿,美股阿里巴巴从高点319.32美元跌至目前的80美元左右,跌幅巨大,价值凸显,在这个位置抛售不是明智的做法。”

转攻为守,将采取更防御性的投资策略

一直以来,软银的投资风格都很激进。在2017年创立愿景基金后的3年时间中,该基金已投资700亿美元,累计投资了88家创业项目。对于阿里巴巴、滴滴、字节、满帮、Wework,软银都采取连续、多轮的投资方式。

但保持进攻态势的孙正义貌似认识到了现实的残酷,一改往日的风貌。

面对巨额亏损,孙正义在5月12日召开的新闻发布会上表示,软银集团未来将采取更防御性的策略,投资步伐将逐步放缓,包括对新投资采取更严格的标准,以及在投资速度方面更为保守。

对于孙正义投资策略的转变,多位业内人士认为,软银在现阶段采取谨慎防守的策略是明智的选择。

的确,现阶段市场持续动荡,美股科技股的泡沫正在破裂。5月11日,石油巨头沙特阿美总市值正式超越苹果,成为了全球市值最高的上市公司。截至5月12日,2022年美国股市的崩盘已导致标准普尔500指数蒸发了超过7万亿美元的市值,脸书母公司Meta、苹果、亚马逊、奈飞、谷歌母公司字母表、微软和特斯拉这七只龙头科技股已全数跌入熊市区间,较52周内高点都已下跌至少20%。

胡泊认为,软银目前持防守的态度是比较合理的。他向本报记者分析:“随着近期美联储加息缩表之后,整体的美债利率上行,这对科技股估值产生了巨大冲击,所以不排除美股科技股继续下行的可能性。尤其是美股长期多年的牛市,缺乏充分的调整,仍可能会继续受到冲击。”

马澄同样表示,在2021年年底和今年年初,伴随着美国CPI的不断走高以来美联储加息信号的不断强化,意味着在全球宽松大背景下高歌猛进的全球股市特别是估值相对较高的科技股将迎来全面调整,“作为管理规模巨大的软银愿景基金竟没能提前做出防御策略,这是让人感到很意外的。”

他进一步分析,在当前美联储不断加息及俄乌冲突持续的大背景下,孙正义对未来投资策略采取“防御”措施是完全正确的。自加息以来,美国纳斯达克指数已经从最高16212.23点跌至5月12日的11108.76点,短期跌幅达31.5%,明显已经进入熊市。伴随着美联储的进一步加息,未来科技股或将再次迎来下跌。如果软银愿景基金不及时采取“防御”措施,未来很可能会更造成更大的损失。

责任编辑:徐芸茜 主编:公培佳