本报记者 齐萌 张智 深圳报道
5月7日晚间，TCL中环（002129.SZ）抛出了一份不超过100亿元的年度理财方案，引发市场热议。
据公司一季报财务数据，经济学家、新金融专家余丰慧对《华夏时报》记者表示，尽管表面看来，公司拥有的流动资产似乎能够覆盖一部分短期债务，但考虑到企业的日常运营也需要一定的流动性资金，实际可用的闲置资金可能并不像数字显示的那样宽裕。
同时，据公司此前财报显示，公司业绩连续下滑，据公司最新发布的回购进展情况公告显示，公司回购期限已过半，但回购股份支付的金额仅为6255.80万元，此前回购计划拟用金额为不低于5亿元且不超过10亿元。
“如若公司资金充足，为何不投入发展主业或回购股份？”不少投资者提出疑问。就相关问题，本报记者致函TCL中环，但截至发稿未收到回复。
100亿元从何而来？
公告显示，公司董事会同意公司使用最高额度不超过100亿元人民币的自有资金购买安全性高、流动性好、风险可控的理财产品，在上述额度内资金可以滚动使用。该额度自董事会审议通过之日起12个月内有效。
“用于理财产品投资的资金为公司阶段性闲置自有资金，不影响公司正常经营。”TCL中环在公告中表示。
据TCL中环第一季度报告显示，截至3月31日，在资金方面，公司货币资金为78.55亿元，交易性金融资产为31.80亿元，在需偿还的债务方面，公司短期借款2.50亿元、应付票据及应付账款162.60亿元，一年内到期的非流动负债为35.78亿元。
对此，中国企业资本联盟副理事长柏文喜在接受本报记者采访时也指出，尽管公司在债务到期前有一定的现金流和闲置资金，但这些资金主要用于偿还债务和满足日常运营需求，因此公司可能存在一定程度的资金压力。
同时，公司一季报还显示，截至3月31日，公司还存在非流动负债432.2亿元，“这意味着公司在未来几年内仍将面临一定的偿债压力，因此，公司在进行大规模的财务操作之前，需要对其长期资金需求和偿债能力进行全面评估，以确保财务结构的稳健性和可持续性。”中国矿业大学（北京）管理学院硕士生企业导师、中亲农有限公司总裁支培元。
值得一提的是，公司在发布理财方案的同日，也发布了《关于延长向不特定对象发行可转换公司债券股东大会决议有效期及相关授权有效期》的公告。
公告显示，鉴于公司本次发行尚在推进中，为保证公司本次发行工作的持续性和有效性，董事会同意将上述授权董事会办理向不特定对象发行可转换公司债券具体事宜有效期自原有效期届满之日起延长12个月。
然而，公司一面运用不超过100亿元闲置自有资金进行投资理财，一面发行可转债的操作，令投资者疑惑不解。
巨额资金投入理财是否合理？
据财报显示，TCL中环已连续4个季度营收下滑，2023年第二季度至第四季度及2024年第一季度，公司营收分别实现了172.79亿元、137.56亿元、104.92亿元及99.33亿元，同比下滑分别为5.74%、24.19%、38.87%及43.62%。
同时，公司净利润已连续3个季度下滑，且连续2个季度亏损，2023年第三季度、第四季度及2024年第一季度，公司净利润分别为16.52亿元、-27.72亿元及-8.80亿元，分别同比下滑了20.72%、252.48%及139.05%。
对此，受访专家均指出，此时抛出巨额理财方案也许并非良策。“在企业业绩接连下滑的情况下，公司抛出巨额理财方案可能是一个权宜之计，以应对短期的资金压力和降低财务成本。然而，这并不能从根本上解决公司面临的经营问题，公司需采取其他措施来改善业绩和提升竞争力。对于投资者来说，需要关注公司理财方案的收益和风险情况，并结合公司的基本面和市场环境来做出投资决策。”资深产业经济观察家梁振鹏对《华夏时报》记者表示。
同时，余丰慧指出，在此时抛出巨额理财方案可能引起市场和投资者的担忧，特别是如果公司未能有效控制投资风险或忽视了主营业务的恢复与增长。
“如果公司确信能够平衡好理财与主营业务之间的资源分配，且理财计划有明确的风险控制措施，那么在保证流动性安全的前提下，适度的理财行为可以理解。”余丰慧续称。
此外，据理财公告显示，公司使用自有资金购买理财产品主要是为提高公司自有资金使用效率和收益水平。不过，不少投资者对此提出质疑：公司若资金充足，为何不回购股份？
据公司最新发布的股份回购进展情况公告显示，截至4月30日，公司回购股份支付的金额约为6255.80万元，此前回购计划拟用金额为不低于5亿元且不超过10亿元，也就是说，目前大致回购了原计划的6.26%—12.51%，而回购期限已过半，公司回购进程缓慢。
对此，余丰慧分析表示，如果公司闲置资金确实充足，选择优先进行现金管理而非加速回购股份，这可能意味着管理层认为当前市场条件或公司内部资金使用上，现金持有或投资于低风险理财产品更为有利。从一个侧面看，这可能是为了维护更稳健的财务状况，保留足够的流动性以应对未来的不确定性，包括债务偿还、业务扩张或市场机遇。
“然而，这种决策也应考虑到对市场信心的影响，因为回购股份通常被视为公司对自己未来有信心的信号，其缓慢进展可能影响投资者情绪。综合来看，公司需要在资金运用的透明度、股东利益最大化与企业长期战略之间找到平衡点。”他续称。
责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳
