本报记者 梁宝欣 李贝贝 深圳报道
8月30日晚间，碧桂园（2007.HK）于港交所公告，上半年实现营业收入2263亿元，同比增长39.38%；毛利亏损约为242.6亿元；股东应占核心净亏损约为453.5亿元。截至2023年6月30日，碧桂园总资产约1.62万亿元，净资产约2544亿元，有息负债较去年末下降4.9%至2579亿元，净借贷比率50.1%。权益合同销售回款约1185亿元，回款率达到92%。
对于上述成绩，碧桂园在2023年半年报中直称不满意。“面对眼前这份不满意的答卷，本公司感到非常内疚。但自省的同时，本公司还是要坚定地向前看，扛起企业的社会责任担当。”碧桂园方面表示。
值得一提的是，就在中报发布的早间，碧桂园发布公告称，拟向建滔集团（00148.HK）全资拥有的永恒信贷配售约3.51亿股，每股价格0.77港元，总代价2.7亿港元拟将抵销根据融资协议欠认购人的部分金额。
9月1日，IPG中国首席经济学家柏文喜接受《华夏时报》记者采访时表示，碧桂园进行“债转股”和出售广州亚运城项目的主要目的可能是为了优化公司的资本结构，缓解现金流压力以维持公司运营和推动保交楼，同时也促进债务重组工作。“这些举措可能会对公司的股价产生影响，因为它们可能向市场传递出公司经营状况和财务状况不佳的信号。”柏文喜说道。
净资产2544亿元
今年上半年，碧桂园实现权益合同销售金额约1288亿元，权益合同销售面积约1646万平方米，权益合同销售回款约1185亿元，回款率达到92%，实现总收入约2263亿元，同比上升39.4%。对此，有业内人士向记者指出，碧桂园整体资产质量、运营能力仍然良好。
半年报显示，碧桂园目前净资产仍充足。截至2023年6月30日，碧桂园总资产约1.62万亿元，净资产约2544亿元，有息负债较去年末下降4.9%至2579亿元，净借贷比率为50.1%。
截至今年6月底，碧桂园的优先票据、可换股债券、公司债券和银行及其他借款的总额为2579亿元，其中在12个月内到期的债务为1087亿元，而碧桂园持有的现金和现金等价物为1011.15亿元，受限制现金约为294.54亿元。
不过，碧桂园也在中报指出，“虽然本公司竭尽全力安排境内外融资本息的偿付，但受年内销售额持续恶化与再融资环境疲软的影响，本公司账面可动用资金持续减少，当前也正承受着阶段性的流动压力。”
碧桂园方面指出，受中国房地产市场下行的影响，本集团的预售业绩面临重大挑战，特别是自2023年4月以来，本集团的预售业绩明显下滑，截至本中期财务资料发布之日亦没有明显的反弹迹象。此外，由于债务融资环境艰难且充满挑战，本集团在通过发行新的境内公司债券和境外优先票据获得融资方面也面临更多困难。
“尽管存在上述困难和挑战，本集团承诺将及时交付物业给购房者，这需要本集团更优先利用可动用资金来建造已预售物业。另一方面，今年上半年预售物业建设保证金使用情况的监管亦有所收紧。由于上述情况，本集团正面临阶段性流动性压力。”碧桂园方面表示。
据悉，碧桂园连同其合营企业和联营公司上半年累计完成交付房屋近27.8万套，交付量高居行业榜首。此外，2023年全年，碧桂园预计总交付量将高达70万套。据了解，碧桂园已签约或已摘牌的内地项目总数为3103个，已获取权益可售资源共计约7802亿元。
同时，碧桂园管理层在中期报告中表示，2021年以来，行业外部环境发生了巨大变化，虽然公司对本轮调整周期有所预判，但本次市场下行的深度和持续度依旧超出了公司预期。
“经历了这次前所未有的困难时刻，公司更加懂得，在市场迅速增长的时候，不应被眼前的巨大成绩迷惑。同样，在市场深度承压的时候，也不能被巨大的困难吓倒。公司始终对中国经济的前景充满信心，房地产行业经过这一轮的深刻调整，终将回归平稳健康发展的轨道。公司会拼尽全力扭转当前的困局，并在‘一体两翼’新战略格局下，以市场为导向，积极探索房地产新发展模式，努力实现高质量可持续发展。”碧桂园方面表示。
“正积极化解阶段性流动压力”
就在发布中报的同日，碧桂园还发布公告称，其与认购人订立认购协议，将发行3.51亿股新股，发行价格为0.77港元/股，较前一个交易日股价折让约15.38%，认购股份的总代价为2.7亿港元。本次发行的股份约为发行后公司总股本的1.25%。
据了解，碧桂园启动配股主要是为了“债转股”。债转股，即债权人将债权转为对公司的股权，以实现债务的清偿。
碧桂园在公告中指出，“认购股份的总代价将抵销付款金额，故本公司将不会自认购事项收取现金所得款项。本公司将使用其内部资源结付本公司将就认购事项承担的专业费用及所有其他相关开支。每股认购股份的净发行价约为0.77港元。”
据了解，上述认购人为永恒信贷有限公司，其控股股东为建滔集团（00148.HK），主要业务为投资控股。公开资料显示，建滔集团主要从事制造及销售覆铜面板、印刷线路板、化工产品、磁电产品、房地产发展及投资业务。
对于认购碧桂园股份事项，建滔集团于8月30日发布公告表示，经考虑（其中包括）当前股价及市场环境，董事认为认购事项及认购协议项下拟进行的交易使公司能够将应收款项转换为公开上市股份以提高流动性及灵活性。
公开资料显示，建滔集团今年上半年营业额同比减少33%至187.2亿港元，股东应占纯利同比降42%至13.9亿港元，每股盈利1.25港元。
而碧桂园董事认为，“认购事项可以使公司可资本化部分付款金额及尽量减少现金流出，因而可能保留集团的现金资源及减少集团的资本负债水平，这将加强集团的财务状况。认购事项完成后，集团根据融资协议欠认购人的未偿还本金额将为15.98亿港元，将由集团分期支付（最后一期于2023年12月）。”
不过，碧桂园在相关公告中也提示，本次认购事项须待达成认购协议所载的先决条件（包括联交所批准认购股份上市及买卖）后，方告完成。由于认购事项未必一定会完成，股东及投资者于买卖公司证券时务请审慎行事。
值得一提的是，在碧桂园发布再融资事项的前几日，即8月27日，证监会网站发布《证监会统筹一二级市场平衡 优化IPO、再融资监管安排》的通知，明确指出“房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制”。
除了“债转股”外，碧桂园还于8月25日晚间发布公告称，出售其持有的广州亚运城项目26.67%股权给中国海外发展有限公司（简称“中海”）的间接全资附属公司，总代价约12.92亿元。据了解，中海原本持有广州亚运城项目73.33%股权，在完成上述收购后，将100%持有广州亚运城项目。
碧桂园表示，此次通过出售项目公司股权换得的资金将主要用于保交楼。“本集团正积极化解阶段性流动压力。由于本集团仅于联营公司持有少数权益，本公司认为进行出售事项及变现销售股权价值将对本公司有利。”碧桂园方面称。
9月1日，柏文喜对《华夏时报》记者表示，碧桂园进行“债转股”和出售广州亚运城项目的主要目的可能是为了优化公司的资本结构，缓解现金流压力以维持公司运营和推动保交楼，同时也促进债务重组工作。通过将债务转化为股份，可以降低公司的负债率，改善财务状况。而出售部分股权则可以获得即时的现金流入，有助于解决公司当前的现金流问题。
“这些举措可能会对公司的股价产生影响，因为它们可能向市场传递出公司经营状况和财务状况不佳的信号。此外，这些举措还可能会影响公司的战略和业务运营，因为会改变公司的股权结构，并会波及管理团队和未来的发展方向。”柏文喜说道。
同时，柏文喜认为，碧桂园可以通过消减资本性开支和压缩成本、筹集资金、出售资产、调整债务结构以及需求合作伙伴等方式来度过。而这些方法需要公司管理层和股东之间的协商和决策，且可能会对公司的经营和财务状况产生影响。
责任编辑：张蓓 主编：张豫宁
