本报记者 叶青 北京报道
恐慌情绪席卷欧洲股市、美国银行股暴跌之际,国际原油市场也出现大幅波动。
北京时间3月13日19时左右,国际原油价格从77.15美元/桶位置突然大幅下跌,并于20:20触及72.49美元/桶低位,跌幅近5%。截至当天收盘,纽交所4月原油期货合约下跌1.88美元,报收于每桶74.80美元,跌幅为2.45%。
硅谷银行倒闭风波下,市场投资者关注美联储加息步伐是否会做出调整。有观点认为,除了需要考虑当前美国银行系统的流动性状况,美联储还会将本周即将公布的通胀数据纳入考量。
3月14日,国际油价延续了前一天的跌势。截至16:50,美国4月原油期货价格跌1.88%,暂报于73.49美元。
特朗普预言大萧条
当地时间3月13日,美国总统拜登就硅谷银行倒闭以及签名银行(Signature Bank)被关闭后美国政府的后续行动发表讲话。拜登称将要求美国国会加强银行监管,目前美国联邦存款保险公司(FDIC)已经接管了两家银行的资产,美国财政部长珍妮特·耶伦和银行监管机构也已经采取行动,以保证在这两家银行有存款的用户和小企业能够得到保护,获得他们的储蓄或应得的资产。
拜登还在讲话中把“锅”甩给了特朗普。拜登认为,奥巴马执掌白宫时,美国拥有严格的银行监管法律,但在特朗普上台后,这些法律被放松了。美国参议员伯尼·桑德斯也表示,特朗普政府曾颁发法律解除了对银行业的管制,为硅谷银行的倒闭埋下了种子。
据记者了解,美国前总统特朗普于2017年2月3日签署的金融系统核心原则总统行政令,被认为是有意修改2008年金融危机爆发后,由奥巴马政府根据全球应对危机形成共识,在国内制定并于2010年正式通过的《多德·弗兰克法案》(Dodd-Frank Act)的第一步。
《多德·弗兰克法案》是自20世纪30年代以来美国改革力度最大、影响最深远的金融监管改革。该法案的实施,意在改造美国金融体系问责制和透明度,促进美国金融稳定、解决银行机构“大而不倒”的问题、保护纳税人利益、保护消费者利益。
对于拜登政府的指责,特朗普也给予了反击。据美国《商业内幕》网站3月13日报道,特朗普指责拜登政府应对当前的经济问题不力,他还预测美国将面临一场新的大萧条。特朗普称,观察美国经济当前走势,以及拜登政府有关美国史上最大增税的提议,不难发现这届美国政府将成为现代版的胡佛政府;美国将经历一场比1929年更大、更严重的大萧条,银行已经开始倒闭,这就是证据。
大萧条是上世纪一场始于美国并迅速波及全球的经济危机。这场危机开始于1929年美国股市崩盘,时间周期长达十年。大萧条期间,美国制造业受到严重打击,各行业生产处于停滞状态。由于需求疲弱,农产品价格也出现暴跌,相关行业的失业率也是直线飙升。
原油黄金背道而驰
对于原油市场的暴跌,光大期货能化总监钟美燕接受《华夏时报》记者采访时表示:“从金融市场的联动来看,油价的暴跌是对硅谷银行破产事件引发的流动性风险担忧的反应,而究其核心是美联储激进加息带来的必然影响,银行挤兑引发流动性危机。从对大宗商品影响的角度看,同样作为风险资产的原油与黄金表现截然不同,原油大跌计价经济衰退下市场需求下滑,风险偏好下降。”
另外一重原因还是因为美联储加息节奏的不确定性。钟美燕表示,自上周鲍威尔讲话以来,美联储3月加息50个基点的概率本来窜升至70%,随后爆发的硅谷银行事件引发美联储加息节奏放缓的预期,目前来看,随着风险的进一步蔓延,美联储决策面临两难境界,进一步激进加息,危机一触即发;放缓加息,通胀可能居高难下。
CME美联储观察显示,美联储3月保持利率不变的概率为32.1%,加息25个基点至4.75%—5.00%区间的概率为67.9%,加息50个基点至5.00%—5.25%区间的概率已降至0%;到5月累计加息50个基点的概率为55.2%,累计加息75个基点至5.25%—5.50%区间的概率为24.2%,累计加息100个基点至5.50%—5.75%区间的概率为0%。
外汇交易员李欣对《华夏时报》记者表示,现在市场关注的焦点是接下来美联储是否会加息,这也将取决于本周即将公布的通胀数据。因此,美国2月CPI数据会成为市场关注的焦点,如果低于预期,加息节奏可能放缓,风险资产将获得底部支撑,这对于原油价格后期走势尤为重要。
美国前财政部助理部长日前表示,美联储将不得不停止其高利率政策,因为该政策正在破坏金融部门的资产负债表。
供与需谁降得快
市场担心硅谷银行等美国地区性银行的倒闭可能“传染”到其他地区。芝加哥期权交易所(CBOE)的VIX恐慌指数3月13日上涨21%,一度涨超30,为去年10月以来新高。
通常情况下,VIX期货合约越往后价格越高,但现在交易员押注短期内的动荡会比未来三个月的动荡更大,这使得VIX近月合约的交易成本更高。
资产管理公司Marketfield首席执行官日前表示,他担心的是,美国是否正在进入一个贷款标准大幅收紧的时期,因为这将影响基础经济。MacroRisk Advisors首席技术策略师则表示,先前的跨资产相关性开始被打破,这表明市场越来越担心美国发生全面的经济衰退。
从当前原油的供应方面来看,美国整体产量持稳,3月初产量水平在1220万桶/日,按照美国能源信息署(EIA)的预测,2023年美国原油产量预计在1244万桶/日。
钟美燕称,当前资本开支不足导致钻机数整体已达峰值,产量增加弹性较小。欧佩克当前供应延续减产基调,在沙特带领下,各成员国对产量较为克制。上周中沙伊三国协议的达成也意味着欧佩克供应的稳定性,不会因为地缘的动荡而影响供应。相较而言,俄罗斯供应的下降正在兑现,预计由于3月出口的下降,俄罗斯原油产量或降至1000万桶/日,环比2月降幅为60万桶水平。整体看供应层面是稳中有降。
“当前原油市场的主要矛盾在于,需求下降的幅度是否会超过供应下降的幅度,这决定整体供需平衡表的走向。当前来看,需求有韧性较为坚挺,供应小幅下降,同时中国需求环比向好对油价有托底效应。不过,当前宏观风险在进一步加剧,在系统性风险下,原油难走出独立趋势,因而接下来油价是否会跌破震荡区间下边界取决于宏观共振的程度,短期价格会偏弱运行。”钟美燕称。
页岩油产量新高
澳新银行分析师3月13日在一份报告中表示,因为担心美联储进一步收紧货币政策,市场情绪本就脆弱,美国原油库存高企则使得市场人气进一步恶化。
美国能源信息署(EIA)本周一在钻井生产力报告中表示,预计4月美国七大页岩盆地的页岩油产量将升至2019年12月以来的最高水平。数据显示,页岩油产量预计将增加6.8万桶/日,至921万桶/日。
其中,位于得克萨斯州和新墨西哥州的二叠纪盆地预计原油产量将升至562万桶/日,北达科他州和蒙大拿州的巴肯地区,产量将增加1.8万桶/日,至116万桶/日,为2022年3月以来的最高水平,南得克萨斯州Eagle Ford地区的原油产量将增加9000桶/日,至113万桶/日,为2020年4月以来的最高水平。
钟美燕对《华夏时报》记者表示,按照EIA预测,今年美国原油产量可能会达到1244万桶/日,其中页岩油仍是主要贡献者,在页岩油7大盆地中,二叠纪盆地成为主要的增产动能。
“不过,当前美国对于页岩油行业的再投资持谨慎态度,因而钻机数储备不断消耗,活跃钻机数也达到阶段性峰值。接下来美国是否会如期兑现释放2600万桶的石油战略储备,是市场关注的一大焦点,我们的预测是,如果价格回落,那么兑现的可能性会大大降低。”钟美燕称。
天然气方面,EIA预计,4月份大型页岩盆地的天然气总产量将增加约4亿立方英尺/日,达到创纪录的966亿立方英尺/日。在宾夕法尼亚州、俄亥俄州和西弗吉尼亚州最大的页岩气盆地阿巴拉契亚,4月份产量将升至350亿立方英尺/日,为2022年11月以来的最高水平。
责任编辑:麻晓超 主编:夏申茶