本报记者 耿倩 胡金华 上海报道
5月A股走势萎靡，6月开局明显回暖。首个交易日，A股三大指数集体收涨，上证指数涨0.07%，深证成指涨0.39%，创业板指涨0.59%，合计成交额近万亿元。6月2日，三大指数再次集体收红，上证指数涨0.79%，深证成指涨1.5%，创业板指涨1.22%。
另一方面，机构们对A股市场看多亦做多。根据排排网•中国对冲基金经理A股信心指数月度报告，2023年6月，中国对冲基金经理A股信心指数为113.51，相较5月份上涨4.14%。其中，A股市场趋势预期信心指标值为117.12，比5月份上涨1.84%。仓位增减投资计划指标值为108.11，比上月上涨8.11%。
6月市场行情如何演绎？业内人士认为，经过5月调整后，利空因素已经释放较为充分，下跌空间非常有限。当前A股已经跌出了较高的性价比。近期市场底部持续放量，释放行情启动信号。
A股信心指数涨超4%
5月以来，A股市场持续震荡调整。各大指数都出现了较大幅度下跌，上证指数、深证成指、创业板指分别累计下跌3.57%、4.80%、5.65%。其中，创业板指创出年内新低，上证指数勉强在3200点整数关口获得支撑。
市场震荡背景下，私募市场备案数量有所减缓。中基协数据显示，5月以来共计778只私募证券类产品完成备案。具体来看，5月份备案产品中，5亿元以下的小规模私募备案新产品的数量最多，283家小规模私募共计备案337只新产品，占总备案数量的44.81%。另外，百亿私募也有较高的备案热情，34家百亿私募共计备案142只新产品，占总备案数量的18.88%。
量化私募是5月份新产品备案的主力军。从百亿私募来看，月内共有16家百亿量化私募备案81只新产品。反观，有备案新产品的百亿主观私募仅有9家，合计备案22只新产品。
政策端，《私募投资基金登记备案办法》于5月1日正式生效。该办法延续了监管扶优限劣的导向，其中明确登记备案原则和管理人登记标准，要求私募管理人实缴资本不低于1000万元，同时对私募基金的高管和股东等均有严格要求。
值得关注的是，尽管5月A股市场遇冷，私募管理人却以加仓应对。统计数据显示，截至5月底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为79%，较上月上涨3%。具体来看，满仓及加杠杆状态的私募占比为16%，比上月上涨11%；仓位在80%以上区间的私募占比40%，比上月下降9%；50%至80%（不含）仓位区间的私募占比31%，比上月下降1%；仓位在五成及五成仓以上的私募基金占88%，与上月持平。综合结果表明，截至5月底，高仓位的管理人进行了加仓，平均仓位呈上涨态势。
展望6月份，私募们信心普遍加强。根据排排网•中国对冲基金经理A股信心指数月度报告，2023年6月，中国对冲基金经理A股信心指数为113.51，相较5月上涨4.14%。而在A股信心指数核心指标中，6月A股市场趋势预期信心指标值为117.12，比上月上涨1.84%。其中4.5%的基金经理持极度乐观态度，比上月上涨4.5%；32%的基金经理持乐观态度，比上月下降10%；56%的基金经理持中性观点，比上月上涨10%；5%的基金经理持悲观态度，比上月下降7%；1%的基金经理持极度悲观态度，环比上涨1%。
此外，仓位增减计划指标值也上涨了8%。数据显示，A股市场6月仓位增减投资计划指标值为108.11，比上月上涨8.11%。具体来看，2%的基金经理打算大幅增仓，比上月上涨2%；16%的基金经理打算增仓，比上月上涨2%；79%的基金经理打算维持仓位不变，比上月上涨7%；2%的基金经理打算减仓，比上月下降12%；1%的基金经理打算大幅减仓，比上月上涨1%。
虽然涨幅不大，指标值也不算特别高，但多个数据还是体现了私募管理人对6月行情的普遍看好。
市场处于历史大底，A股将迎上行周期
那么，6月市场行情如何演绎？
丹羿投资基金经理朱亮接受《华夏时报》记者采访时指出：“我们判断A股企业盈利增速的下滑周期已处于后半段，投资者需通过月度或季度数据来检验上市公司财务数据的底。投资者仍然需要耐心等待经济基本面与企业盈利的触底反弹。一方面，耐心等待那些调整两年多的优质股票东山再起的机会；另一方面，更重要的是寻找新时代市场的结构性机会——高端制造、科技和新事物等领域成长股的投资机会。”
在排排网财富合伙人项目负责人孙恩祥看来，当前时点下不宜过度悲观，反而要积极把握每一次回调带来的长线布局良机。他对《华夏时报》记者分析，近期市场底部持续放量，释放行情启动信号。经过5月的调整之后，利空因素已经释放较为充分，下跌空间非常有限。5月PMI数据下降，反而让市场对于接下来可能会出台经济刺激政策的预期增强。另外，在人民币汇率下跌的情况下，北上资金反而开始回流抄底，说明当前A股已经跌出了较高的性价比。人民币汇率不可能持续下跌，随着美联储加息进入拐点，人民币汇率到时会迎来反弹，将为A股带来更多新增资金入场。
“目前市场悲观情绪已经得到了释放，股债性价比指标来看市场已处于历史大底，A股将迎来新的上行周期，建议积极布局。”明泽投资基金经理郗朋对本报记者表示。从5月中国采购经理指数来看，非制造业延续恢复性增长，尤其铁路运输、水上运输、航空运输、电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务等行业商务活动指数位于60%以上高景气区间。本轮经济修复的大趋势未有改变，预计今年第三季度将进入主动补库存周期，工业生产将有望迎来一轮上行周期，相应会拉动相关原材料的需求。展望未来，更看好央企国企、AI、券商、工业原材料、精细化工的国产替代、电子、制造等方面。
展望6月，宁水资本研究员沈声才比较看好“中特估”和高端制造业。他接受本报记者采访时称，前五月只有国有企业增长了 15%，现阶段，央企国企要持续发力维持市值增长，“中特估”是关注重点。在高端制造方面，5月份装备制造业和高技术制造业分别为50.4%和50.5%，高于上月0.3和1.2个百分点，较上月均有不同程度扩张，行业景气度向好。
“由于货币相对实体经济的需求更为宽松，利率走弱，市场风险偏好依然在成长主题风格，该风格将维持至强刺激政策出台。AIGC板块的换手依然较高，需要用时间换空间。短期内除了波段性参与AI，投资者还可以关注厄尔尼诺气候下大能源板块和农产品的机会，并留意其他事件性主题机会。”谈及6月市场行情，建泓时代投资总监赵媛媛对《华夏时报》记者如是说。
责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳
