本报记者 卢梦雪 冉学东 北京报道
“保本的可以看一下我们的结构性存款，利息比存款高。”10月10日，《华夏时报》记者走访了几家银行询问低风险的理财产品，有银行客户经理推荐道。
《华夏时报》记者注意到，多家股份行、中小银行旗下均有结构性存款产品，且部分于近期推出了多款汇率挂钩产品，美元汇率挂钩的结构性存款尤其受到青睐。不同的是，国有大行旗下结构性存款产品数量较少，部分银行甚至没有结构性存款在售。
监管要求压降结构性存款以来，商业银行主动推荐该类产品的情况较为少见。融360数字科技研究院报告显示，整体来看，今年结构性存款规模较为稳定，压降趋势不明显。同时，8月银行发行的人民币结构性存款平均期限缩短，平均预期中间收益率环比下降，已连续3个月走低。
相关分析人士在接受《华夏时报》记者采访时认为，存款利率持续走低，理财产品不保本且收益不稳定，相对来看，结构性存款契合了银行客户需求及负债管理和资产负债指标调整的需求。但整体来看，银行推荐结构性存款尚未成为普遍现象，这可能与不同时期不同银行揽储政策的差异有关，
保本且利息更高
“结构性存款的利率虽比普通存款更有吸引力，但需要注意的是，许多该类产品在存款期限内取出没有任何收益，客户还面临支付违约金的风险。”有银行客户经理同时提醒。
《华夏时报》记者在走访的一家城商行营业部了解到，与国庆节前相比，其结构性存款产品数量由8款减少到了3款，但均为挂钩欧元兑美元即期汇率，目前3款存款期限在96天左右，预期收益率基本为“1.40%或3.00%”。
类似的还有光大银行，该行现有的8款结构性存款产品，均为挂钩美元兑加拿大元汇率，存款期限在18天-6个月之间，预期年化收益率分为三档，普遍在0.80%-3.28%之间。
另有多家股份行、城商行的客户经理推荐了结构性存款。《华夏时报》记者注意到，多家股份行、中小银行目前都有自己的结构性存款产品，且近期推出了多款汇率挂钩产品，但国有大行旗下结构性存款数量较少，中国银行、建设银行、工商银行、邮储银行、农业银行等旗下甚至没有结构性存款产品在售。
值得注意的是，绝大部分结构性存款的预期收益率并不是固定的，一般分为几档。
各行的结构性存款产品均在产品说明书内标注了利率计算方式。以光大银行一款挂钩美元兑加拿大元汇率的结构性存款产品为例，该产品的是收益分为三档：3.28%或3.18%或1.75%，根据汇率实际变动来计算，具体见下图：
光大银行一结构性存款产品利率确定方式
美元产品受青睐
“现在这款美元的结构化存款收益率不错，年收益率可以达到3%左右，在同类产品中相对较高。”
民生银行朝阳区某支行的客户经理夏耘（化名）向《华夏时报》记者介绍道，该行一款名为“民生海外ESG资产轮动指数结构性存款（美元）”的结构性存款投资币种为美元，存款期限为367天，受到美元汇率走势影响最近收益表现不错。
“这个产品不涉及美元和人民币的换汇，如果您手中有美元就比较合适。如果您手中没有美元，就只能看下其他挂钩美元汇率的人民币理财产品了，但这些产品涉及到兑回人民币，需要考虑换汇，最终算算其实并不合适。”夏耘向记者指出，目前大多挂钩外汇的结构性存款产品收益率最高在4%左右，假如投资期间人民币兑美元汇率升值5%，相当于实际亏损。
根据汇率来看，以民生银行为例，据该行10月11日最新外汇牌价，该行买入10000美元需要人民币约72051元，但将卖10000美元现汇给银行，只能换回人民币约71777元，价差达到了274元。如果是将10000美元现钞卖给银行，则只能拿到人民币71267元，价差达到了510元。
“而且结构性存款的参考年化收益不是固定的，一般是分为几个档位，不能只根据最高收益率来看。”夏耘指出，此类结构性存款与一般理财产品不同，无法看到过去的单位净值走势和收益率的变化，只能在产品到期后进行查看具体收益率。
《华夏时报》记者注意到，与多数银行结构性存款期限较短，大多存款期限不超过一年不同，民生银行推出了多款长期限的结构性存款产品，最长可达1096天。
“还有一点需要注意，结构性存款不同于普通定期存款，如果存款期限内取出还能得到活期存款的收益，这类产品如果提前取出是没有收益的，客户还需要支付一定的违约金。”夏耘向《华夏时报》记者直言，目前结构性存款会在产品说明中指出不允许提前支取，但如果有特殊情况必须要取出，有些银行会收取2.5%的违约金，所以如果购买长期限的结构性存款，一定要慎重一点。
“可以配置一些短期限的结构性存款，保本保息比较合适，长期限的话可以考虑配置一些保险理财，把资产分散投资。”夏耘推荐道。
产品优势再次凸显
结构性存款是指商业银行吸收的嵌入金融衍生产品的存款，通过与利率、汇率、指数等的波动挂钩或者与某实体的信用情况挂钩，使存款人在承担一定风险的基础上获得相应的收益。资管新规颁布以来，结构性存款曾一度被视为保本理财产品的替代品，规模迅速扩大，一些风险也逐渐暴露。
为规范市场，2019年，银保监会《关于进一步规范商业银行结构性存款业务的通知》提出，银行发行结构性存款应具备普通类衍生产品交易业务资格，执行衍生产品交易相关监管规定。
招联金融首席研究员董希淼曾在接受《华夏时报》记者采访时指出，监管部门加强对结构性存款的监管，一是针对部分假结构性存款，没有真正与金融衍生品挂钩，另外是一些银行未取得金融衍生品资质，但仍发行了结构性存款，或者一些中小银行，通过其他银行曲线发行结构性存款产品等不规范行为，防止银行假借结构性存款进行变相高息揽储。
此后，监管部门也不断对其规模进行压降。数据显示，2021年12月结构性存款规模相较于2020年4月顶峰时期下降了58.12%。
与此同时，众多银行理财产品也逐步亮相市场，相对于结构性存款来讲，部分低风险的稳健类银行理财产品收益率更高，品种更丰富，期限更加灵活，结构性存款吸引力下降。因此包括今年年初在内的很长一段时间，市场上很难见到银行客户经理主动推荐结构性存款。
而今年以来，一方面，受资本市场波动影响，银行理财产品整体收益率表现不及预期，甚至出现了大面积破净的情况，众多银行客户对打破刚性兑付有了更直观的体验；另一方面，今年9月15日开始，国有大行下调了存款利率，随后股份行、中小银行不断跟进，个人普通存款收益率优势进一步下降。
“在当前市场环境下，结构性存款的吸引力凸显。”10月11日，中央财经大学证券期货研究所研究员、内蒙古银行研究发展部总经理杨海平在接受《华夏时报》记者采访时指出，当前部分银行积极推荐结构性存款，一方面是出于保证客户投资收益率，维护客户的需要；另一方面，可能是出于全行负债管理和资产负债指标调整的考量。
“大力推荐结构性存款的情况尚未发现，只是在部分银行出现，应该是不同时期不同银行的揽储政策差异。”融360数字科技研究院分析师刘银平在接受《华夏时报》记者采访时表示。
预期中间收益率下行
央行数据显示，截至2022年7月末，中资全国性银行结构性存款余额为56352.2亿元，环比增长1.4%，同比下降8.41%。具体来看，大型银行、中小型银行单位结构性存款规模均环比下降，降幅分别为0.09%、2.49%；大型银行、中小型银行个人结构性存款规模均环比增长，增幅分别为4.64%、2.18%。
Wind数据显示，自2022年以来，截至10月10日，有1010家上市公司配置了理财产品，存款、银行理财产品、结构性存款、证券公司理财、定期存款等均在配置之列，其中结构性存款认购金额达5287.42亿元，占比最高，达63.69%。
融360数字科技研究院统计显示，整体来看，今年结构性存款规模较为稳定，压降趋势不明显。
数据来源：融360数字科技研究院
刘银平向《华夏时报》记者指出，之所以今年以来结构性存款压降趋势不明显，一方面，是经过2020-2021年的持续压降之后，目前结构性存款规模水平不算高，监管方面没有进一步的压降要求；另一方面，部分中小型银行对结构性存款还有一定依赖性，尤其是在流动性紧张或季末考核时期。
而另一方面，据融360数字科技研究院报告不完全统计，2022年8月银行发行的人民币结构性存款平均期限为146天，较上个月缩短7天；平均预期中间收益率为2.91%，环比下降4BP；结构性存款中间层收益率与实际收益率较为接近，平均预期中间收益率已经连续3个月走低。
“银行净息差水平在持续收窄，近两年银行也在持续压降负债水平，存款利率逐渐走低，结构性存款的实际利率要明显高于普通存款，利率有进一步压降空间。”刘银平表示，银行要优化存款结构，要首先压降高成本存款的量价水平，未来结构性存款的收益率及规模均有可能下降。
“不过国有银行对结构性存款的依赖性较小，结构性存款规模占比更小、收益率更低，所以不同时期、不同银行的调整时间和幅度会有一定差异。”刘银平认为。
杨海平也认为，当前股份制银行和中小银行维护客户及资产负债管理难度相对更大，因此这可能是部分股份行、中小银行结构性存款产品数量较多，但国有大行数量相对较少的原因。
“结构性存款在维护客户和优化资产负债结构方面有其价值，因此未来银行结构性存款会保持相对稳定。”杨海平表示。
责任编辑：孟俊莲 主编：张志伟
