西安临潼悦椿温泉酒店。 梁宝欣/摄
本报记者 李贝贝 上海报道
12月8日晚，悦榕控股在新加坡交易所发布公告称，其将以4.8亿元（人民币，下同）买下万科所持的三家子公司悦榕服务（中国）、悦榕酒店管理（中国）和悦榕酒店管理（天津）项目的股权。同时，万科方面也将斥资3000万元买下悦榕资产（中国）（拥有酒店的公司）的股权，以及从悦榕服务（中国）手中买下Chengdu Laguna Property Services Co.的股权。
悦榕控股表示，收购万科所持股份加强了公司对中国市场的投入，以把握当地的增长机会，并巩固集团作为酒店行业主要参与者的地位等。
对于此次转让悦榕酒店管理权的原因、万科酒店及度假事业部业务是否会进行相应调整等问题，12月13日，万科工作人员于投资者热线表示，酒店业务虽然在核心业务中营收占比较低，但是，公司4.8亿元出售多家悦榕酒店管理权的行为并非主动剥离非核心资产，此次出售酒店项目股权只是一笔正常的商业交易。万科工作人员还强调，“公司从开发业务转向开发经营服务并重的战略方向一直没有变化”。
易居研究院研究总监严跃进认为，在当前酒店业复苏的背景下，此次交易表明悦榕控股对酒店行业的看好。同时，“对万科而言，将酒店管理权给予悦榕控股，某种程度是做了切割，反过来使得万科能够更加聚焦核心业务”。
万科4.8亿元出手悦榕庄等酒店管理权
具体来看，悦榕方面将买下万科方面所持多家公司的股权，包括 Banyan Tree Services（China）[悦榕服务（ 中国 ）]、Banyan Tree Hotel Management（China）[悦榕管理（ 中国 ）]和 Banyan Tree Hotels Management ( Tianjin ) （悦榕酒店天津）的股权，共计4.8亿元；万科方面将买下悦榕方面所持Banyan Tree Assets（China） Holdings（拥有酒店的公司）的股权，以及从Banyan Tree Services ( China ) 买下Chengdu Laguna Property Services Co. 的股权，共计约3000万元。
据公开资料，悦榕集团由何光平家族于1984年创立，品牌成立于1994年，总部位于新加坡，于2006年在新加坡交易所主板上市，是一家高级国际酒店品牌，经营各种类型酒店、水疗等项目，包括投资、管理、房地产等，旗下拥有悦榕庄（Banyan Tree）、悦椿（Angsana）、悦梿（Cassia）、悦苑（Dhawa)4大品牌，在17个国家有72家酒店。在今年9月份的一次采访中，悦榕控股创始人何光平透露，到2025年，“我们的酒店数量应该会达到100家。”
在中国市场，2017年1月底，悦榕集团宣布与万科已商定成立全新合资平台“悦榕中国”，用以整合中国区域内悦榕集团旗下品牌酒店和资产。同年8月10日，万科与悦榕集团就双方合作设立新公司悦榕资产（中国）有限公司（简称“悦榕资产中国”）相关事宜签署最终协议并完成交割。
悦榕资产中国由悦榕集团和万科于新加坡分别以50：50比例合资设立，万科向悦榕资产中国注入总额约7200万新加坡元，以认购悦榕资产中国50%的新股，并向悦榕管理中国和悦榕服务中国进一步注入总额约1800万新加坡元，以间接取得在悦榕管理中国和悦榕服务中国的股权。
同时，悦榕资产中国继而分别投资并持有悦榕在新加坡注册成立的运营公司悦榕酒店管理（中国）有限公司和悦榕服务（中国）有限公司40%的股权。而万科获得悦榕集团5%的股权，对此万科付出2400万新加坡元。自此，中国境内近20家的悦榕系列酒店由万科酒店业务板块负责。根据上述于今年9月对何光平的采访报道，目前该联盟旗下有26家悦榕系列酒店，并计划在未来18个月内再增加13家。
对于此次双方合作的调整，悦榕控股方面表示，此次收购万科所持股份加强了公司对中国市场的投入，以把握当地的增长机会，并巩固集团作为酒店行业主要参与者的地位。此举将使公司能够根据市场动态简化战略决策，并提高日常运营的运营效率，剥离酒店所有权部分符合公司的轻资产战略。
据公开报道，悦榕控股正在向轻资产结构转型，将全球范围内的数十家新酒店纳入自身管理。在上述报道中，何光平介绍说，在未来的18个月里，悦榕控股还会增加19家酒店（其中有13家将位于中国）并由悦榕控股负责管理，但不享有所有权。
事实上，悦榕控股对于中国合作项目的重组计划早有谋划。《华夏时报》记者注意到，上述报道提及，考虑到中国的房地产问题对其经济造成了一定影响，何光平拒绝对与万科之间的合作发表评论，但强调，在中国“（我们）正在考虑对很多事情进行重组”。
另据公开数据，2022年，悦榕控股因管理酒店而收取的管理费占集团收入的17%，自有酒店的收入占50%，其余收入则产生于长期留驻和品牌住宅销售，此次收回在华酒店管理权后，无疑将有助于增厚其利润。
万科酒店业务收缩
12月13日，万科工作人员于投资者热线交流中表示，酒店业务虽然在核心业务中营收占比较低，但是，公司4.8亿元出售多家悦榕酒店管理权的行为并非主动剥离非核心资产，此次出售酒店项目股权只是一笔正常的商业交易。万科工作人员还强调，“公司从开发业务转向开发经营服务并重的战略方向一直没有变化”。
酒店及度假产业是万科八大业务板块之一。2020年12月，万科宣布成立酒店及度假事业部（BU），撤销了原冰雪事业部，冰雪事业部业务和团队并入新的BU。
据万科2022年报数据，截至2022年末，万科持有33家在营酒店，覆盖深圳、广州、苏州、杭州等核心城市和黄山、丽江等目的地旅游胜地，包含合资平台悦榕中国管理“悦榕庄” “悦椿”等品牌在中国的业务发展，并形成以高端商务为定位的“瞻云”、以城市人文为内涵的“有熊”两个自营品牌。
在宣布成立酒店及度假事业部之初，业内曾认为，万科或将有意进一步做大酒店业务，并推动独立上市。不过，在万科多元化业务版图中，酒店业务目前并非重点业务板块。
据万科2022年财报显示，公司经营服务业务全口径收入达到512.6亿元，同比增长23.1%，主要来源于物业服务（303.2亿元）、商业开发与运营业务（87.2亿元）等业务，酒店与度假业务实现营收2.8亿元，尽管同比增长11%，但在公司全口径收入中仅占比0.5%。
但对此万科并不过于焦虑。万科董事会主席郁亮在2022年业绩会上表示，从中长期看，万科经营服务业务处在增长轨道上，整体收入今年会保持两位数增长，对集团贡献更多的正向盈利。“和开发业务相比，经营服务业务赚的是小钱、长钱和辛苦钱，万科会持续保持耐心。”郁亮直言。
而对于此次合作的调整，受访人士多数也都给出了乐观的看法，认为酒店具有投资周期长、利润增长慢的特点。当前市场前景仍不明朗，在万科一直坚持的“收敛聚焦”的战略下，能够剥离一些不活跃的资产反而是一种优势，而出售酒店股权也可能意味着万科在寻求新的发展方向和机会。
“相较于长租公寓、养老物业和甲级写字楼等固定资产，酒店并不是适合房企长期持有的优质资产。”镜鉴咨询创始人张宏伟向《华夏时报》记者表示，以悦榕庄为例，悦榕品牌属于高端产品线，在酒店行业的品牌号召力强，能发挥酒店资产的价值。相较于在房地产行业的品牌力，万科在酒店行业品牌影响力较弱，若继续投资需要动用更多资金和人力。
“房企主动剥离非核心资产，将有利于优化资产负债表，减少资金投入。”张宏伟进一步指出，万科剥离相关酒店资产，有利于公司轻装上阵。一名接近万科的人士则向记者直言，无需对此作过度解读：“标的金额并不算高，何况万科也出资买下了悦榕资产（中国）的股权。”
责任编辑：张蓓 主编：张豫宁
