本报记者 耿倩 胡金华 上海报道
距离五一小长假只有2个交易日，A股即将休市5天，众多投资者面临“持股还是持币过节”的疑问。
对于私募们来说，支持持股过节的机构占据大多数。根据私募排排网调查结果，58%的私募选择重仓或满仓持股过节；31%的私募选择中性仓位过节；另有11%的私募选择轻仓或持币过节。
那么，五一假期究竟持股还是持币呢？哪些方向值得关注？对此，《华夏时报》记者采访的多家机构分析师观点不一。光大证券研究所策略研究首席分析师张宇生接受《华夏时报》记者采访时表示，今年五一期间投资者可以选择“持股过节”；而在志开投资首席策略师刘威看来，投资者可以选择中性仓位过节。他对《华夏时报》记者表示，最近一段时间以来，指数振幅较大，板块轮动也比较快，凸显出资金获利了结的迹象。
58%私募推荐持股
根据调查，市场上私募机构们大部分认为持股过节是个不错的选择。私募排排网调查结果显示，58%的私募选择重仓或满仓持股过节。至于原因，机构认为市场偏强震荡格局未改，个股结构性机会仍突出。
张宇生对本报记者表示，从统计规律来看，2010年以来，五一节后五个交易日和十个交易日，上证指数涨跌各半，没有特别明显的规律。因此五一持股还是持币过节还应该根据市场当年所面临的环境具体分析。
今年4月中旬以来，随着经济与盈利数据的逐步公布，上证指数震荡走弱。张宇生认为，这主要是因为前期市场已经累积了一定的涨幅，而4月份财报季市场面临了一定的压力。虽然当前我国经济复苏得到初步验证，但各部门复苏进程有所分化，导致投资者对于当前经济复苏仍存在一定的担忧，叠加4月下旬以来上市公司财报密集发布，市场存在一定的调整压力。此外，对于国内外政策投资者预期也存在着一定的分歧，叠加前期较为集中的TMT行情，这也使得市场面临调整的压力。
但五一之后，很多问题或许将会逐步落地。“向后看，随着投资和消费的逐步修复，预计二季度经济基本面将继续恢复。政治局会议的召开也将使得此前投资者对于政策的分歧逐步落地。此外，随着美国通胀逐步回落，美联储加息终点或将临近。因此，在经济与盈利数据同比修复的支撑下，市场或将有不错的表现，预计二、三季度市场主要指数仍然具有一定的上行空间。”张宇生强调。
11%私募建议持币过节
与此同时，也有部分私募机构们对市场持有谨慎态度。私募排排网调查结果显示，31%的私募选择中性仓位过节，他们认为长假期间消息面及外围市场不确定性较高。另有11%的私募选择轻仓或持币过节，他们认为市场大幅调整，短中期可能转弱。
在刘威看来，投资者可以选择中性仓位过节。他对《华夏时报》记者分析，一季度宏观经济数据超出市场预期，经济复苏仍在缓慢向上过程中。这种复苏中同时还面临着经济结构的变化和调整。以3月出口数据为例，可以讲是远超预期，主要是电动汽车、光伏为代表的出口新动能增势强劲，以及中国对东盟等新兴市场出口大幅增长等因素影响。
“我们认为，二季度经济基本面向上抬升的动能非常足。流动性角度，一季度金融统计数据有关情况新闻发布会上明确指出，当前流动性合理充裕，金融总量稳定增长，目前看不到收紧的信号。4月份业绩披露期结束后，盈利预期变动以及业绩兑现能力对板块的影响将更加明显，预计指数波动会加大。二季度指数整体趋势是向上的，预计结构分化较大。”刘威指出。
顺时投资权益投资总监易小斌接受《华夏时报》记者采访时表示，市场已经出现调整，再度大幅调整的可能性不大，但结构上分化极其明显。今年的行情本身就是一个震荡的格局，在节前出现快速下跌后，后期仍有可能维持缓慢攀升的走势。因此在仓位上保持中性可以有效应对板块的轮动，避免顾此失彼。
在优美利投资总经理贺金龙看来，投资者同样要更为谨慎。他接受《华夏时报》记者采访时称，今年来科技股相关板块持续走强，获利盘较多，而其中在业绩报窗口期的基本面表现却不匹配其自身股价涨幅的个股比比皆是，一旦回调将带来市场恐慌性抛售。而金融板块，中字头往往会在热点板块回调时护盘的结构行情并未出现，导致指数继续下探。4月份多家业绩报披露带来的回调，一定程度降低了五六月业绩空窗期带来的市场风险，随着宏观市场的宽松和经济复苏的步伐有希望迎来反弹。
“上证指数目前量能有所释放，成交额破万亿，整体市场依旧处于宽松的货币环境，市场风险偏好并未出现明显调头，系统性风险信号暂未显现。尽管外围因素变化不止，但内部环境与外部周期时间差和宏观环境并不相同。节后如若伴随着业绩利空出尽有反弹行情，那么后续强震荡会带来短期回落的可能。”贺金龙如是说。
强者恒强或板块轮动有争议
关于五一节后投资机会，私募排排网调查结果显示，43%私募认为数字经济主线预计将强者恒强，节后值得继续重点关注；37%私募认为中特股为代表的大蓝筹、国企股，节后最值得看好；11%私募认为个股分化已经十分极致，后期市场风格将趋于均衡，处于低位的新能源有望复苏；9%私募表示数字经济可能中期调整，节后市场将更多趋于不同板块的轮动，消费、医药、地产、周期等板块将有轮动机会。
刘威认为，今年五一假期是疫情放开后第一个全民参与的长假，从目前反馈的旅游出行的高频数据看，应该是全面恢复，甚至局部数据超越2019年同期。“我们相信，二季度经济基本面向上抬升的动能非常强，且成色十足。在经济强复苏预期下，顺周期和复苏受益板块更具性价比。当前市场增量资金相对有限的背景下，节后我们认为不同板块的轮动将是市场常态。”
贺金龙同样看好旅游消费相关个股，他分析，“按照往年历史数据，五一后公布的旅游消费相关数据向好，从而带来相关板块的轮动行情。短期结构可关注估值合理资产中寻找景气稳定或好于预期方向的赛道和个股，中期在于有强政策支撑和经济复苏链中的具备弹性的行业个股等待布局机会。”
方向配置上，张宇生建议关注消费复苏主线和高技术制造业投资主线。消费复苏主线上，建议关注食品饮料、酒店餐饮、旅游、体育服装、制药、医疗服务行业。高技术制造业投资建议关注以AI产业链为核心的电子、计算机、通信等行业。此外，他认为国企重估主题仍然值得关注，建议关注估值较低、业绩稳定的相关国企方向。
易小斌则表示，TMT行业一直保持强势，这可能是今年的持续性主线。但受各种因素的制约，不可能一蹴而就，中途难免有所震荡。有业绩支撑或真正得益于AI的公司才能走出长牛，新能源板块经过大幅的调整后进一步下行空间不大，节前“挖坑”后将在有关数据的支持下慢慢修复。
责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳
