本报记者 李贝贝 见习记者 梁宝欣 深圳报道
8月16日，据市场消息称，金融监管部门计划通过指定国有企业担保和承销示范性房企的人民币债券，为这些房企提供流动性支持。
此外，有监管部门指示中债信用增进投资公司（以下简称“中债增进公司”）对房企发行的中期票据开展“全额无条件不可撤销连带责任担保”，其中涉及龙湖集团、碧桂园、旭辉控股集团、远洋集团、新城控股和金地集团等六家示范性民企。
为此，8月17日，《华夏时报》记者联系了所涉及多家房企。其中，龙湖集团向记者表示，监管计划给予支持，目前正在沟通中。而据碧桂园8月18日投资者会上的最新消息称，目前碧桂园在交易商协会和中债信用增信担保的支持下，正在推进中票的发行，进一步稳定行业及公司的信用状况。公开资料显示，碧桂园在银行间市场交易商协会的50亿元中票也已经获批，待择机发行。
此外，金地集团、远洋集团等房企称，尚未形成官方口径，难以给予回复。
监管方再度出手
实际上，这并不是监管方第一次为民企融资“保驾护航”。
早在今年5月16日，碧桂园、龙湖、美的置业3家民营房企被监管机构选定为示范房企，并获准通过信用保护工具的方式发行人民币债券。随后，相关房企陆续官宣发债，进一步恢复公开市场融资的功能。
而此次，监管部门指示中债增进公司对房企发行的中期票据开展“全额无条件不可撤销连带责任担保”。
中指研究院企业事业部研究负责人刘水在8月17日接受《华夏时报》记者采访时指出，这一举措也是在监管方提出的通过创设信用保护工具为民营企业债券融资提供增信支持的再升级。
所谓的“全额无条件不可撤销连带责任担保”，即当被担保对象发生违约后，担保方要全额、无条件、不可撤销地履行被担保人应尽的全部义务，可以视为是对债权人权益保障力度最强的担保措施。
据天眼查显示，中债增进公司是国有企业，成立于 2009 年，由北京国有资本运营管理公司、中银投资资产管理有限公司、首钢集团有限公司、中国中化股份有限公司、中国石油天然气集团有限公司、国网资产管理有限公司等 6 家公司分别持股 16.5%，中国银行间交易商协会持股 1%。
截图自天眼查
在刘水看来，中债信用增进投资公司是国企，如果作为担保，能够有效提高债券信用水平，帮助民营房企发债融资。
值得注意的是，有市场消息称，龙湖集团将在8月份发行不超过15亿元中票，该笔债券正是由中债增进公司提供“全额无条件不可撤销连带责任担保”。而龙湖集团向《华夏时报》记者表示，一切以公告为准。
此外，在今年5月，中债信用增进公司还为新城控股发行的10亿元中期票据设立了信用风险缓释凭证。这是中债民企支持工具推出的首单房企信用风险缓释凭证。
“中期票据具有发行量大、期限长的特点，是房企在银行间债券市场发行的重要债务融资工具。此时，监管方提出的中期票据‘全额无条件不可撤销连带责任担保’增信措施，将为民企信用债发行继续拓宽道路。”刘水说。
据中指研究院数据显示，2022年1-7月，房企共发行中期票据1177.3亿元，占全部发行额的38.8%；平均发行期限为3.9年，高于总发行期限均值0.3年。
信用债成为相对宽松的融资方式
国家统计局数据显示，今年1-7月份，房地产开发企业到位资金88770亿元，同比下降25.4%。
对此，广东省规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉分析称，7月份，开发商到位资金降幅在连续2个月收窄以后，7月份再次扩大。其中，资金来源占比前三位的商品房销售回款（占比50.2%）、自筹资金（占比36%）和银行贷款（占比10.3%），规模跌幅相比6月份分别扩大了1.7、3.1和4.7个百分点。
“外源融资的自筹资金（境内外发债）、银行贷款跌幅最大，显示金融机构对开发商的风险担心进一步加剧。同时，销售回款今年以来第一次占比超过50%，7月销售下行，资金链紧张，银行风险担心加剧。”李宇嘉说道。
而从房企非银融资结构来看，信用债累计占比过半。
中指研究院数据显示，2022年1-7月，房地产企业非银融资总额5706.7亿元，同比下降56.5%。从融资结构来看，信用债占比53.1%，同比提升23.7个百分点；海外债占比仅为3.1%，同比下降14个百分点；信托占比13.7%，同比下降16.8个百分点；ABS占比23.0%，同比提升7.1个百分点。
图源：中指研究院
对此，刘水表示，在行业融资渠道普遍收紧的情况下，信用债成为相对宽松的融资方式，有能力的民企若能抓住这一窗口期，将在补充流动性、打造信用形象、提振市场信心等方面均带来积极的示范带动作用。
值得注意的是，中指研究院还指出，从信用债发行主体来看，国央企依然为主力，1-7月发行额占比为87.8%，高于上年同期17个百分点。虽然5月有5家企业被选定为示范民营房企，前后成功发行多笔信用债，但随后并未有其他民企积极跟进，仅滨江7月发行一笔9.7亿元的短融。
为此，刘水指出，本次流动性支持涉及的民营房企同样以碧桂园、旭辉、龙湖等优质企业为主，中小型房企仍未惠及，而后者对补充流动性的需求相对更高。
“对于当前风险可控、相对稳健的中小型民企，也可考虑对其适度放宽限制，借此机会获得相应融资支持。”刘水说。
责任编辑：张蓓 主编：张豫宁
