本报记者 赵奕 上海报道
日前，晶丰明源（688368.SH）在发布2024年第三季度财报的同时，宣布了一项重大资产重组事项。根据公告，晶丰明源筹划购买四川易冲科技有限公司（下称“四川易冲”）控制权，并拟募集配套资金。
本次交易的背后，晶丰明源持续处于亏损当中。数据显示，今年前三季度，晶丰明源的归属净利润为-5430.11万元，与去年同期相比，亏损幅度扩大。
值得注意的是，10月21日，在发布公告之前，晶丰明源的股价便出现了盘中20%的涨停，而截至当日收盘，晶丰明源股价报104.82元/股，涨幅达10.72%，总市值为92.06亿元。
针对本次重组事项及三季报相关问题，《华夏时报》记者致函并致电晶丰明源，但截至发稿并未收到任何回复，其证券部工作人员仅表示，目前该重组事项还处于早期阶段，相关情况后续公告会及时披露。
并购标的完成15轮融资
公告显示，晶丰明源正筹划通过发行股份、定向可转换公司债券及支付现金的方式，购买四川易冲的控制权，并募集配套资金。因该项交易预计构成重大资产重组及关联交易，公司股票将于2024年10月22日起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。
本次交易的对手方主要为广州市玮峻思投资企业（有限合伙）、上海锦聚礼合企业管理中心（有限合伙）、成都市智合聚信企业管理中心（有限合伙）、成都市智合聚成企业管理中心（有限合伙）以及智合聚德有限公司等四川易冲股东。
根据公告，四川易冲成立于2016年2月，是一家无线充电芯片和解决方案服务商，主要产品是无线充电芯片和智能硬件。公开信息显示，该公司创始团队以清华系海归为主，核心团队来自欧美国际厂商；主要客户包括来自欧、美、日、韩和中国本土的多家知名企业，其无线充电解决方案曾被丰田汽车、谷歌、微软、索尼、泽宝、海尔等公司采用。
天眼查显示，四川易冲自成立至今已完成15轮融资，投资方包括深创投、川创投、清华控股、信维通信、海尔智家、顺络电子、大众交通、中金资本、上汽集团、吉利控股、蔚来等知名机构。
四川易冲主要持有三家半导体公司的股权，分别是成都市易冲半导体有限公司、豪威模拟集成电路（北京）有限公司、江苏慧易芯科技有限公司，持股比例分别为100%、33.33%、19.86%。
晶丰明源表示，该交易目前尚处于筹划阶段，交易各方尚未签署正式的交易协议，具体交易方案仍在商讨论证中，仍存在较大不确定性。同时本次交易尚需提交公司董事会、股东大会审议及监管机构批准。
针对本次并购，开源证券发布的研报认为，标的公司主营业务为半导体集成电路芯片设计、研发与销售等，与公司主营业务形成优势互补，有助于进一步拓宽公司的产品品类和销售渠道。同时，优质资产的注入也有助于提升公司在模拟芯片设计领域的综合竞争力，打开公司长期发展空间。
近期，半导体领域的并购十分火热，值得注意的是，本次重大资产重组，晶丰明源采用了通过发行定向可转换公司债券的方式募资。除晶丰明源外，富乐德（301297.SZ）也在近日发布公告称，公司拟向上海申和投资有限公司等交易对方发行股份、可转换公司债券购买其持有的江苏富乐华半导体科技股份有限公司100%股权。
“定向可转债作为上市公司的融资手段，具有其独特的优势。”眺远营销咨询董事长兼CEO高承远向《华夏时报》记者表示，与定增、配股相比，可转债在融资过程中能够为企业提供更为灵活的资本结构调整空间。一方面，可转债在转换前具有债性，能够为企业提供相对稳定的债务融资；另一方面，在转换后则具有股性，能够减轻企业的偿债压力，并为企业带来股本扩张的潜力。
高承远表示，这种“股债结合”的特性，使得定向可转债成为上市公司在并购重组等资本运作中的有力工具。特别是在“并购六条”政策推动下，可转债作为融资手段的趋势将更加明显，其灵活性和适用性将得到更广泛的认可和应用。
高承远认为，“并购六条”政策的出台不仅放宽了并购重组的准入条件，还提高了审批效率，为高新技术企业的并购重组提供了更加便捷和高效的通道。通过并购，高新技术企业可以迅速获取新技术、新业务模式和创新人才，提升自身的创新能力和市场竞争力。同时，并购还有助于企业实现产业链的延伸和整合，提高产业集中度和协同效应，从而推动企业的快速成长和可持续发展。
科方得智库研究负责人张新原也向《华夏时报》记者表示，定向可转债作为上市公司的融资手段具有灵活性高、风险较低的优势。相比于定增和配股，可转债允许投资者在未来以特定价格转换为公司的股票，这降低了融资的硬性约束条件，也降低了公司的财务压力。同时，可转债的利率通常低于其他债务融资方式，进一步降低了公司的财务成本。
今年三季度亏损扩大
在披露重大资产重组事项的同时，晶丰明源还披露了三季度报告，数据显示，今年前三季度，公司营业收入同比增长18.78%至10.88亿元，归母净利润则同比下降55.32%至-5430.11万元，亏损较上年同期扩大。
其中，第三季度，晶丰明源实现营收3.53亿元，较上年同期增长17.51%，不过环比第二季度的4.16亿元有所下滑。归属净利润方面，第三季度为-2379万元，较去年同期由盈转亏，下降143.82%，环比今年第二季度亏损有所扩大。
在产品方面，今年第三季度，晶丰明源LED照明电源芯片实现销售收入1.99亿元；AC/DC电源芯片销售收入0.64亿元；电机控制驱动芯片销售收入0.76亿元；DC/DC电源芯片销售收入0.14亿元。
在10月22日举行的三季报业绩说明会上，晶丰明源表示，截至目前，LED 照明电源管理芯片仍是公司主要收入来源，整体处于盈利状态。未来，公司将不断夯实LED照明电源管理芯片市场份额，同时积极发展第二增长曲线，持续提升AC/DC电源芯片、电机控制驱动芯片在整体业务中占比，逐步提升DC/DC电源芯片销售收入。
事实上，晶丰明源已经连亏两年。财务数据显示，2022年和2023年，该公司归属净利润分别为-2.06亿元和-9126万元。公开资料显示，晶丰明源于2019年10月在科创板上市，是国内领先的电源管理芯片及控制驱动芯片设计企业之一，业务聚焦电源管理芯片与控制驱动芯片板块。
值得注意的是，在经历了两年的下行周期后，半导体行业在今年强势复苏。美国半导体行业协会（SIA）日前发布的报告显示，2024年8月，全球半导体销售额达到531亿美元，同比增长20.6%，环比增长3.5%。这一销售数据已实现连续5个月增长，并于8月份创下历史新高。根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）的预测，2024年全球半导体销售额将增长13.1%。在此背景下，晶丰明源持续扩大的亏损显得有些格格不入。
针对亏损，晶丰明源在三季报中指出，2023年第三季度，因预期无法达到业绩考核指标，公司冲回股份支付费用1.76亿元；2024年第三季度，公司产生股份支付费用0.14亿元，年初至报告期末公司共产生股份支付费用0.39亿元；股份支付费用变化导致公司报告期及年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润、归属净利润等指标有所变动。剔除股份支付影响，今年前三季度，晶丰明源实现归属净利润-0.16亿元，较上年同期减亏85.10%。
“面对日新月异的技术迭代与市场期待，半导体企业必须持续加码研发，聚焦于高性能计算、低能耗设计等关键领域，以满足多样化应用场景的特定需求。”中国矿业大学（北京）管理学院硕士生企业导师支培元向《华夏时报》记者表示，除巩固既有优势领域外，半导体企业应当积极探寻新兴市场机遇，在汽车电子、医疗保健、智慧城市等跨界领域寻找突破口，拓展业务范围与盈利点。鉴于近年来供应链中断频现的教训，半导体企业有必要构建多元化、抗风险的供应链管理体系，确保原材料供应与物流运输的稳定性，增强应急响应能力。
责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳
