本报记者 叶青 北京报道
国庆长假后，天然橡胶期货价格表现强势，天然橡胶作为具备一定农产品属性的品种，其生产及价格的季节性较强，四季度价格通常以上涨为主。橡胶期货主力2401合约价格从10月9日的13880元/吨涨至10月16日的14920元/吨，涨幅6%。截至10月17日橡胶期货夜盘报收于14730元/吨。
“近段时间以来需求端轮胎厂产量维持相对高产，以及港口橡胶的持续去库存化，是价格走势偏强的主要逻辑。与此同时，今年产区整体天气异常导致东南亚主产区普遍有所减产，通过观察主产国出口和原料价格数据，东南亚几个主产国确实存在一定减产，特别是近期持续多雨天气对割胶造成影响，这导致原料价格偏强。”创元期货高级研究员白虎接受《华夏时报》记者采访时表示。
与此同时，随着今年上半年汽车产销量的提升也有效推动国内轮胎市场需求持续增长。受此影响，今年上半年轮胎上市公司整体业绩不俗。据同花顺数据显示，九成轮胎概念股上半年净利润实现盈利且同比增长。风神股份、S佳通、玲珑轮胎、通用股份、三角轮胎、贵州轮胎等6股净利润翻倍增长。
国内外橡胶主产区均出现减产
“近期天然橡胶上涨受到多种利多因素共振影响，橡胶供应正值产胶旺季，但主产区雨季降雨量较大，影响天然胶水产出，且有继续降雨的趋势，对年产量有减产预期；而在需求方面，今年汽车消费类政策频频出台，这促使轮胎开工率高位居稳，对后市汽车及轮胎产销形成利好支撑，多种因素共振下胶价上行。” 光大期货能化团队接受《华夏时报》记者采访时表示。
从橡胶主产区来看，光大期货能化团队表示，2023年海外橡胶主产区产量存在减产预期，从上半年延期一个月开割，到今年年中加工利润低迷抑制开割积极性，到下半年多变的天气使得开割受阻，割胶进展不顺利。后期是否对全年产量产生较大影响仍有不确定性，橡胶产量弹性较大，如果雨季过后天气良好叠加加工利润尚可，割胶胶水产量或能弥补前期大幅损失。
“如果雨季持续时长超预期，则海外橡胶主产区橡胶供应持续偏紧，全年橡胶产量减产。目前橡胶海内外供应处在旺产季，产量均在上升的阶段，但在降雨偏多的情况下，原料供应相对偏紧，需求轮胎出口表现亮眼，四季度预计稳中向好。”光大期货能化团队称。
相较于海外橡胶主产区，国信期货分析师范春华对《华夏时报》记者表示，3月下旬起，西双版纳部分地区爆发白粉病，预计影响30%-40%，二次落叶导致全面开割推迟。白粉病不严重区域已有开割，但4月连续高温叠加降雨偏少，原料胶水产出稀少，中下旬起勐腊、勐捧等地主产区停止割胶。
五一小长假期间，西双版纳地区连续降雨，旱情缓解；但前期因白粉病叠加干旱影响，部分胶水落叶严重，导致开割率偏低，原料产出稀少。6-7月西双版纳地区降雨增加，受阶段性、区域性降雨影响，原料产出不畅。8月西双版纳地区整体降雨偏多偏涝，割胶时间仅有10天左右。9月西双版纳地区天气逐渐恢复正常，原料产出有所增量，局部地区表现为阶段性降雨为主。今年国内天然橡胶产量同比去年估计会有小幅减产，对全乳胶RU价格支撑会比较强。
值得关注的是，国内云南主产区今年延期两个月开割，后续产出较为顺利；海南主产区阶段性受到台风天气降雨影响，影响时长有限。今年橡胶产量同比小幅下滑，前8个月中国天然橡胶产量41.7万吨，同比2022年41.86万吨下降0.16万吨，降幅0.38%。
轮胎厂商利润暴增400%
据中国汽车工业协会数据显示，2023年上半年我国汽车产量为1324.8万辆，同比增长9.3%；汽车销量为1323.9万辆，同比增加9.8%。汽车产销量的提升将有效推动国内配套轮胎市场需求持续增长。海外市场的轮胎需求也在逐步恢复，根据海关总署数据显示，2023年上半年中国轮胎外胎出口量达400万吨，同比增长14.5%，出口金额100亿美元，同比增长13.2%。
长城证券认为，轮胎行业或已进入景气周期，行业需求向好，出口强劲，未来轮胎行业需求仍保持较好位置，利好行业企业盈利改善。卓创资讯数据显示：截至10月12日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工率为63.9%，较去年同期走高5.34%。国内轮胎企业半钢胎开工率为72.79%，较去年同期走高8.1%。国信期货分析师范春华表示，今年轮胎企业开工较好，对橡胶价格自然有支撑。
“今年以来轮胎开工持续高位，尤其半钢胎开工好于全钢胎开工，中秋国庆假期期间轮胎厂放假天数也同比减少，节后一周轮胎开工逐步恢复，我们分布在各地的轮胎厂在全钢胎方面的开工率都在持续回升。”山东某轮胎企业销售经理接受记者采访时表示。
记者发现，10月17日山东玲珑轮胎股份有限公司发布2023年前三季度业绩预增公告，预计今年前三季度归属于上市公司股东的净利润为9.00亿元-10.80亿元。这一数据与上年同期相比，增长317%-400%。扣除非经常性损益的净利润，预计为8.40亿元-10.00亿元，同比增长678%到826%。
2023年，国内经济活动持续恢复，海外市场需求提升，同时原材料价格和海运费回落。玲珑轮胎紧抓市场机遇，积极开拓市场，产品销量实现较大增长。国金证券10月17日发布研报称，给予玲珑轮胎（601966.SH）买入评级。评级理由主要是轮胎行业高景气具备支撑，公司产品销量继续向好。成本传导相对通畅，海外基地继续推进。
胶价中长期维持看涨
随着下游需求增长，青岛地区天然橡胶总库存也在持续下降。据卓创资讯数据显示，6月下旬青岛地区天然橡胶总库存最高达到90.5万吨。截至10月12日当周，青岛地区天然橡胶总库存71.42万吨，较前一周减少3.24万吨。值得关注的是，现在出库量也不断攀升，从5月份月均出库2.6万吨，至9月份月均出库约4.9万吨的量。
范春华表示，今年国庆假期间，天然橡胶到港量较少，下游工厂节前备货，出库量增加，青岛地区天然橡胶库存持续下降。供需基本面持续向好，天然橡胶后市我们维持看涨的观点。对于合成橡胶期货价格，主要受原油价格影响比较大，目前国际油价受中东紧张局势影响，油价仍然维持震荡偏强运行，故合成橡胶后市预计也将震荡上涨为主。
随着橡胶期货价格持续上涨，接下来影响橡胶期货价格走势的因素有哪些？对此，光大期货能化团队接受《华夏时报》记者采访时表示，接下来还需关注四季度收储消息的升温对胶价的提振作用。青岛地区库存去库进行时，库存向下游贸易商传导，下游轮胎厂商库存偏低位，促使天胶库存去库进程。
对于橡胶期货的后期走势，光大期货能化团队表示，天然橡胶期货存在利多驱动，合成橡胶期货驱动因素与天然橡胶有异同，其需求端政策刺激更倾向于对于半钢胎，对应着小客车用的轮胎。而合成橡胶的供应非农产品属性，受到企业装置排产影响较大，10月和11月陆续有停车检修装置重启，供应偏紧状况有所改善，价格偏弱震荡，但仍需关注成本端原油价格的波动情况。可以考虑做多天胶和合成橡胶价差策略。
“目前的价格走预期相对明显，后期泰国高产期能否正常将成为行情重要节点，如果泰国高产期正常上量，预期证伪，胶价将有可能下跌。与此同时，目前橡胶总库存仍然维持高位，目前我们认为，胶价上方空间相对有限。短期受到天气因素以及需求支撑偏强，库存预计仍然有去化，价格维持偏强看待。”创元期货高级研究员白虎接受《华夏时报》记者采访时表示。
责任编辑：帅可聪 主编：夏申茶
