本报记者 齐萌 深圳报道
近期，欣旺达（300207.SZ）在投资领域动作连连，包括在越南建厂和与其他合作伙伴共同投资等举措。
实际上，自2021年起，欣旺达便开始了大规模的投融资活动，涉及金额接近千亿元，彰显出其扩张雄心。然而，这种快速扩张也给公司带来了不小的财务压力。
根据公司最新发布的一季度报，欣旺达资产负债率为59.25%，其流动性负债为329.1亿元，其中短期借款就高达84.05亿元，而应付票据及应付账款合计更是达到了192.8亿元。同时，公司流动比率为1.24，速动比率为1.01，短期偿债能力较弱。另外，其有息负债率为25.34%，公司借贷还本付息压力可能较大。
对此，科方得智库研究负责人张新原对《华夏时报》记者表示，公司需要审慎对待投资扩张和债务压力问题，加强内部控制和风险管理，确保公司的稳定和可持续发展。目前，公司可能需要考虑通过优化债务结构、提高资金使用效率、加强内部控制等措施来缓解债务压力。
就相关问题，本报记者致电并致函欣旺达证券部，但截至发稿未收到回复。
国内外加速扩张
7月15日，欣旺达发布多条公告，包括在越南设立子公司并投资建厂的计划，以及全资子公司与专业投资机构共同投资事宜等公告。
公告显示，为了进一步完善公司业务布局，服务国际客户，满足市场需求，拓展海外业务，欣旺达将通过其下属子公司香港欣威电子有限公司（下称“香港欣威”）设立越南锂威有限公司（下称“越南锂威”），并以自有资金投资建设越南锂威消费类锂电池工厂项目，投资总额不超过人民币20亿元，最终投资金额以项目实际投资为准。越南锂威将建设越南锂威产业园基地进行消费类电芯、SiP和电池的生产。项目资金主要用于土地购置、建设工程、设备采购等。目前，该投资计划已获董事会及监事会的一致通过。
对此，不少投资者提出疑问，为何是越南？欣旺达在公告中提到，越南作为新兴市场经济体，近年来承接了较多的消费电子产能转移，相关产业链配套也不断得到完善，可以较好地满足公司建设海外生产基地的需要。而且这有利于完善公司海外战略布局，提升全球范围内的销售能力，更加灵活地应对宏观经济环境波动、产业政策调整以及国际贸易格局影响，提升公司竞争力及整体抗风险能力，符合公司整体的战略规划。
同日，欣旺达还宣布了全资子公司深圳市欣旺达再生材料有限公司（下称“再生材料”）与山东信华民间资本管理有限公司于近日共同成立合资公司滕州欣旺达再生资源有限公司（下称“再生资源”）的消息，新成立的再生资源将由再生材料控股80%，主要从事电池回收项目的运营。
此外，欣旺达全资子公司深圳市前海弘盛创业投资服务有限公司（下称“前海弘盛”）拟与专业投资机构深圳市德弘联信私募股权基金管理有限公司等公司共同投资设立滕州欣旺达新能源基金合伙企业（有限合伙）（下称“新能源基金合伙企业”）。
值得注意的是，该新能源基金合伙企业将不低于70%的资金投资于再生资源，其他30%将在全国范围内投资新能源电池产业链上下游领域内具有高成长性优质的未上市公司股权。
对此，康德智库专家、上海市光明律师事务所律师付永生对《华夏时报》记者表示：“上述行为在一般情况下并不构成直接违规。然而，这一行为可能涉及复杂的法律、财务和治理问题，需要仔细评估并遵守相关法律法规及内部规定。”
同时，新智派新质生产力会客厅创始发起人袁帅在接受本报记者采访时提醒道，这种内部交易模式可能存在利益输送、关联方交易定价不公允等风险，需要公司建立健全的内控机制，确保交易的合法性和合理性。此外，还需关注投资项目的实际运营情况和盈利能力，以防出现投资损失或资金占用等问题。
就近期公司投资举措接连不断，张新原认为，这一方面表明公司正在积极扩大业务范围和市场份额，提高竞争力；另一方面，这也表明公司正在寻求多元化的发展策略，以降低单一业务的经营风险。上述投资行为通常需要大量的资金投入，但同时也可能带来更多的机会和收益。
债务压力何解？
公开资料显示，欣旺达从事锂离子电池研发制造业务，主要产品为锂离子电池电芯及模组。国海证券研报显示，欣旺达已成为国内消费电子电池龙头，在动力电池领域，2008年公司前瞻布局汽车动力电池业务，2018年公司动力电芯投产，动力业务构建公司第二增长曲线。
2023年年报显示，受全球消费电子集体下行，智能手机出货量同比下滑等影响，2023年欣旺达消费类电池营收为285.43亿元，同比下滑10.85%。
而在动力电池领域，2023年公司电动汽车类电池实现营收107.95亿元，同比下滑14.91%。同时，欣旺达旗下的动力电池公司——欣旺达动力科技股份有限公司（下称“欣旺达动力”）截至今年6月仍未实现盈利。今年6月26日，欣旺达在深交所投资者互动平台回复投资者：目前公司在新产品研发及新客户开发方面投入较大，但公司动力电池、储能电池销售规模还不足够，所以暂时处于亏损状态。同时据公告，2020—2023年，公司旗下的欣旺达动力分别亏损了7.1亿元、10.6亿元、10.9亿元和15.6亿元。
对此，公司在2023年年报中提及，对于消费类电池，公司将继续保持与客户的良好合作关系，紧跟客户需求与市场动向，积极布局海外，不断夯实在客户端的占有率和自身电芯的自供率，进一步提升公司的市场份额以及产品利润率。对于动力电池，公司则将进一步深化执行动力电池“全产业链深度参与培养综合竞争力、全区域化战略布局建立战略客户资源、全生命周期质量管理夯实可持续经营基础”的三全业务战略等。
实际上，近年来欣旺达持续扩张，自2021年起频现大额投融资，总规模近千亿元，除在国内扩张外，截至2023年年底，欣旺达于海外的生产制造基地已遍布印度、越南、匈牙利、摩洛哥等发展中国家，同时公司在美国、法国、德国、以色列、韩国、日本等发达国家亦设有分支机构。
然而，持续扩张也使得公司背上了沉重的债务压力。公司一季度报显示，欣旺达资产负债率为59.25%，流动性负债为329.1亿元，其中仅短期借款就高达84.05亿元，应付票据及应付账款合计高达192.8亿元。同时，其流动比率为1.24，速动比率为1.01，短期偿债能力较弱。另外，其有息负债率为25.34%，公司借贷还本付息压力可能较大。
对此，袁帅表示，公司在追求快速发展的同时，也面临着资金管理的挑战。高负债率可能增加公司的财务成本和融资难度，同时影响市场对公司信用评级的看法。目前，公司应采取多种措施缓解债务压力，同时密切关注市场动态和行业趋势，灵活调整经营策略和投资计划，确保稳健可持续发展。
责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳
