本报记者 吴敏 北京报道
又一保险科技公司拟赴美上市。
近日，爱云保技术有限公司（下称“爱云保”）赴美上市获得证监会备案一事，引发外界高度关注。根据证监会官网发布的消息，爱云保拟发行不超过4389万股普通股并在美国纳斯达克证券交易所或纽约证券交易所上市。
今年以来，有多家保险科技中介公司已在或拟在港股、美股上市，如有家保险、致保科技相继于3月、4月份于美国纳斯达克上市，元保也拟发行不超过6450万股普通股，并在美国纳斯达克或纽约证券交易所上市。此外，小雨伞保险经纪的母公司手回科技和海尔集团旗下的众淼创科也陆续冲刺港股。
保险科技中介缘何扎堆海外上市？普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周瑾在接受《华夏时报》记者采访时表示，从上市的市场选择上，境外的监管规则对科技型企业相对友好，程序相对简单，门槛也相对低，而且估值水平更高，因此诸多保险科技公司倾向于选择海外上市。
IPO胜算几何
来自爱云保官网的信息显示，该公司是一家专注于赋能保险从业者的保险科技服务平台，从运营模式来看，爱云保主要为保险代理人服务，上游链接险企，下游赋能代理人进行产品推介。
《华夏时报》记者注意到，爱云保于2018年完成1.3亿元人民币A轮融资，由宜信领投，2019年完成2亿元人民币A+轮融资，由沣源资本领投，并于2020年完成B轮融资。
那么，爱云保冲击美股IPO胜算几何？科方得智库研究负责人张新原向《华夏时报》记者表示，获得证监会备案为爱云保在美国纳斯达克证券交易所或纽约证券交易所上市提供了有利条件。但上市过程通常涉及许多不确定因素，包括市场接受度、财务报告要求、监管审查等。因此，爱云保最终能否成功上市还需要观察其后续表现。
“尽管最终能否成功上市还受到市场环境、投资者意愿等多方面因素的影响，但从爱云保的情况来看，其上市成功的可能性还是非常大的。” 首都经贸大学农村保险研究所副所长李文中告诉《华夏时报》记者，除了已经初步取得国内监管部门的认可外，多轮融资历程也意味着其具有较高的市场认可度和资金实力。
对外经济贸易大学保险学院教授王国军向《华夏时报》记者指出，爱云保赴美上市能否成功，取决于是否满足交易所上市条件、公司财务状况是否得到投资人的认可和是否满足中美两国证券市场的监管要求等多个因素。目前该公司虽已获得中国证监会的备案确认，但其后续还需要完成路演、招股、定价、发行等多个环节。
在王国军看来，虽然海外市场对保险科技公司的估值和接受度更高，但目前中概股面临着更严苛的监管环境，上市过程中需要面对美国监管部门和交易所的审查和问询，这可能增加上市的难度和时间成本。
缘何扎堆上市
值得一提的是，爱云保并非今年首个赴美IPO的保险科技公司。今年3月28日，有家保险成功在美国纳斯达克IPO上市，股票代码为“UBXG”，该公司以每股5美元发行200万股普通股，共募集金额1000万美元。随后的4月2日，致保科技成功在美国纳斯达克IPO上市，股票代码为“ZBAO”，该公司以每股4美元发行150万股普通股，募资600万美元。
5月30日，Yuanbao Inc.（元保有限公司）境外上市获得证监会备案通知，其拟发行不超过6450万股普通股并在美国纳斯达克证券交易所或纽约证券交易所上市。6月初，证监会要求元保补充材料说明，例如：股权架构设立的合规性，收集和存储个人信息规模、数据收集使用情况，股权激励计划的合规性，境内运营实体元保福宁、木易健康经营合规性。
除了上述三家公司外，手回科技和众淼创新两家保险科技公司还在今年1月和4月陆续冲刺港股IPO。
保险科技公司缘何扎堆在海外上市？张新原向《华夏时报》记者表示，相较海外上市，A股上市对公司的业务模式的稳定性以及盈利能力有较高要求，保险中介公司一般难以满足这些要求，A股上市难度较大。而美国和香港的资本市场更为成熟，具有较完善的法律制度、丰富的融资渠道和众多的较成熟的投资者，使得融资较便捷，并且在海外上市也能够扩大公司的影响力和市场地位。
“A股市场对于新股发行和上市有较为严格的监管和审核机制，对于保险科技公司来说，可能需要面对较高的上市门槛和审核难度。并且，保险科技公司的财务数据和业务模式与传统的保险公司有所不同，需要面对更为严格的监管审查和投资者质疑。”李文中表示，保险科技公司在A股市场上的估值和流动性也可能受到一定的影响。
在李文中看来，保险科技公司在海外上市除了可以获得更多的资金支持以及提高公司品牌知名度和市场影响力之外，还能够拓宽国际市场。
主讲科技故事
《华夏时报》记者注意到，讲述科技故事，已经成为保险科技中介IPO的重头戏。如爱云保在官网的自我介绍便称，爱云保是专注于赋能保险从业者的保险科技服务平台。运用人工智能、大数据等科技，为保险机构、保险从业人员提供“科技+服务”的解决方案。
但科技“含量”究竟有多少？以手回科技为例，该公司是中国线上人身险中介服务提供商，其收入主要是由“保险交易服务”和“保险技术服务”两部分构成。其中，“保险收入服务”即通过卖保险获取佣金，“保险技术服务”则通过向保险公司提供闪赔、风控咨询等科技类服务获得报酬。
但“保险交易服务”几乎是手回科技所有的收入来源，从该公司招股书披露的数据来看，保险收入服务在手回科技总收入中的占比超过了99%，保险技术服务在总收入中的占比不到1%。
既然如此，这些保险科技中介机构又因何执着于讲科技故事？李文中表示，近年来科技为保险赋能，推动保险中介的运营模式创新，大大提高了保险中介的运营效率，提升了保险中介的市场竞争力，也更好地满足了消费者的需求。同时，由于保险科技的加持才使得保险中介具有了创新的基础，使其能够有别于传统中介，避免业务模式和盈利模式单一的窘境，让高成长成为可能，并得到资本市场的认可。
“科技可以提高保险业务效率、降低成本、提升用户体验，从而增强公司的竞争力。通过科技手段，保险机构可以提高销售效率、提升服务质量、优化风险管理等，这些都有助于提高公司的盈利能力和市场地位。”张新原指出，因此，许多保险科技公司通过上市筹集资金，用于研发新技术、扩大业务规模、提高市场份额等。
在周瑾看来，随着保险行业的数字化变革和渠道经营转型的进程，保险中介赢得了良好的发展机会，其轻资产模式能够更快速地变革旧模式，采用新技术，因此也需要更多的资本和资金的支持，因此对上市也有急迫的需求。而且，从资本市场估值的角度看，“保险+科技”的模式也更加受到投资人的青睐，估值倍数甚至是传统保险业态的数倍，因此也使得保险中介更加倾向于打造其“科技”标签。
责任编辑：冯樱子 主编：张志伟
