本报记者 吴敏 北京报道
变身外资独资寿险公司后，汇丰人寿即迎来股东方的大手笔增资。
近日，汇丰人寿公告称，公司唯一股东汇丰保险（亚洲）有限公司，拟向其增资6.35亿元。增资后汇丰人寿注册资本将由10.25亿元增至16.6亿元。目前，该变更注册资本事项尚待上海银保监局批准。
针对此次增资，汇丰人寿相关负责人向《华夏时报》记者表示：“成为汇丰全资控股的寿险子公司将有助于我们更好地实现业务增长计划、进一步增强资本实力，为更多客户提供全面的、以需求为导向的保险方案与服务。 未来，我们将持续推动产品创新、分支机构拓展、投资能力以及服务能力的提升，更好地满足中国内地，尤其是大湾区内客户快速增长的保险保障需求。”
首都经贸大学保险系副主任李文中在接受《华夏时报》记者采访时亦表示：今年一季度汇丰人寿综合偿付能力充足率为256%，偿付能力充足，在这样的背景下控股股东大笔增资，说明控股股东希望通过增资来加快业务发展。
变身外资独资险企
资料显示，汇丰人寿是由汇丰保险（亚洲）与国民信托于2009年合资组建，股东双方各持50%股权，注册资本为10.25亿元人民币，公司总部设于上海。2020年，国民信托将所持50%股权转让给汇丰保险（亚洲）。彼时，汇丰集团行政总裁祈耀年表示，该笔收购交易将有助于实现我们加快亚洲业务发展的战略目标，尤其是在富有活力、高速发展的粤港澳大湾区全面铺开业务。此外，其也将进一步提升我们的财富管理服务能力，为集团业务战略的又一重点提供动力。
“中国有望在未来成为全球最大的保险市场。增持寿险合资公司股份体现了我们持续投资内地市场的坚定承诺。依托集团的国际服务优势以及强大的数字化与财富管理能力，由汇丰全资控股的寿险子公司将显著提高我们在内地的业务规模，并有助于我们进一步拓宽产品范围，以满足内地客户快速增长的保障、健康以及财富管理需求。”汇丰保险环球行政总裁张博思亦曾说道。
去年12月30日，汇丰人寿称，收到上海银保监局的批复通知，同意国民信托将所持汇丰人寿50%的股权转让给汇丰保险。转让后，汇丰保险持有汇丰人寿100%的股权，国民信托不再持有汇丰人寿股权。
今年6月27日，汇丰人寿发布重大事项公告称，公司已于2022年6月10日按照有关规定完成股东变更相关事宜。变更后，本公司的控股股东为唯一股东汇丰保险（亚洲）有限公司（注册于中国香港特别行 政区），其由汇丰控股有限公司（注册于英国）全资控股，本公司实际控制人为汇丰控股有限公司。由此，汇丰人寿正式从一家合资险企变为外资独资险企。
股权变更事宜刚刚完成，汇丰人寿即迎来外资股东的大手笔增资。从增资数额看，这也是汇丰人寿成立以来的最大一笔增资。在此之前，汇丰人寿曾有过三次增资经历，均由中外股东分别出资。
具体来看，2010年12月，汇丰人寿获准增资1.75亿元，注册资本由5亿元增至6.75亿元；2011年10月，汇丰人寿再次获准增资2亿元，注册资本金从6.75亿元增至8.75亿元；最后一次增资是2013年，汇丰人寿获准增资1.5亿元，注册资本金从8.75亿元变为10.25亿元，并保持至今。
那么，变身外资独资险企后，汇丰人寿将获得哪些优势？李文中向本报记者表示：“国内一些中外合资的保险公司面临发展困境，很重要的原因就是中资股东与外资股东在经营理念上有比较大的差异，容易发生冲突，但是由于双方在公司内部都缺乏绝对话语权，导致公司重大决策难以落实与执行。汇丰人寿由合资公司变为外资公司后将更有利于公司经营战略的落实与实施。不过，变成外资公司后汇丰人寿将面临企业文化重塑和如何真正实现本土化的挑战。”
汇丰集团方面亦表示：“在过去的十多年里汇丰人寿积累了丰富的运营经验，我们很高兴可以有机会增加投资、继续扩大业务规模，与中国寿险市场共同成长。”
银保渠道业务占比超9成
作为一家已经成立13年的寿险公司，汇丰人寿仍未进入盈利周期。
2021年，汇丰人寿实现保险业务收入24.46亿元，同比增约30%，但全年净利润则亏损2.25亿元。2022年第一季度，该公司亏损延续，净利润为-2.23亿元。对于亏损的原因以及将采取哪些手段减亏等问题，汇丰人寿亦未回复，但在李文中看来，或与汇丰人寿变身外资公司后，公司加快业务发展，新单业务大幅增长有关。
作为银行系险企，汇丰人寿拥有让其他保险公司艳羡的渠道优势。但自2013年汇丰人寿宣布关闭上海运营的个人营销渠道后，其对银保渠道的依赖性越来越高。这从该公司近几年年报披露的数据就能看出。2016年年报显示，汇丰人寿保险业务收入中，银保渠道收入为8.22亿元，占比高达96.4%，个人代理和员工直销仅为0.15亿元和0.14亿元。2017年年报显示，汇丰人寿保险业务收入中，银保渠道收入为11.57亿元，占比高达97.7%，个人代理和员工直销仅为0.15亿元和0.12亿元。
2018年及2019年报显示，汇丰人寿原保费收入排名前五的产品、保护投资款新增缴费前三的产品以及投连险独立账户新增缴费前三的产品全部是以银行代理为主要销售渠道，占总保费比例98%左右。到2021年汇丰人寿银保业务收入为22.66亿元，占整个保险业务收入的92.6%，其保费收入前五的产品均来自银行代理渠道，且多为分红型年金险。
一位寿险业内人士曾告诉本报记者：“银保渠道占比过大说明它的渠道过于单一，不利于它的获客和产品创新等。另外，银保渠道占比过大会导致它的佣金支出很高，因为依赖银行渠道，每卖出一份保单，都需要给银行返还一定的中间佣金，这样它的利润就会承压。”
的确，对银保渠道的高度依赖，也造成汇丰人寿给银行贡献的手续费及佣金支出大幅增加。数据显示，2021年，汇丰人寿手续费及佣金支出达1.66亿元，较2020年的0.83亿元增长了一倍。
一位险企管理层人士曾向本报记者表示，虽然银行系险企拥有强大的先天渠道优势，但通常外部依赖性强，一旦遭遇宏观经济政策、资本市场或是合作机构策略等变化，高成本推动和高回报承诺换取的高增长势必难以为继。并且，在目前整体经济下行，资产都存在很大的贬值风险，整个系统性的投资风险也会很大，投资可能血本无归，也可能略有盈利，无法覆盖卖出产品的成本，“银行系”险企的投资能力更需要检验。同时，对于服务能力的提升应受到更多的重视。
李文中亦告诉本报记者：“银保渠道业务的最大价值就是能够快速上规模。互联网新规之后中小公司将重回线下渠道也使得银保渠道更加重要，在个人代理渠道承压转型的大背景下，银保渠道的价值也相对提升。当然，由于银保渠道销售的多是理财型保险产品且保险期限较短，虽然上规模快，但是也意味着赔付增长也很快，这会给公司形成较大的流动性压力，也不利于公司业务的长远发展。
不过，清华大学五道口金融学院中国保险与养老金研究中心总监朱俊生认为，过去银保渠道只能带来规模，不能创造太多价值，但近几年银保渠道发生了很大变化，一些大型险企也在重新评估银保渠道的价值。银保渠道的特点是业务量上来的快，所以很多险企会在规模和价值之间做出一些取舍。但朱俊生也强调，从长期来看，通过银保渠道发展期缴业务更有利于将来的业务稳定和可持续发展。
责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东
