本报记者 吴敏 北京摄影报道
8月29日，中国人保披露2023年上半年经营“成绩单”。今年上半年，中国人保实现净利润267.57亿元，同比增长7.2%，归属于母公司股东净利润198.81亿元，同比增长8.7%。财产险业务方面，人保财险实现承保利润 81.05亿元，同比增长6.0%；人身险业务方面，人保寿险、人保健康半年新业务价值同比分别增长66.8%和58.7%。
8月30日，中国人保举行2023中期业绩发布会，公司管理层对寿险预定利率下调影响、下半年资产配置策略等热点问题一一作出回应。
负债端成本将下降
今年8月起，寿险产品预定利率从3.5%时代进入3.0%时代。在谈及预定利率调整的影响时，人保集团执行董事、副总裁，人保寿险总裁肖建友表示，预定利率下调有利于客户更理性看待保险保障功能，客户对保险保障功能的接受，对整个负债端成本降低也有帮助。从公司经营角度来看，负债端成本下降，反过来对公司专业化经营要求就比较高，客户不再是简单比收益，而是比需求能不能得到满足。
在产品策略方面，肖建友介绍称，公司个险渠道将从两方面来做积极准备，一是针对储蓄类产品，在做好普通型产品推动的同时，逐步开发分红中期年金、分红长期年金、分红增额终身寿险等产品，以减轻利率下行周期资产配置压力。另外，在人口老龄化背景下，也将借助个人养老金政策的支持，加大对养老年金和两全保险产品的推动。
肖建友强调，公司在重视储蓄类产品开发的同时，也将加强对保障型险种的开发。为满足不同客群的差异化需求，公司主力重疾产品已经采用了模块化设计，也开发了针对次标准体客群、老年客群的实质性产品。未来还会借助税优健康险的政策支持，逐步开发对接税优的重疾险、护理险、医疗险等产品。
“银保渠道的产品策略，今年还是以销售增额终身寿险为主，下一步将以客户需求为导向，完善产品体系，优化产品结构，保证银保业务健康可持续发展。”肖建友表示，一是根据公司业务发展计划，合理安排增额终身寿险等长期储蓄型产品的销售，在保证业务平稳发展的前提下，有序压降产品负债成本。二是加强对健康险、意外险等保障型产品的开发销售，回归保险保障，进一步丰富保障型产品的供给，也就是说在银保渠道，会加大对保障型产品的销售力度。三是加大对城区市场中高端客户的产品开发力度，推行差异化的产品经营，促进价值提升，人保寿险将在城区建立一支银保专业队伍。四是充分利用国家政策，积极开发销售个人养老金保险产品，提升服务能力。
那么，预定利率调整后，分红险会不会成为主流？肖建友表示，对于客户而言，分红险是通过保底收益加上浮动收益的模式，让其分享保险公司经营成果，满足客户资金管理和养老保障等需求。
“对保险公司来说，分红险能够通过客户收益调节机制，合理分散利差损风险，稳定业务规模。从历史经验来看，1999年调低预定利率以后，分红险产品确实得到快速发展，此次预定利率调整后，行业分红险占比也会有一定的提升，但如今的市场应该更理性，所以不同的客户群体，不同的销售渠道对产品的需求也会不同。”肖建友说道。
对A股市场走势谨慎乐观
作为股票市场第二大机构投资者，险资的投资策略备受外界关注。人保资产副总裁黄本尧表示，对A股市场后续走势持谨慎乐观的判断，主要基于四方面的考虑：
一是经济在稳步回升，尽管今年以来，在疫情防控平稳转换以后，经济持续恢复，上半年经济增速达到5.5%，但这个数据略低于市场预期。不过，从长期来看，我国经济发展潜力大、韧性强、长期向好的基本面没有改变。下半年随着稳定经济发展和化解风险的相关政策措施落地见效，对全年经济增速充满信心。
二是中央政治局会议提出，要活跃资本市场，提振投资者信心，充分体现了党中央对资本市场持续健康发展的高度重视。证监会也及时出台了活跃资本市场的相关举措，对资本市场的长远发展影响深远，极大提振了投资者信心。
三是资本市场目前的估值水平，实际上处于历史较低的水平，从长期来看已经具备长期投资价值。
四是随着美国通胀逐渐回落,经济面临下行压力,预计美联储加息已经接近尾声，对全球资本市场的扰动边际减弱。
在谈及下半年股票投资策略时，黄本尧表示，一是坚持长期投资价值投资理念，保持战略定力，在市场估值显著低估时，将根据资产战略配置要求，以及风险预算的约束，来进一步加大权益资产配置。二是基于新会计准则实施的管理需要，下半年将进一步加大OCI组和TPL组合的配置比例结构的调整优化。三是加强市场研判，积极把握结构性机会。根据国内外经济形势的变化，深入研究新发展格局下的结构特征，把握国内大循环内需恢复的结构性机会，防范国际循环外需减弱的结构性风险，重点挖掘战略性新兴产业中的品种投资机会。
在谈及利率下行环境下，如何进行固收资产配置的问题时，黄本尧表示，今年以来，尤其是二季度以来，市场利率持续下行，公司主要通过进一步加强能力建设，来提升固收资产收益率。具体而言，一是提升对中长期利率走势的研判能力，把握长期性利率战略配置的节奏和力度，缩短资产负债的短期缺口。二是提升优质资产的获取能力，加大非标资产配置的力度，通过非标资产的收益率来平衡整体的固收资产收益率。三是提升债券交易的能力，加大债券交易盘配置能力，进一步扩大交易价差所带来的投资收益。四是提升信用风险的管理能力。在控制好信用风险的前提下，增加信用战略配置规模，进一步增厚信用风险溢价。
责任编辑：孟俊莲 主编：张志伟
