本报记者 李佳佳 李贝贝 北京报道
自2022年以来，光伏板块已连续下跌两年。近期，光伏板块又大幅受挫，Wind数据显示，2024年至今，短短一个多月的时间，光伏指数整体跌超27%。
盘面上，截至2月3日午间收盘，光伏指数下跌7.02%，86只成分股全线下跌，多只股票打开跌停板。
光伏板块到底跌到底了吗？何时能筑底回升？2024年这一板块怎么走？
前海开源首席经济学家杨德龙告诉《华夏时报》记者，“2024年，光伏应该是有机会出现触底反弹的，现在应该是最差的时候，行业也有可能出现一定的好转。”
光伏行业估值已处历史底部。业内认为，“目前我国光伏行业盈利已至底部，相关厂商纷纷减产，行业现已处于主动去库阶段，未来伴随下游装机淡季结束以及前期签订的低价订单交付，我国光伏行业有望逐步向被动去库阶段过渡。”
板块为何跌跌不休？
Wind数据显示，光伏大盘持续低迷，已连跌三年，2022年和2023年分别下跌了9.32%和24.18%。
2024年2月3日午间收盘，光伏指数收报点2577.09，20日前，也就是1月12日，当天指数最高还冲到3651.81点。短短数日，回落超41%。
个股方面，多只个股触及跌停板，其中，聆达股份下跌19.95%、明冠新材下降10.62%、上能电气下降11.06%、清源股份下降9.99%，连城数控、中来股份、TCL中环等纷纷跟跌。
2024年以来，聆达股份下降49.09%、TCL中环跌幅高达30.37%、中来股份下跌28.14%、石英股份下跌26.13%、爱康科技跌了28.24%。
对于光伏板块持续下跌的原因，杨德龙表示，“一方面是行业性的原因，产能过剩导致价格战，引发了投资者对光伏业绩下滑的担忧，另一方面，美国可能会对中国出口的光伏组件进行征税，这个利空也导致光伏板块加速下跌。另外，2021年，光伏板块大幅上涨，也透支了未来几年的业绩，所以，这两年估值下降比较多，光伏也出现了比较大的下行。”
沈萌分析指出，“光伏板块下跌，一方面是此前板块超预期上涨后，获利回吐的回归，另一方面是当前市场信心不足，整体性下滑。板块估值回归的下探空间有限。”
提及光伏板块2024年走势，杨德龙认为，“2024年，光伏应该是有机会出现触底反弹的，现在应该是最差的时候，行业也有可能出现一定的好转。”
不过，在香颂资本执行董事沈萌看来，如果经济形势未出现外围提振，光伏投资没有更多政策性导向，板块回升的空间有限。既受到整个经济形势的影响，也受到行业发展的影响，不确定性和不稳定性都十分突出。
龙头公司加大增持、回购力度
据记者了解，2024年开年以来，市场持续回调，数家光伏龙公司开展回购、增持计划，以真金白银增强投资者信心。
2月3日，TCL中环宣布，已通过集中竞价方式回购公司股份近500万股，支付金额约6255.8万元。
2月1日，号称“中国硅王”的合盛硅业披露回购进展，截至1月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购公司股份752.04万股，已回购股份占总股本的比例为0.64%，购买的最高价格为52.12元/股，最低价为43.50元/股，已支付的总金额为3.77亿元。
1月31日，光伏龙头通威股份公告，控股股东通威集团有限公司基于对公司发展前景的坚定信心以及对公司长期投资价值的认可，拟自本次增持计划公告之日起12个月内，增持本公司股份不低于10亿元，不超过20亿元，增持资金来源为通威集团自有资金和自筹资金。
1月31日，隆基绿能公告宣布董事长钟宝申增持进展，公司称，董事长钟宝申计划自2023年10月31日起12个月内增持公司股份，增持金额不低于1亿元，不超过1.5亿元。1月30日，钟宝申增持公司股份30万股，增持金额为614.1万元，后续将按照计划继续增持。
业绩冰火两重天
从披露的业绩预告来看，多数光伏产业链上市公司业绩预喜，其中，帝科股份增幅领先，同比增长2178.05%—2408.95%，实现扭亏；中信博预计净利同比增幅约696.7%；石英股份同比增长351.44%—406.56%，上能电气、协鑫集成、欧晶科技、阳光电源、晶科能源利润等十余家公司利润实现了翻番，涨幅居前。
“虽然受产能过剩、产品价格下行等不利因素影响，但受益于2023年光伏装机量同比翻倍，光伏产业链上市公司业绩大部分预喜。”万联证券投资顾问屈放说。
根据国家统计局披露的数据，2023年，国内光伏新增装机量达216.88GW，同比去年增长148%，其中12月国内光伏新增装机量就达到51.87GW，创下历史新高。
然而，有不少公司甚至有的龙头企业走下坡路，利润出现暴跌。
其中，硅片龙头TCL中环最为明显，2023年前三季度，公司净利润为61.88亿元。第四季度公司业绩失速，根据其最新发布的业绩预告，预计2023年归母净利润42亿元至48亿元间，同比下滑30%—38%左右。这也意味着，第四季度TCL中环出现大规模亏损。
除此之外，硅料巨头大全能源预计2023年净利润为57亿元到58亿元，同比下降69.67%到70.19%；昔日明星光伏硅片公司弘元绿能，2023年，实现归母净利润7.3亿元——8亿元，同比大幅下挫73.62%至75.93%；爱旭股份和京运通业绩也出现下滑。
辅耗材方面，2023年，光伏胶膜市场加剧，海优新材出现亏损，亏损达2.2亿元-2.4亿元；天洋新材归母净利润为-8700万元到-9900万元；受太阳能电池背板和封装胶膜价格持续走低等影响，明冠新材归母净利润为-2200万到-1600万元；光伏玻璃企业安彩高科预计亏损1500万元到3000万元。
产能过剩将在上半年达顶峰
根据硅业分会1月31日数据，本周n型硅料成交价格区间为7.0万-7.3万元/吨，均价为7.19万元/吨，环比增长1.41%。
据统计，2024年以来，N型料已实现三连涨，累计涨幅接近6%。部分企业有明显的看涨预期，在前期试探性提价成交后，本周以市场可接受价格进行集中成交。同时，一些高品质p型硅料在n型硅料产能紧缺的时候能起到一定的替代作用，价格随之上涨。
另外，本周硅片端和电池端僵持博弈，价格暂未调整。需求方面，电池N/P价差持稳，组件需求有好转迹象。
硅业分会专家委副主任吕锦标分析指出，年初开始，n型用料需求继续增长，但供应局限在龙头企业已稳定运行装置，所以市场交易恢复到长单履约，即提早商定一个月的量和价，由于供应还在增长中，价格只是微幅反弹，不构成下游成本压力。他判断，随着头部企业不再以低于成本出价，组件价格企稳，二季度开始修复利润。
产能方面，交银国际研报分析认为，产能过剩将在2024年上半年达到顶峰。该机构预测，2024年中国国内光伏新增装机将进一步增至210GW，从2023年112%的同比增长的高基数下降放缓至2025年的14%。
展望2024年，InfoLink资深分析师赵延慧认为，全球需求规模大约落在460-519GW，2024年依然非常有机会继续实现同量级的成长比例，而2025年全球光伏需求规模无疑将持续成长，但也同样面临增速放缓，成长率大约落在11%。
赵延慧表示，2023年PERC组件市场占比仍有70%，2024年市占量可能下降至20%—23%，下降幅度相当明显，市场份额将会被更高效率、更具竞争力的产品补足。2024年，行业内TOP5的龙头企业仍将保持高市场占有率，对于其他二线企业而言，2024年将面临极大挑战。
责任编辑：李未来 主编：张豫宁
