本报记者 葛爱峰 见习记者 齐萌 深圳报道
目前，公募基金2022年第二季度报披露完毕，基金投资风格也逐渐浮出水面。虽然监管部门一再关注基金产品“盲盒基金”（又名“风格漂移”）问题，但仍有少数基金的持仓状况与原定投资目标存在较大偏差，有“风格漂移”的嫌疑。
《华夏时报》记者根据区间换手率、重仓股重仓次数等多个指标筛选发现，公司注册地归属大湾区的4只基金涉嫌“风格漂移”，包括“金信智能中国2050”基金、“宝盈人工智能主题”基金、“平安睿享文娱混合”基金和“长盛互联网+”基金。
实际上，针对公募基金“风格漂移”问题，监管部门已频频发声，那么如何遏制“盲盒基金“呢？对此，中国（深圳）综合开发研究院金融发展与国资国企研究所研究员、注册国际投资分析师余洋对《华夏时报》记者表示：“一是进一步加强监管，加大对于明显违反产品招募说明书行为的处罚力度；二是加强公募基金公司合规建设，进一步从公募基金自身约束产品管理过程中的不当行为，抑制产品创设过程中盲目跟热点的冲动；三是营造健康的财富管理环境，引导投资者理性投资，降低公募基金公司对基金产品短期业绩的追逐。”
4只基金疑似“风格漂移”
本报记者根据区间换手率、重仓股重仓次数等多个指标，对公募基金2022年第二季度报中的主动权益类基金进行筛选，最终发现公司注册地归属大湾区的4只基金可能出现了“风格漂移”，包括“金信智能中国2050”基金、“宝盈人工智能主题”基金、“平安睿享文娱混合”基金及“长盛互联网+”基金。并且发现，一些存在“风格漂移”嫌疑的基金喜欢购买一些热门股票，例如宁德时代、天齐锂业等新能源股。
基金资料显示，金信智能中国2025混合基金，投资目标为“重点投资在未来经济发展中提供智能化生产、设计与服务的企业，重点包括智能机器、智能穿戴、智能医疗、智能家居、智能电网以及因采用与新一代信息技术深度融合的智能化而具有比较优势的企业。”
然而，就其最新持仓来看，前十大重仓股中，有9只都是银行股，一家万和电气是燃气热水器的龙头公司，只有第六大重仓股——燃气热水器公司万和电气，勉强与智能家居相关，持股份额占该基金资产净值的比例为5.03%。并且该基金持仓数量和一季报相比几乎没有变化，对比2021年，该基金对万和电气进行了减持，投资标的更趋于聚焦银行股。
同样，“宝盈人工智能主题”基金也疑似出现了“风格漂移”。基金资料显示，宝盈人工智能主题股票型证券投资基金的投资目标为主要投资于人工智能主题优质上市公司。
但二季报显示，“宝盈人工智能“主题基金前10大重仓股中，鲜有人工智能基金，该基金重点投向电力设备、电子、社会服务、传媒等行业。
对此，宝盈基金管理有限公司对《华夏时报》表示：“宝盈人工智能主题基金主要投资于人工智能主题优质上市公司，在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。在产品招募说明书中股票投资策略中对于人工智能主题的界定有具体的描述，相关持仓符合招募书。”
但记者查询《宝盈人工智能主题股票型证券投资基金招募说明书更新》看到，该基金界定的人工智能主题包括以下两类上市公司：其一是直接提供人工智能基础资源、技术以及应用支持的公司，具体包括信息采集技术及设备商、人工智能认知技术提供商、人工智能硬件提供商及相应 供应链、人工智能应用支持商以及其他相关领域的上市公司；其二是利用人工智能技术提升产品与服务智能化水平的智能制造（高档数控 机床、工业机器人(300024)、智能传感与控制系统等）、智能物流（无人化仓储、智能 装备与配送等）、智能家居（安防系统、照明控制、智能家具等）和智能医疗 （辅助诊断系统、临床应用系统等）领域的上市公司。
但新能源板块仍旧是宝盈人工智能主题的标配标的。自2020年四季度开始，宁德时代就是其第一大重仓股。
在当记者询问宝盈人工智能主题基金未来是否会调整重仓时，宝盈基金管理有限公司回复称：“基金经理会根据产品要求及自身的投资理念去选择人工智能产业链上相关优秀公司。”
同时，由于近两年娱乐行业不太景气，这方面的主题基金也出现了实际投资风格偏离基金招募说明书里宣称投资风格的现象。据基金资料显示，平安基金发行的“平安睿享文娱灵活配置混合”，原定投资目标为“重点投资与文体娱乐主题相关的优质证券”。但目前的情况是，前十大重仓股重点投向电子、电力设备、通信、有色金属、食品饮料、基础化工行业。
对此，平安基金管理有限公司在接受《华夏时报》记者采访时表示：“在基金合同中明确写到，本基金会根据投资理念和投资目标会对文娱主题相关行业进行投资，目前重仓情况是与合同标的完全符合的。”
记者查询《平安睿享文娱灵活配置混合型证券投资基金 招募说明书（更新）》，该基金界定的问题娱乐主题相关股票包括文化传媒、体育、休闲娱乐这三大主题，同时该基金在申银万国一级行业分类中选取了以下与文体娱乐主题相关的行业，分别是：传媒、计算机、电子、休闲服务、纺织服装、轻工制造、商业贸易、通信、交通运输、汽车。
但除此之外，电力设备、食品饮料、有色金属、基础化工为何仍为平安睿享文娱主题基金前十大重仓股，平安基金未提到。
此外，二季报显示，“长盛互联网+”前10大重仓股全部进行了更替，汽车类个股比亚迪（002594.SZ）、银轮股份（002126.SZ）、常熟汽饰（603035.SH）、国防个股中兵红箭（000519.SZ）均在列。
对此，余洋表示：“目前，许多主题基金出现‘风格漂移’，违反了招募说明书中的条款，无论是否为投资者赚取额外回报，都属于违规和不当行为，管理层应该出手监管。”
针对金信基金、长盛基金相关主题基金为何重仓其他领域以及未来将往何种方向调整仓位，《华夏时报》记者发去采访函，但截至发稿未收到回复。
监管部门频发声
由于受到基金经理的投资风格和业绩考核机制的影响，再加之市场行情等各方面的压力，部分基金经理选择暂时偏离以往的风格，大举买入热点板块，导致“盲盒基金”频出。
虽然当基金经理把“风格漂移”到对的赛道上可以提升业绩、扩大管理规模、帮投资者赚取短期更高回报，但是“风格漂移”本身涉嫌背离基金合同，并且会加大市场波动，同时，也面临着漂到不好的赛道上的风险。
对此，萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊表示：“风格漂移会强化基金投资‘抱团’现象，造成市场极化，投资多样性降低，在极端市场情况下可能因交易过度密集，而引发踩踏交易和市场价格非理性波动，这与投资机构和监管部门的初衷不同，也扰乱了市场，弊大于利。”
同时，余洋也表示：“出现‘风格漂移’现象一方面在于基金公司在创立产品之时更多采取绑定市场热点来促进募资的目的，忽视了一旦‘热点’变‘冰点’之后应该如何应对；另一方面也在于许多基金公司本身的合规建设存在漏洞，在投决层面缺少对产品招募说明书等公开文件的尊重。总体来说，基金产品‘风格漂移’与挂羊头卖狗肉没有本质区别，对于我国资本市场发展的负面影响更大。”
其实，针对公募基金“风格漂移”的问题，监管部门已频频发声。
7月15日，中国证监会机构部针对基金投资“风格漂移”、“风格漂移”个股入库审批不严、入库程序履行不到位、指数产品设计把关不严等现象进行了通报，涉及到部分基金公司风格库内控管理缺失等问题，而具有监督职责的基金托管人，也存在对基金投资风格监督履职不充分等问题。
上述监管通报要求，各基金管理人与基金托管人要深刻吸取教训，引以为戒，切实坚守契约精神，履行受托义务，强化投资纪律，完善投资管理，严格遵守各项法律法规规定和基金合同约定，坚持长期投资、价值投资，切忌误导投资者、损害行业公信力。
证监会于今年4月26日发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》也指出，要引导基金管理人坚持长期投资、价值投资理念，采取有效监管措施限制“风格漂移”“高换手率”等博取短线交易收益的行为，切实发挥资本市场“稳定器”和“压舱石”的功能作用。
“投资机构应加强内部合规监督，对投资组合的变化进行日常监管，外部监管部门应要求投资机构定期报告和披露投资组合的合规情况，并对违规行为进行必要的处罚。”郑磊表示。
责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳
