本报记者 宋婕 陈锋 北京报道
今年首批主动权益基金二季报比往年来得更早一些。7月13日早，德邦半导体产业和德邦稳盈增长率先披露二季报，两只基金均在上半年重仓AI，并在二季度进行了大调仓，聚焦在AI算力和AI应用产品等细分领域。在今年AI主题行情的引领下，两只基金业绩表现亮眼。
在季报中，基金经理认为，AI产业的投资机会，随着技术的不断发展和深化，进一步扩散开来，这样的投资机会将延续至接下来的很长一段时间。
年内上涨41%
在AI主题行情的演绎下，半导体行情在今年坐上了过山车，在经历了一季度的快速上涨后，二季度有所回落，中证半导体指数下跌8.78%，跌幅超过沪深300指数的-5.15%。而且是在经历了季度初一波上涨之后快速下跌，这让单季度波动达到25.55%。
不过，德邦半导体产业基金二季度净值增长率为9.34%，虽然比一季度时的30.92%有所逊色，但在同类基金中依然属于优秀之列。二季度基金份额继续环比增超220%，规模合计已超28亿元，3月底时不足9亿元。通联数据显示，截至7月13日，该基金年内上涨41.04%，排在同类第6。
德邦半导体产业前十大重仓股分别为中科曙光、江波龙、寒武纪、海光信息、通富微电、沪电股份、兴森科技、晶丰明源、北京君正、东芯股份，涉及AI算力、信创、芯片等概念板块。
与今年一季度持仓相比较，基金经理将前十大持仓进行了大幅调整，中科曙光、江波龙、沪电股份、兴森科技、晶丰明源、北京君正、东芯股份7只个股均为新进买入，寒武纪、海光信息、通富微电获大幅加仓，而芯原股份、龙芯中科、中微公司、北方华创、长电科技、景嘉微、澜起科技掉出了前十大。
重仓个股中，中科曙光二季度涨幅最高，为33.38%；兴森科技涨26.77%。
德邦半导体产业由吴昊和雷涛共同管理。二人在季报中表示，维持今年半导体行情三个驱动力的判断：全球半导体周期的拐点；国产替代的进一步深入；人工智能的技术浪潮，带来半导体产业的新需求。
在基金经理看来，上半年，国产替代和人工智能的驱动力已经有一定的表现，这两个驱动力带来的行情仍然没有结束。后面将会进一步呈现结构性的机会。而半导体周期的演绎，上半年的行情体现的相对较少，后续随着不同的产品拐点的出现，市场也会对应出现相关的行情表现。他们当前看好算力、存储、封测、设备材料等领域，同时对消费类芯片保持巨大的关注。
关注AI应用领域
雷涛管理的另一只基金德邦稳盈增长二季度净值率上涨4.51%，在同类基金中排名居前。
二季报显示，德邦稳盈增长的前十大重仓股分别为盛天网络、三七互娱、同花顺、名臣健康、宝通科技、神州泰岳、汉得信息、新致软件、姚记科技、巨人网络，依然集中在人工智能领域，涉及游戏、人工智能工具、人工智能应用产品等方向。
与一季度持仓相比，基金经理在前十大中只保留了盛天网络并大举加仓，其他9只进行了大换血。
雷涛表示，二季度开始，基金投资聚焦在人工智能赛道上。人工智能作为泛科技领域中，最令人激动的技术力量，在这不到一年的时间里面，给全球科技界带来许多令人惊叹的变化。人工智能产业的投资机会，随着技术的不断发展和深化，进一步扩散开来。这样的投资机会将延续至接下来的很长一段时间，产品在这个赛道的聚焦也将充分享受产业发展的红利。
在他看来，人工智能的应用领域将会是产业发展最活跃和产业规模最大的领域。“我们将对人工智能的应用发展保持充分的耐心，去捕获产业发展过程中趋势性的机会。同时也保持对于人工智能技术的更进一步的应用扩散场景，包括机器人、自动驾驶等领域巨大的关注。”
德邦基金对《华夏时报》记者表示，作为高成长赛道，科技股投资的风险和波动相对较高，为了给投资者带来更好的持有体验，德邦基金科技成长投研团队在高质量成长的同时，通过强调组合管理，控制资产配置风险，平衡景气度、估值，拥挤度，从而有效降低波动，以及通过分散方式做好回撤控制，在一定安全边际和性价比下为投资者获得稳健回报。
中报季业绩分化
近期市场对于AI板块的分歧越发显现。
方正证券曹柳龙表示，今年以来AI行情的回撤，基本都是由流动性收紧驱动的，本轮AI行情回撤，也是季末流动性收紧导致的。他判断下半年流动性将维持宽松，数字经济AI也会迎来反弹行情。在下半年的反弹行情中，建议关注“算力基建”的投资机会：美国已经投资大量“算力基建”，在“大安全-贴身紧逼”的战略下，中国也会投资大量“算力基建”的；预计国家数据局下半年会牵头“算力基建”投资，并落地相关的政策规划/细则；即便仅实现AI在软件端的覆盖，就需要至少20万亿级别的投资规模。
不过，上半年A股走出了AI行情，而港股则反响平平。海通证券指出，这主要由于当前我国AI技术尚未直接提振企业盈利，而港股投资者更关注基本面。
信达证券也认为，历史上一般TMT牛市时，同时也是成长牛市。今年TMT虽然很强，但如果把其他成长板块纳入进去，整体成长风格并没有超额收益，公募基金中成长风格型基金也没有跑赢指数，这可能会导致这一次TMT牛市后续较难吸引到更多配置资金，后续对业绩的诉求会更高。
但随着中报季来临，相比相关概念股股价的活跃，相关厂商的上半年业绩却出现了分化。浪潮信息预计，2023年上半年实现归母净利润2.86亿元—3.82亿元，虽然能保持盈利，但较去年上半年的9.54亿元下降幅度达60%—70%。与浪潮信息相反，中际旭创预计上半年实现归母净利润5.5亿元—6.7亿元，比上年同期增加11.69%—36.05%。
深度科技研究院院长张孝荣告诉《华夏时报》记者，AI是长期发展的战略产业，现阶段由于AI技术成熟度有限，应用场景不多，AI技术公司普遍仍面临盈利难题，亏损有可能依然是下半年的主旋律。在严峻的环境中，AI企业应想方设法降本增效，努力自救，度过这个冬天。
责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶
