本报记者 李佳佳 李贝贝 北京报道
光伏行业内卷愈演愈烈，许多企业艰难度日，这两家光伏龙头企业业绩却仍在高速奔跑。
4月22日，组件龙头企业晶科能源发布2023年年度报告，公司营收实现破千亿，净利润为74.4亿元，同比增长153.2%；同日，逆变器龙头阳光电源2023年年报出炉，公司实现营业收入约722.51亿元，同比增加79.47%；实现归母净利润约94.4亿元，同比增加162.69%。
另外，记者注意到，两家企业2023年度的分红额度高。其中，晶科能源分红金额接近去年3倍，阳光电源分红金额超过2022年4倍。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜对《华夏时报》记者表示，慷慨的分红通常能够增强投资者对公司未来前景的信心。分红的增加可以视为公司管理层对公司未来盈利能力持续增长的信心表现。通过提高分红，公司可能在吸引和保留投资者方面更具竞争力，尤其是在当前市场环境下，投资者可能更加关注公司的分红回报。
何以利润狂飙增超150%？
据了解，晶科能源的主要业务范围包括单晶硅棒、硅片切割、电池制备、组件封装在内的光伏业务。公司建立了从硅片生产、电池片生产到光伏组件生产的垂直一体化产能。
拆分来看，2023年，公司光伏组件业务实现营收1143.83亿元，仍为企业的第一大收入来源，毛利率也是最高的，达到14.43%，同比增长了3.82%。其次是公司的光伏电池片业务和硅片业务，这两大业务的收入分别为15.97亿元和2.84亿元，毛利率均不足1%，其中电池片毛利率降低了3.22个百分点，硅片毛利率增加了0.74个百分点。
过去三年，晶科能源的营收从2021年的405.7亿元提升至2023年的1186.82亿元，净利润也从2021年的11.43亿元提高到2022年的29.39亿元，后又增至2023年的74.4亿元，翻了好几倍。
晶科能源何以在2023年大放异彩呢？记者研究发现，主要是因为公司押对了技术路线。过去这一年，P型时代加速向N型切换，一些老旧的产能逐步被市场淘汰。权威数据统计，2023年国内光伏新增装机约217GW，同比增长148%。以N型TOPCon为代表的技术创新快速推进，N 型产品逐渐成为市场主流。
另据上海有色网统计，2023年全年国内组件采购定标中N型占比37.2%，比例从年初1月的13.9%提升至年末12月的66.7%。
晶科能源方面向《华夏时报》记者表示，“报告期内，公司共向全球发送83.56GW太阳能光伏产品，光伏组件出货78.52GW，InfoLink Consulting排名行业第一，其中N型出货48.41GW，占比约62%，同比增长352%。”
除了晶科能源，另一家逆变器龙头阳光电源业绩增长情况也十分亮眼。2021年—2023年，公司的营收分别为241.37亿元、402.57亿元和722.51亿元，归母净利润分别为15.84亿元、35.93亿元和94.4亿元。其中，2023年归母净利润同比2022年增长了162.69%。
据公开资料，阳光电源的主要产品有光伏逆变器、风电变流器、储能系统、新能源汽车驱动系统、水面光伏系统、智慧能源运维服务等。2023年，公司光伏、储能两大核心业务收入增速显著，营收占比分别为69.97%和24.64%。
分产品来看，2023年，公司“三驾马车”全线狂飙，其中，光伏逆变器等电力电子转换设备实现营收276.53亿元，同比增长60.97%；新能源投资开发业务增速最快，该业务实现营收247.34亿元，同比增长113.15%；储能系统实现营业收入178.02亿元，同比增幅为75.79%。
毛利率方面，上述三大产品毛利率均有所提升，其中，光伏逆变器等电力电子转换设备毛利率最高，达到37.93%，提升了5.51%；储能系统毛利率次之，同比提升了14.23个百分点，增长最多，达到37.47%；新能源投资开发毛利率最低，为16.36%，同比增长4.6%。
据悉，2023年，公司光伏逆变器全球发货量130GW，发货量全球领先；储能系统全球发货10.5GWh，发货量连续八年中国企业第一。另外，阳光新能源作为公司旗下新能源项目开发投资平台，截至2023年年底，全球累计开发建设光伏、风力发电站超4000万千瓦。实现营收265.75亿元，净利润11.48亿元。
两家企业未来成长性如何？
值得一提的是，晶科能源2023年第四季度与前三个单季相比，处于“增收不增利”状态，利润下滑至10.86亿元。公司方面称，“2023年四季度盈利水平主要受三季度产业链价格大幅下跌影响，以及国内出货占比高，和年底去库存工作影响。”
对于2024年盈利水平的展望，晶科能源方面认为，“今年上半年行业盈利在触底，主产业链公司盈利将分化。基于公司的产能、市场布局和制造优势，经营业绩将好于行业平均水平。预计一季度毛利率环比去年四季度保持稳定。下半年山西大基地一二期逐步满产，欧美出货占比大，叠加产能出清加速，盈利能力可能有所提升。”
据PVInfoLink数据，2023年N型高效产品出货超130GW，总占比约25%。据SMM预测，2024年一季度N型电池产量占比已超过60%。N 型TOPCon技术已成为市场主流技术，2024年预计N型市占率将提升至70%以上。
记者从晶科能源方面了解到，公司2024全年组件出货目标为100-110GW，N型占比预计接近90%，年底电池量产效率目标26.5%。公司将谨慎扩产，加速淘汰落后产能。年底产能规划为120GW硅片、110GW电池、130GW组件，其中N型先进产能超百GW。
另外，对于逆变器龙头企业阳光电源，记者关注到，中泰证券、银河证券和光大证券多家机构表示，阳光电源盈利能力提升。
根据其2024年度一季报，公司营收、归母净利润分别为126.14亿元、20.96亿元，同比增长0.26%、39.05%。从业绩表现来看，公司营收同比变化不大，利润增加同比明显，毛利率创新高为36.7%，但总的来看，营收、利润增速不及去年全年。
隆众资讯光伏分析师对《华夏时报》记者表示，“目前光伏逆变器市场还是集中度高，龙头企业受益比较明显，光伏主材大幅降价后，下游度电成本下降，对于大功率段产品的经济性提升显著。海外地面电站、工商业储能等场景需求较户用场景增长明显。”
上海有色网分析师王雯绮接受记者采访时表示，今年光伏逆变器价格变化不大，有企业高价微下调的，但整体区间变得不大，有一定的价格调整弹性。竞争态势还是激烈的，尤其是大功率组串式逆变器和户用。今年后续价格趋势预计还是向下的。
开源证券研报指出，2024年考虑公司逆变器业务快速的产品迭代能力与强大的品牌效应其盈利能力有望持续保持较高水平，同时公司积极拓展欧洲、澳洲、中东非等区域大储市场打开增量市场空间，其储能业务有望持续高增长。考虑储能系统与新能源投资开发业务受原材料降价导致预测营收规模有所缩小，我们小幅下调公司盈利预测，预计公司2024—2025年归母净利润为114.2/135.5亿元。
分红金额创新高
记者注意到，从分红来看，今年，晶科能源和阳光电源表现均不错，是最高的一次分红。
2022年，晶科能源制定的利润分配预案是向全体股东每10股派发现金红利人民币0.89元（含税），合计拟派发现金红利人民币8.9亿元（含税）。
2023年度，晶科能源拟向全体股东（公司回购账户除外）每10股派发现金红利人民币2.24元（含税），合计拟派发现金红利人民币约22.35亿元（含税）。另外，公司2023年度以集中竞价交易方式实施股份回购并支付现金对价约3亿元（不含印花税、交易佣金等交易费用），2023年度公司以上述两种方式合计现金分红金额约25.35亿元，占当期归母净利润的34.06%。
对于2023年高分红方面的考虑，晶科能源公司方面解释称，“分红体现了公司对未来的信心以及对股东回报的重视。2023年公司经营业绩优异，运营效率提升，经营性现金流高达248亿。今年公司资本开支主要是山西大基地一二期，整体投入可控。根据公司目前经营性现金流、现金储备和项目贷款落地情况，合理规划资金使用安排。”
阳光电源分红也不少，据其称，根据所处发展阶段，制定权益分派预案向全体股东以每10股派发现金红利9.65元（含税），共计派发现金红利约14.2亿元（含税），据记者测算，派发现金金额超过了去年4倍。不仅如此，同时，以资本公积金向全体股东每10股转增4股。 而2022年阳光电源派发红利3.25亿元。
“分红的增加可以视为公司管理层对公司未来盈利能力持续增长的信心表现。通过提高分红，公司可能在吸引和保留投资者方面更具竞争力，尤其是在当前市场环境下，投资者可能更加关注公司的分红回报。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜说。
不过，在香颂资本执行董事沈萌看来，“一方面新国九条对上市公司分红作出明确的要求，鼓励加大分红力度。另一方面由于此前企业业绩表现不佳，没有为投资者给予更好回报，所以也是为了鼓励投资者之前业绩低迷时对公司的支持。”
责任编辑：李未来 主编：张豫宁
