本报记者 麻晓超 陈锋 北京报道
8月30日，山西证券（002500.SZ）二级市场股票成交量突然放大数倍，盘中一度涨停。
这一表现，令不少投资者感到意外，当日A股大盘表现疲软，三大指数集体收跌，板块上看，虽有文化传媒、房地产、保险、券商等板块逆市翻红，但券商板块其他翻红个股涨幅较为温和。
消息面上，截至收盘，山西证券当日未披露任何公告。《华夏时报》记者以投资者身份致电山西证券，接听的工作人员表示公司不清楚股价异动原因，8月30日晚间也没有披露重大事项的安排。
早前一日，山西证券披露了上半年业绩。这是公司股价大涨的原因吗？
成交额放大4倍
东方财富数据显示，8月30日，A股证券板块收盘上涨0.49%。个股涨幅排名第一的山西证券，以平盘开盘，此后小幅上涨，截至中午收盘时涨幅拉升至1%。
但午后开盘“画风突变”，14时过后仅15分钟内，涨幅便从约1%变为涨停，又过十几分钟后震荡回落，截至当日收盘涨5.95%。
该股全天成交额7.283亿元，较近期日成交额放大了约4倍。背后发生了什么？山西证券的证券部工作人员向记者表示，公司不清楚股价大涨的原因。
在一些社交媒体平台，山西证券的名字出现在了财经大V号发布的消息里。其中一位财经大V向《华夏时报》记者表示，异动应该主要还是炒作资金造成的。资金炒作的主要是整个券商板块，以个股轮动为主，国元证券（000728.SZ）前几天的涨停给券商板块的炒作打通了一条道路。
数据显示，国元证券在8月中旬有一波快速拉升。8月11日收盘涨停，8月12日收盘涨停，8月17日收盘涨停，8月23日一度逼近涨停，最终报收于8.25%。
“涨停虽然给券商板块的炒作打通了一条道路，但只是尝试性的，资金并没有形成合力。所以，山西证券的涨停，还是应该被认作为券商板块的个股轮动。”前述人士称。
营收上涨背后
从消息面上看，8月30日股市开盘期间，山西证券并未披露任何公告。17时左右，公司披露了一则公司债券将如期付息的公告。
山西证券的证券部工作人员向《华夏时报》记者表示，8月30日晚间无重大事项披露的安排。
近期发生的重大事项，当属前一日山西证券披露的半年报。公司2022年上半年营业收入19.57亿元，同比增长14.4%；归属于上市公司股东的净利润3.07亿元，同比下降27.63%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.03亿元，同比下降28.49%。
今年上半年，不少中小型券商遭遇了营收、利润双降，比如营收规模与山西证券接近的第一创业（002797.SZ），其营收下降约9%，扣非前净利下降约18%。
净利下降的山西证券，哪些业务支撑了营收的同比上涨？
“合并财务报表主要项目会计数据”显示，山西证券的“手续费及佣金净收入”同比下降6.6%，“投资收益”同比下降37.27%，但“其他业务收入”同比增长116.85%。
“其他业务收入”为何大增？“主要财务数据同比变动情况表”显示，山西证券营业收入同比增长14.4%的原因是，子公司仓单业务规模增加，导致“其他业务收入”同比增长较大。
这与山西证券在“收入与成本”项下的说明一致：报告期内，公司实现营业收入195657.85万元，扣除仓单业务后，实现营业收入122902.71万元， 同比下降10.96%。
期货子公司立大功
山西证券的“子公司仓单业务”是什么业务？
据记者了解，仓单业务一般指期货公司参与开展的标准仓单业务。在大宗商品交易发展迅猛的背景下，现货企业通常将大量货物存放在交易所标准交割仓库，后者被制成期货标准仓单。这些标准仓单可以被变现、质押，满足现货企业融资、资金流通周转的需求。
山西证券旗下有全资控股的期货子公司格林大华期货有限公司（下称“格林大华”），后者主营商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询及资产管理等业务，其财务数据与上市公司并表。
在2021年次级债募集说明书的重大事项提醒中，山西证券曾介绍称，公司开展大宗商品交易及风险管理业务，此项业务主要集中在标准仓单服务业务上，包括仓单约定购回及仓单购销，涉及到交易所上市品种的上下游产业链相关的原材料、产成品的期货现货销售采购、约定购回和到期交割业务，为产业客户提供风险管理服务的同时获取收益。
“近年来，公司该业务收入占比相对较高。未来随着这项基础业务的推广，行业内外期现套利者将越来越多的介入，该业务的收益将日益透明。”募集说明书这样表示。
山西证券在2022年半年报中称，仓单业务的特点是价格透明、单笔交易量大，交易额与毛利率不成比例变动，同时采用商品贸易模式核算，销售收入和销售成本同步增大。
半年报“主营业务分业务情况”显示，山西证券2022年上半年仓单业务销售收入72755.14万元，采购成本72805.31万元，仓单业务开展的同时，公司在期货端进行保值，仓单保值产生的净收益567.93万元，仓单业务共实现利润517.76万元。
根据山西证券的披露，格林大华上半年实现营业收入86154.08万元，实现净利润362.49万元。
分业务看，2022年上半年，山西证券只有财富管理业务和大宗商品交易及风险管理业务实现了正增长，营业收入分别同比增长9.22%和12.83%。
自营业务、资产管理业务、投资银行业务、期货经纪业务的营业收入则分别同比下降9.12%、2.88%、44.4%、18.19%。
编辑：严晖 主编：夏申茶
