本报记者 吴敏 北京报道
“一段时间以来，全球市场股、债、汇同频共振，传统的资产配置逻辑被不断打破。资产管理行业要努力探索新时代资产配置的新思路新方法。”11月23日，全国社保基金会原副理事长王忠民在“金融强国建设与资产管理高质量发展论坛”上说道。
当前，全球经济金融环境正在深刻改变，世界经济正走向“高通胀、高债务、高风险、低增长”的新周期。作为大资管行业重要的长期投资者，保险资管业是中国资本市场重要的“压舱石”“稳定器”。
中国保险资产管理业协会会长王军辉11月23日也表示，保险资管机构要积极发挥作为长期资金、耐心资本的优势和作用，切实加强科技创新、先进制造、绿色发展和普惠金融等领域投资支持。
而国寿资产、人保资产、高盛集团、慕再集团、顺景集团等内外资机构也在该论坛上对保险资金投向以及全球资产配置趋势进行了展望。
服务国家重大战略、重点领域和薄弱环节
中央金融工作会议强调金融要为经济社会发展提供高质量服务，这为资管业高质量发展提供了根本遵循。在新的时代背景下，王忠民认为，资产管理行业一方面要锚定无风险收益率之锚，把握货币政策转向过程中可能带来的趋势性机遇；另一方面要积极拓展资产图谱，给予新形势下国家战略资产充分的估值水平和合理的市场定位。
自2003年以来，我国先后设立了34家保险资管公司。目前各保险资管公司通过发行保险资管产品、受托管理资金等方式，管理总资产超过20万亿元。保险资管机构已经成为我国债券市场、股票市场最大的机构投资者之一。
王军辉指出，保险资管要立足长期视角，从基本面分析入手找寻真正有投资价值的资产，着力提高投资组合韧性和质量。同时，在巩固资产负债管理、大类资产配置、绝对收益投资等特色优势的基础上，构建差异化特色化发展的核心能力，开展特色化经营，共同促进形成丰富多样的行业生态。
中国人寿（集团）公司党委副书记、副董事长、总裁蔡希良表示，保险资管应该切实发挥保险资金规模大、周期长、来源稳定、运用灵活等优势，坚持理性投资、价值投资、长期投资理念，引导更多资金服务国家重大战略、重点领域和薄弱环节。同时，保险资管要不断创新更加适应普通家庭需要的收益稳定、风险可控的财富管理、养老资管产品，在服务共同富裕和构建养老三支柱的蓝海里拓展增长空间。
人保资产副总裁杨鹂则坦言，当下保险资管行业面临负债端刚性成本约束和投资端追求绝对收益双重压力的挑战，需要持续强化核心能力建设，要稳固资产配置能力，做好战术资产配置。
“所以下一步还要在提升大类资产配置能力的基础上，进一步打磨品种投资能力，特别是建立立体化的权益投资能力，包括股票、股权、REITs等，同时还要以更高标准建立适合保险资管特色的全面风险管理体系。”杨鹂说道。
2022年末，受资本市场波动影响，银行理财市场经历了净值大面积回撤和投资者赎回压力。中银理财总裁宋福宁认为，未来资管行业发展机遇和风险并存，不论是在产品布局、资产类别拓展还是行业研究等方面，都要坚持创新驱动和审慎原则的内在统一。要基于客户需求和风险偏好，做到收益性、安全性和流动性的平衡，更好保护投资者和客户的权益。
股票、债券将迎来新投资机遇
展望全球资产配置趋势，安保集团董事长华宇雯表示，全球气候变化、主要发达经济体的财政刺激、全球人口老龄化以及科技数字化转型，这四大趋势性因素对资管行业产生深刻影响，预计全球经济体将经历一段持续的高通胀和高利率时期。面对新的投资环境，具备较强主动投资管理能力、在ESG投资领域有所建树、能够把握科技和老龄化带来的市场新机遇的资管机构，将从中受益。
慕再集团首席投资官尼古拉斯-加特赛德认为，西方主要经济体加息周期已经接近尾声，全球经济增长放缓，但通胀压力仍然存在，利率将大概率维持高位。中国维持独立的货币财政政策，为经济增长提供了有力支撑。
景顺集团总裁、首席执行官安德鲁-施洛斯伯格提出，今年以来以美国为代表的消费主导型经济体展现出一定韧性，但欧洲、英国及部分新兴市场仍未摆脱衰退风险。经济的不确定性叠加金融条件紧缩，使得投资者现金资产配置比例大幅上升。展望未来，中国受益于宽松的货币政策和积极的财政政策，经济表现将更加强劲。投资者应坚持长期投资、多元投资，积极布局加息周期缓和后的资本市场新机遇。
高盛集团资产配置研究主管克里斯蒂安·穆勒-格里斯曼则表示，近年来全球通胀冲击、劳动力规模收缩和人工智能带来的生产力提升，导致增长、通胀和政策之间的联系不断弱化，对全球经济产生深远影响。展望明年，全球经济将逐步向好，随着全球央行加息周期进入尾声和市场情绪的不断修复，股票、债券等传统资产将迎来新的投资机遇。
“国内资管市场拥有众多机构参与者，各机构专业特色和资源禀赋各有不同，银行保险资管在资金端优势明显，券商基金资管优势在投资端，在渠道、产品、投研、风控等方面也各有差异。”中信证券资管公司总经理刘曼表示，各类资管机构一方面要充分利用自身优势建立起差异化的经营模式和核心竞争力；另一方面要相互取长补短，努力推动资管行业有序竞合生态形成。
责任编辑：孟俊莲 主编：张志伟
