本报记者 赵奕 胡金华 上海报道
香港稳定币监管有了进一步动作。
12月27日，香港金管局官网披露，香港财经事务及库务局与香港金管局联合发表公众咨询文件，就订立稳定币发行人监管制度的立法建议收集意见。咨询期从2023年12月27日起至2024年2月29日。
“随着今年6月起实施虚拟资产交易平台发牌制度，监管法币稳定币发行人的立法建议是促进香港Web3生态系统发展的又一重要举措。”香港财库局局长许正宇表示，有关发牌、监管和执法安排的落实，可以妥善管理与香港稳定币发展相关的实际和潜在风险，并与国际标准保持一致。
“该举措展现了香港在全球金融科技领域的领导地位和对创新的开放态度，通过引入新法例和实施发牌制度，为稳定币发行人提供明确的监管框架，确保只有持牌机构能向零售投资者销售与法定货币挂钩的稳定币，正是合理平衡创新和风险管理，以确保金融稳定和持续发展的一步。”UWEB校长、香港区块链协会荣誉主席于佳宁向《华夏时报》记者表示。
宣布“沙盒”安排
根据咨询文件，立法建议已考虑到金管局在去年发布的《加密资产和稳定币的讨论文件》所收集到的市场和公众意见、与持份者的持续讨论、本地的市场情况和需要，以及相关国际标准。
重点包括，透过引入新法例实施发牌制度，要求所有符合条件的法币稳定币发行人须获取金融管理专员发出的牌照；规定只有指定持牌机构可以提供购买法币稳定币的服务，而只有由持牌发行人所发行的法币稳定币可售予零售投资者；禁止推广非持牌发行人的法币稳定币发行，或非指定持牌机构所提供的购买法币稳定币的服务；赋予当局所需权力，因应虚拟资产市场的快速变化调整受监管稳定币及活动的范围；及提供过渡安排，以促进监管制度顺利施行。
上海兰迪律师事务所律师丁学明向《华夏时报》记者表示，若稳定币在日常经济活动与传统金融体系中的融合加深，与传统金融体系的关联愈加紧密，稳定币，尤其是法币稳定币，会成为风险从虚拟资产市场蔓延到传统金融体系的主要渠道，因此，稳定币是否真正“稳定”，就尤为重要。
“若在缺乏监管的情况下，稳定币发行人未能保持充足的储备资产以维持稳定币的稳定价值，或未能在合理的时间内按面值赎回稳定币，不仅会导致持有者金钱损失，影响日常支付，进而扰乱经济活动和传统金融市场。”丁学明说。
中国通信工业协会两化融合委员会副会长吴高斌也向《华夏时报》记者表示，法定稳定币是由政府或中央银行发行的，其价值与法定货币挂钩，因此具有固定的价值。这种稳定币的发行可以提高支付效率，降低交易成本，同时也可以加强货币政策的执行。但发行稳定币也可能带来一些风险，比如对金融稳定的影响、洗钱和恐怖融资的风险等。因此，对稳定币发行人的监管至关重要。
咨询文件中提出，若无牌在香港发行稳定币，以及发放广告推广非获发牌发行人的稳定币，均属刑事罪行。对于获发牌机构，如果发行人违反有关的建议法律规定或运作失当，文件建议赋权金管局，可迫令涉嫌违规的机构所有人员提供证据，包括任何纪录或文件，必要时向裁判官申请搜查令及进行检取。
金管局提议，发行人须具备足够财政资源，股本要求下限为2500万元，而当机构违约或倒闭，可能对金融体系造成潜在影响，金管局在有需要时可干预持牌人的营运，并且要求持牌人的事务、业务及财产须由金管局委任的管理人管理。
在于佳宁看来，稳定币持牌发行对于整个金融生态系统来说是一项重要的发展，因为它有助于提升稳定币市场的透明度和可靠性。通过持牌制度，相关监管机构可以更好地监督和管理稳定币的发行，确保其遵守法律和监管要求。这种监管框架有助于减少欺诈、洗钱和其他非法活动的风险，从而增强投资者的信心。其次，持牌制度要求稳定币发行人遵循严格的财务和运营标准，包括保持充足的储备资金、进行定期的审计和确保良好的风险管理。这些措施有助于保证稳定币的稳定性和价值，减少市场波动风险。
“持牌发行还有助于稳定币的广泛接受和采纳。当稳定币被视为合法和可靠的金融工具时，更多的企业和个人可能愿意接受稳定币作为交易的媒介。这不仅有助于推动数字资产的普及，也为新兴的数字经济模式提供了坚实的基础。”于佳宁如是说。
此外，金管局表示还将推出“沙盒”安排，向有意并已有具体计划在香港发行法币稳定币的发行人传达监管期望和提供合规指引，同时收集他们对拟议监管要求的意见，以促进后续监管制度的落实，以及确保制度切合监管目标。
金管局总裁余伟文表示：“我们支持金融创新，同时亦认为需要制订必要的监管规限和标准，以推动虚拟资产生态系统的长远、可持续和负责任发展。因此，我们在展开公众咨询的同时将推出‘沙盒’安排，以此渠道让金管局和有意在香港开展稳定币发行业务的市场参与者交流意见，以促进监管制度的落实。”
香港现货ETF或领先一步
除稳定币监管外，香港近期在虚拟资产现货ETF上也有所推进。12月22日，香港证监会发布《有关中介人的虚拟资产相关活动的联合通函》与《有关证监会认可基金投资虚拟资产的通函》表示，在虚拟资产期货ETF之后，香港证监会已做好准备接受包括虚拟资产现货ETF在内的虚拟资产基金的认可申请。
根据通知，对于被准许在持牌交易平台交易的虚拟资产（如比特币、以太坊），持牌机构可发行与管理对应的现货ETF，并在持牌交易平台或受认可的财务机构，以实物和现金两种方式进行认购和赎回。
在一年前的2022年12月13日，南方东英资产管理有限公司推出亚洲首批虚拟资产ETF，分别为南方东英比特币期货 ETF以及南方东英以太币期货ETF。
自2022年10月香港政府发布《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》以来，香港在虚拟资产领域的发展成果有目共睹。
政策方面，今年6月1日，香港引入虚拟资产服务提供者发牌制度，允许散户交易加密货币，目前两家机构获批成为持牌的虚拟资产交易平台。
5月18日，香港金融管理局（金管局）宣布启动数码港元先导计划。16家来自金融、支付和科技界的入选公司将于今年内进行首轮试验，深入研究数码港元在六个范畴的潜在用例，包括全面支付、可编程支付、离线支付、代币化存款、第三代互联网（Web3）交易结算和代币化资产结算。
中国金融智库特邀研究员余丰慧向《华夏时报》记者表示，过去一年来，香港在web3.0领域的发展表现亮眼，在政策层面和产业层面都有比较突出的表现，香港的区块链人才培养和交流也日益活跃。他认为，香港在web3.0领域的发展前景广阔，有望成为全球区块链技术和加密货币的重要发展地。
然而在一往直前之时，违法分子也乘虚而入。无牌加密交易所JPEX涉案逾10亿港元，HOUNAX诈骗案涉案金额过亿港元，一系列恶性事件引起了香港监管部门的高度重视。香港证监会提醒投资者警惕可疑虚拟资产交易平台，并提供了部分可疑虚拟资产交易平台名单。
“香港在web3.0领域的发展呈现出蓬勃的态势。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅向《华夏时报》记者表示，香港政府和监管机构对数字货币和区块链技术的态度逐渐开放，推出了一系列支持政策，吸引了大量的投资和创业公司进入该领域。同时，香港的金融基础设施和生态系统也为web3.0领域的发展提供了良好的条件。然而，香港在web3.0领域的发展仍面临一些挑战和问题，例如监管风险、数据安全和隐私保护等。因此，政府和监管机构需要进一步加强监管和规范，为web3.0领域的发展提供更加稳定和可靠的环境。
责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳
