本报记者 刘昱汝 徐芸茜 北京报道
近日，随着“三桶油”之一的中国石油（601857.SH）年报发布，中国三大石油央企业绩全部出炉。年报数据显示，三大石油公司去年共盈利3454.5亿元，相当于日赚9.46亿元。
整体来看，“三桶油”营收、净利润指标表现平稳，尤其在增储增产、降本增效等方面表现优秀。强现金流是“三桶油”的重要特征，在此基础上，高分红派息也成为他们回报投资者的重要方式。
经济学家、新金融专家余丰慧告诉《华夏时报》记者，三大国有石油公司短期业绩虽有波动，但长期来看在能源行业中占据主导地位，具备稳定的盈利能力和现金流基础。国有企业改革旨在提高国有资本回报率，鼓励上市公司增加现金分红，回馈股东。
中国石油净利润创历史新高
值得一提的是，中国石油在“三桶油”中的业绩最为亮眼，经营业绩连创历史新高。
中国石油财报显示，公司实现营业收入3.01万亿元，同比下降约7%；净利润1611.46亿元，同比增长约8.3%，自由现金流1761.22亿元，同比增长17.1%，二者均创历史新高。
财报显示，报告期内，中石油净资产收益率11.1%，平均投资资本回报率10.4%。公司资产负债率40.8%，同比下降1.7个百分点，为近13年来最低；资本负债率15.2%，同比下降2.2个百分点，为近15年来最低。经营活动产生的现金流量净额4566亿元，同比增长16%。
去年，全球油价下跌，中国石油原油平均价格同比下降16.8%。中国石化、中国海油净利润同比均出现下降，中国石油反而逆势增长，经营业绩持续增长，连续两年创历史新高，产业链应对油价等宏观因素变化的韧性明显增强。
据余丰慧观察，中国石油在“三桶油”中成为唯一净利润上涨的企业。这主要得益于中石油勘探开发业务占比较大，国际油价上涨时，上游油气开采业务盈利能力显著增强。此外，中石油可能通过优化生产运营、降低成本等方式实现良好的成本管控，使净利润保持增长。
“同时，中石油的产品结构可能更适应市场需求变化，天然气业务或高附加值产品销售增长超过其他板块下滑，支撑整体利润增长。”余丰慧进一步说道。
同时，销售业务实现量效双增，市场营销能力大幅增强。2023年，中国石油共销售汽油、煤油、柴油1.7亿吨，同比增长10.1%；国内销售汽油、煤油、柴油1.2亿吨，同比增长17.3%。
2023年，中国石油炼化新材料业务实现营收1.2万亿元，同比增长4.9%；经营利润369.36亿元，同比下降9%。由此看出，中国石油与炼油化工和新材料业务形成了良好协同，新能源业务布局顺利推进。
展望2024年，在资本开支方面，中国石油定在2580亿元，较2023年减少约173亿元，相对较为谨慎。
真金白银回馈投资者
中国石油分红情况也备受投资者关注。董事会建议以公司2023年12月31日的总股本1830.21亿股为基数，向全体股东派发2023年末期股息每股0.23元（含适用税项）的现金红利，总派息额约420.95亿元。按此计算，2023年全年中国石油分红805.29亿元。
3月27日，中国石油财务总监、董事会秘书王华在业绩说明会上表示，根据公司经营业绩、现金流情况、重大并购和资本性支出安排等，合理确定派息金额。
另两家石油巨头方面，中国石化表示，董事会建议全年派发现金股利每股 0.345元 （含税），加上年内回购金额，合并计算后2023年度派息比例达到75%。按此计算，2023年全年中国石化分红412.50亿元。中国海油董事会建议派发每股0.66港元的末期股息（含税），全年普通股息1.25港元/股（含税），股息支付率达43.6%，合计派息约540亿元。三家企业去年共计分红达到1757.79亿元。
记者还注意到，三巨头的现金流情况均表现出色，这一共性不仅体现在产业链条上的强大话语权，更是高质量经营的直接成果，稳健的财务状况为未来发展奠定坚实的基础。
例如，中国海油自由现金流达888.7亿元；中国石化2023年实现经营性现金流1614.75亿元，同比增长38.9%；中国石油自由现金流1761.22亿元，同比增长17.1%。
整体来看，“三桶油”分红稳定且可持续，稳增长与高股息带来高收益。有机构分析测算，在布油均价80美元/桶情形下，中国石油、中国石化、中国海油A股的五年年化收益率分别为9.3%、8.6%、10.9%，十年年化收益率分别为9.5%、8.2%、10.0%。
余丰慧指出，高分红策略有助于吸引长线投资者，维护市值稳定，同时体现了公司对未来盈利和现金流的乐观预期。“三桶油”作为大型国企，重视履行社会责任，稳定分红是对广大投资者权益的有效保障。
国海证券分析称，全球油气行业资本支出增长缓慢，需求向上，价格有望稳定。中国石化、中国石油、中国海油增储上产，持续降本增效，2024至2025年，这三家公司油气业务业绩预计稳中有升。石油化工企业在业绩稳增长预期下，有望维持高股息率。
光大证券认为，“三桶油”长期来看有望实现业绩的稳增长和持续高分红，从而带来穿越油价波动的长期稳定收益。此外，“三桶油”母公司长期业绩向好，有望支持公司维持较高的资本开支强度，在保障能源安全大背景下，“三桶油”下属油服工程企业有望持续受益。
责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳
