本报记者 赵奕 胡金华 上海报道
“减半”逐步临近，比特币的走势却出现疲软之态，叠加地缘政治的紧张形势，加密货币市场进入了冷静期。
4月18日凌晨，比特币价格在近期二次跌破6万美元关口，最低触及59625美元，与3月的峰值相比下跌近20%，随后反弹至6万美元上方，截至发稿，比特币最新价格为61201.1美元，24小时内跌幅收窄至3.97%。
Coinglass数据显示，过去24小时，共有7.5万人被爆仓，爆仓总金额为2.31亿美元，其中多单爆仓1.7亿美元。据Alternative数据显示，4月18日，加密货币恐慌与贪婪指数为57，创近一个月来新低，炒作情绪持续降温。
比特币ETF流量转负
近期，受地缘政治紧张等因素，比特币价格反复下挫。4月14日盘中，比特币价格自今年3月以来首次跌破6万美元关口。随之而来的，是大量合约爆仓，“比特币跳水29万人爆仓”的话题一度冲上微博热搜榜。
“虽然比特币被称为‘避险资产’，但其价格波动性较大，受多种因素影响，因此并不能完全体现避险属性。”盘古智库高级研究员江瀚向《华夏时报》记者表示，在地缘政治紧张的情况下，投资者可能更倾向于选择传统避险资产，如黄金等。
江瀚认为，比特币本次下跌与多种因素相关，美国比特币现货ETF所带来的利好已经部分被消化，后续还需要关注市场表现。
Coinglass数据显示，4月12和13日，全网爆仓规模达18.3亿美元，其中多单占比达75.9%。受此影响，自4月12日以来，比特币的合约持仓量已降至308.9亿美元，降幅达9.3%。
与此同时，借贷市场也出现大范围清算。根据The Block数据显示，4月份前两周以太坊借贷市场的清算量为2022年6月以来最高，其中借贷协议Aave的清算金额超7940万美元，Compound的清算金额超4830万美元。
随着比特币价格的波动，投资者开始变得犹豫，比特ETF资金也开始进入净负值区域。据Farside Investors数据显示，自4月12日伊朗与以色列冲突爆发以来，美国现货比特币ETF已流出近1.5亿美元。
对此，彭博ETF分析师James Seyffart表示，最近几日现货比特币ETF资金流入为零是完全正常的，不应被误解为产品本身的失败。实际上在大多数日子里，所有美国ETF的绝大多数资金流入为零，这对于特定行业的任何ETF来说都是完全正常的。
国金证券分析显示，根据历史数据，目前比特币处于第四轮周期之中，判断仍为本轮行情前期。至2024年3月，比特币已录得第7个月连涨，已超过2020年至2021年牛市6个月的连涨月份数，历史上仅2012年3月至9月连涨月份数达到7个月，当前位置提示短期币价过热风险。
“从历史上看，当散户出现大规模获利回吐时，就意味着潜在的顶部正在形成。”CryptoQuant分析师Gaa表示，在价格迅速下跌之后，这些持有者会大幅抛售套现。
比特币减半即将来临，市场对其后市走势充满期待。“历史上，比特币减半事件往往伴随着价格的上涨，然而，在当前地缘政治紧张局势和监管压力下，比特币后市走势仍存在不确定性。”中国民协Web3.0专委常务副会长吴高斌在接受《华夏时报》记者采访时表示，投资者在关注减半带来的利好同时，还需要关注政策风险和市场波动，做好风险管理，合理配置资产。
一位资深加密货币投资者向《华夏时报》记者表示，加密货币市场在比特币减半前往往会经历一轮调整，大量比特币会被转进交易所获利了结，这也会让比特币价格逐步下跌。
加密分析机构10X Research创始人Markus Thielen表示，以股票和加密货币为代表的风险资产正处于大幅价格调整的边缘。主要诱因是意外且持续的通货膨胀，债券市场目前预计降息次数将少于三次，10年期国债收益率将超过4.5%，市场可能已经到达风险资产的关键临界点。因此，10X Research目前已经清空全部仓位。
10x Research最新发布的研究报告也指出，随着比特币矿工准备抛售大量比特币库存，加密货币市场可能在为期六个月的夏季平静期中面临重大挑战。比特币矿工在4月20日减半之前囤积比特币，导致供需失衡随后比特币价格上涨。但根据团队的计算，减半后矿工可能会清算价值50亿美元的比特币。抛售带来的影响可能会持续四到六个月。
尽管比特币回调不断，但市场上也不乏乐观的观点。Unchained研究员Joe Burnett表示，比特币即将减半，这将巩固比特币作为主要储蓄媒介的地位。在现代经济环境中，快速的技术进步和市场竞争导致商品和服务供过于求，最终导致资产价值暴跌。Burnett认为，在这种情况下，由于传统资产的贬值，在比特币之外存储大量财富将越来越困难。
Bitfinex分析师表示，长期投资者在交易所的比特币供应量已降至18个月以来的最低水平，再加上即将到来的减半带来的供应限制，这种动态可能会导致价格进一步上涨。比特币持有者目前的行为与2020年12月比特币市场大幅上涨之前的情况如出一辙。
香港：比特币ETF新战场
香港监管对比特币现货ETF产品的批准或将提振市场。
4月15日，公募基金旗下香港公司博时国际、华夏基金（香港）、嘉实国际先后披露，其申请的首批香港比特币和以太坊现货ETF产品已获得“原则性认可”。值得注意的是，获准纳入后，发行的品种不仅包括比特币，也包括美国SEC尚未批准的以太坊。
需要注意的是，根据《联合通函》等相关规定，虚拟资产相关产品的销售必须符合相关司法管辖区的要求，即虚拟资产现货ETF禁止向中国内地投资者销售。而中国内地的法人或自然人，在未事先获得中国内地所有必要的政府批准的情况下，也不得直接或间接购买比特币ETF。
江瀚认为，香港多家基金公司发行比特币现货ETF将为投资者提供更多的投资选择，有助于提高比特币的流动性。“这将吸引更多资金进入比特币市场，推动比特币价格的上涨。然而，这也可能导致市场波动性加剧，投资者需要谨慎评估风险。”江瀚如是说。
针对香港比特币现货ETF的影响力，彭博ETF分析师Eric Balchunas表示，预计香港现货比特币ETF不会有很多流量，估计资金流入规模约为5亿美元。因为香港ETF市场有限，只有500亿美元，大陆用户无法购买。而获批的三个现货比特币ETF发行方规模较小，目前还没有像贝莱德这样的大机构参与其中。底层生态系统的流动性/效率较低=这些 ETF 可能会出现较大的价差和折扣。交易费用可能为1%—2%，相比于美国现货比特币ETF较高。
不过，Eric Balchunas强调，所有这一切显然对比特币有利，因为它开辟了更多的投资途径，从长远来看，其中一些问题可能会消失，有更多的流动性、更小的利差、更低的费用和更大的发行人参与，但短中期预期更为温和。
在美国市场，比特币现货ETF已经获得了巨大的成功。截至4月15日，根据SoSoValue数据，比特币现货ETF总资产净值为562.2亿美元，ETF净资产比率达4.26%，历史累计净流入达125.3亿美元。
近日，全球最大基金管理巨头贝莱德公布第一财季报告，受益于股市繁荣与新推出的比特币现货ETF的创纪录的增长，贝莱德资产管理规模首度超过10万亿美元门槛，净利润同样呈现出大幅增长态势，同比增长36%，达15.7亿美元，营收同比增长11%，达到47亿美元。
作为2024年第一季度发行比特币现货ETF的11家提供商之一，贝莱德旗下的IBIT获得了巨大成功，在创纪录的时间内资产规模达到100亿美元，目前已达到187亿美元。这使得本季度ETF的总资金流入达到670亿美元。
吴高斌表示，香港通过比特币现货ETF产品表明，市场对加密货币的兴趣仍在持续增长，越来越多的机构投资者开始关注并参与加密货币市场，这有助于提高市场的流动性和成熟度。同时，ETF的发行也有助于降低个人投资者参与加密货币市场的门槛，进一步推动市场的发展。
“香港多家基金公司宣布发行比特币现货ETF，这也意味着比特币作为一种资产类型得到了更多的认可和接受。”中国金融智库特邀研究员余丰慧向《华夏时报》记者表示，未来加密货币市场的监管趋势将是一个重要的话题。如果监管机构能够出台更为规范和合理的监管政策，那么加密货币市场的发展将会更加健康和稳定。反之，如果监管政策过于严格或者缺乏透明度，可能会对市场产生不利影响。因此，投资者和相关机构需要密切关注监管政策的变化，以便作出相应的决策。
责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳
