本报记者 刘佳 北京报道
原本上市公司利用闲置自有资金购买信托产品以期增厚收益，未曾想这一行为背后却隐藏着巨大风险。
近日，上市公司成都路桥（002628.SZ）发布公告称，因涉及中铁信托项目的信息披露违规以及股东大会会议记录不规范等问题，公司及9名高管被四川证监局采取行政监管措施。
尽管此次公告中并未详尽披露所涉及的信托项目，但《华夏时报》记者查阅更早之前资料发现，成都路桥分批次合计认购的信托项目为“中铁信托盘州市红腾投资贷款项目集合资金信托计划”（下称“盘州红腾投资计划”），共15600万份，对应金额15600万元。
目前该信托计划处于逾期兑付的状态，并且信托计划本金及部分投资收益尚未收回。
在业内观察人士看来，披露不完整、不准确的信息可能是因为信息不对称、沟通不畅等原因导致，并不一定代表信托产品本身就存在问题。
“如果信托产品本身存在风险，那么上市公司未披露相关信息可能会对投资者产生误导，进而影响投资者的决策和利益，亦影响对公司的投资信心。”该人士对《华夏时报》记者表示。
“踩雷”信托被监管处罚
相较于银行存款、货币基金等低风险金融工具而言，信托产品在收益率方面则有相对优势，因此也得到不少上市公司的青睐。
不过，在受到行业强监管持续加码和相关信托资产质量恶化等多重因素叠加影响之下，上市公司购买的信托产品频频“爆雷”，也对其带来诸多不利影响。
在四川证监局对成都路桥出具的行政监管措施决定书显示，2021年4月至2023年12月，成都路桥合计购买盘州红腾投资计划共15600万份，对应金额15600万元。
成都路桥关于盘州红腾投资计划的购买理由、安全性、流动性等披露不完整、不准确，也未及时披露信托计划及相关信托贷款发生延期兑付、逾期，且年报中关于信托贷款续期的披露不准确。
在2023年度一季报、半年报、三季报中，成都路桥将用于购买并代持信托计划的款项列报为预付账款，导致披露的预付账款金额不准确；成都路桥2021、2022年度财务报告中关于该公允价值计量的披露不完整。
同时，四川证监局指出成都路桥还存在股东大会会议记录不完整，未包含上市公司股东大会规则要求的召集人姓名或名称、出席会议的股东和代理人人数等有关要件。2022年度股东大会会议记录未载明个别自然人股东对部分议案提出异议的情况。
因此，四川证监局决定对成都路桥采取责令改正的行政监管措施，并计入证券期货市场诚信档案。
在信托理财相关信息披露违规行为发生期间，成都路桥原董事长、董事会秘书、财务负责人等9名相关人员因未能勤勉尽责，四川证监局决定对这9名高管采取出具警示函的行政监管措施，并计入证券期货市场诚信档案。
此前上市公司“踩雷”信托产品，多数源自相关产品未能按照既定时间进行兑付导致其面临财务损失（包括本金损失和预期收益的损失）。然而成都路桥的“暴风雨”却剑指信托理财相关信息披露违规。
前述业内观察人士对记者表示，上市公司因未披露购买信托理财信息而遭监管处罚的情况并不少见，这是监管部门对于上市公司信息披露的要求之一。
成都路桥信息披露存在哪些问题？《上市公司信息披露管理办法》第三条第一款规定，信息披露义务人应当及时依法履行信息披露义务，披露的信息应当真实、准确、完整，简明清晰、通俗易懂，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定》第四十六条规定，对于持续和非持续的第二、三层次的公允价值计量，公司应披露使用的估值技术和重要参数的定性和定量信息。
综合以上信息看，成都路桥是在2021年4月至2023年12月期间对盘州红腾投资计划存在一定的信息隐瞒或是信息披露不完全等情况，因此收到监管处罚。
成都路桥公告称，高度重视行政监管措施决定书中所指出的问题，将全面梳理问题和不足，并按照相关监管要求进行整改，及时提交并披露整改报告。
“上市公司作为公众公司，需要向投资者公开其财务状况和业务运营情况，包括购买信托产品的情况。如果未披露购买信托理财等情况，可能会影响投资者的决策，进而影响公司的股价和声誉。因此，监管机构通常会对此类事件进行调查和处理，以维护市场的公平、透明和稳定。”业内观察人士如是说。
记者查阅到的成都路桥2020年对外发布的一份公告中显示，盘州红腾投资计划为贵州省政信项目。彼时为了提高公司自有资金使用效率，增加闲置资金收益，在不影响正常经营的情况下，成都路桥使用最高额度不超过2亿元人民币的自有资金进行现金管理，单笔投资理财最长投资期限不超过12个月，并授权公司董事长在上述额度范围内行使相关决策权，授权期限为 12个月。
在今年4月的一份公告中，成都路桥又表示，收到中铁信托出具的《告知函》，因盘州红腾投资计划的债务人未按约定履行合同约定义务，现根据项目实际运行情况，对信托受益权延期兑付，所有信托受益权期限已更改为无固定期限。截至公告披露日，盘州红腾投资计划本金及部分投资收益尚未收回。鉴于底层资产状况、担保物情况及盘州红腾投资计划投资款项的收回存在不确定性，基于谨慎性原则，2023年度成都路桥对上述信托计划确认公允价值变动损失1560万元。
中企资本联盟副理事长柏文喜对《华夏时报》记者表示，信托产品本身的风险主要取决于信托公司的信誉、信托项目的性质和风险控制措施等因素。如果上市公司未能在公开信息中充分披露购买信托产品的相关信息，如购买理由、安全性、流动性等，这可能会让投资者对信托产品的风险产生误解。
“对于上市公司来说，在投资信托产品时，需要做好充分的尽职调查和风险评估，确保投资决策的合理性和合规性。同时，上市公司也需要根据市场环境和自身风险承受能力来平衡风险与收益的关系，制定合理的投资策略和风险控制措施。”柏文喜说。
连续三年净利润下滑
官网信息显示，中铁信托最早成立于1980年，其前身为成都市金融信托公司，2007年更名为“衡平信托有限责任公司”，2008年又更名为“中铁信托有限责任公司”，目前注册资本50亿元。
该信托公司共有16家股东，前三大股东分别为中国中铁股份有限公司，持股78.91%；中铁二局建设有限公司，持股7.23%；成都产业资本控制集团有限公司，持股3.5%。
另需注意的是，在过去两年间，中铁信托同样被监管部门屡屡出具罚单。其中，2023年12月29日，国家金融监督管理总局网站披露的罚单显示，中铁信托因风险底数不实，掩盖表内外风险资产；开展非卖断式债权转让业务“非洁净”处置信托项目，且出现逾期后未纳入不良资产管理；违规开展房地产信托业务；贷后管理不严，导致信托资金4.79亿元被挪用等多项违法违规事实，被国家金融监督管理总局四川监管局罚款98万元，同时3名相关责任人同步领罚。
往前一年的2022年7月24日，原银保监会官网信息显示，中铁信托因存在未全面真实反映风险状况、将信托财产挪用于其他信托计划分配收益、名股实债等11项主要违法违规行为，被原银保监会四川监管局罚款860万元。另有10名直接负责人的高管、业务人员被罚，总计被罚金额达1032万元。
两次处罚中，监管层均对中铁信托公司及涉事人进行“双罚”，被罚事项也均有房地产的身影。
因中铁信托是业内唯一一家需要输入密码才能阅读年报全文的信托公司，更多关于房地产信托项目的信息记者无法准确获得。
数据来源：WIND
业绩情况方面，WIND数据显示，2023年中铁信托实现营业收入10.88亿元，同比下滑40.93%；实现净利润2.84亿元，同比下滑53.29%。
从上图中可知，2021年至2023年，中铁信托连续三年净利润下滑，降幅也是逐步扩大。
中铁信托控股股东中国中铁2023年年报披露的部分业绩信息显示，在资产规模方面，截至2023年末，中铁信托总资产为191.06亿元，同比增长5.1%；净资产118.19亿元，同比增长1.51%。
在今年7月5日，国家金融监管总局四川监管局发布信息称，核准余赞担任中铁信托董事长一职。
公开资料显示，余赞历任中国铁路工程总公司财务处机关财务科副科长，中铁隧道集团公司总会计师、董事、总法律顾问，中铁高新工业股份有限公司副总经理、董事会秘书、总法律顾问、工会主席、党委副书记等职。
在近期公开场合中，余赞表示，中铁信托将认真落实国资委、监管部门有关工作要求，围绕建设“基建特色行业一流的现代金融企业”的目标，持续优化业务结构，全面深化改革，不断加强公司治理，推进企业转型升级和高质量发展。
责任编辑：孟俊莲 主编：张志伟
