本报记者 邱利 陈锋 北京报道
随着公募基金持续披露2024年四季报，一众“顶流”基金经理的最新调仓情况相继曝光。张坤减持中国海洋石油、美团、台积电，增持了阿里；刘格菘大举加仓寒武纪，抛售亿纬锂能、阳光电源等新能源概念股；李晓星持仓“大换血”，配置以科技和白酒股为主。
展望后市，前海开源基金首席经济学家杨德龙向《华夏时报》记者表示，2025年市场的主要机会仍集中在被错杀的优质股票上，以人形机器人为代表的AI板块将在2025年继续表现，甚至可能贯穿全年。优质白马股经过三年调整，估值上具有较大吸引力。随着政策的落地和经济数据的改善，预计2025年将迎来估值修复机会。
张坤大幅减持中海油
作为行业内首位主动权益“千亿咖”，易方达旗下知名基金经理张坤一直备受瞩目，截至2024年四季度末，张坤管理的4只基金合计总规模达589.41亿元，相比上一季度末缩水近百亿元，管理规模再下一个台阶。
从业绩来看，去年四季度易方达优质精选、易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达亚洲精选的收益率分别为-9.84%、-9.81%、-8.60%和-6.67%。
持仓方面，张坤仍钟情于白酒股，调整了科技和周期等行业的结构。例如，中国海洋石油分别被易方达亚洲精选、易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有大幅减持17.05%、19.66%、38.84%，并退出易方达优质精选前十大重仓股名单。
张坤还加仓了阿里，易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有对阿里的增持幅度分别为19.27%、14.57%，易方达优质精选、易方达亚洲精选则分别减持阿里0.51%和2.22%。携程集团、分众传媒新进易方达优质精选前十大重仓股，阿斯麦则重返易方达亚洲精选的持仓前十。
此外，普拉达、百胜中国等也获加仓，而美团、台积电、新秀丽、富途控股、腾讯控股等个股则遭减持。
张坤认为，目前市场对不少优质公司提出的报价很有吸引力。
刘格菘重仓持有寒武纪
广发基金“顶流”刘格菘最新运作情况也得以揭晓，截至2024年四季度末，他的管理规模为341.27亿元，在管6只基金（AC份额合并计算）仅有广发创新升级的收益为正。
从持仓来看，刘格菘旗下基金减持新能源、加仓人工智能。报告期内，广发小盘成长A、广发创新升级、广发双擎升级A、广发多元新兴、广发科技先锋、广发行业严选三年持有A分别对赛力斯减持28.52%、22.82%、8.35%、24.18%、13.31%和0.19%。此外，亿纬锂能、阳光电源、普利特等新能源产业链个股也遭到不同程度的减持。
AI芯片龙头寒武纪则新进为广发创新升级的第一大重仓股，期末持仓市值达3.42亿元，Wind数据显示，2024年四季度寒武纪飙涨127.56%，广发创新升级的收益率为2.61%，大幅跑赢同期沪深300指数。
整体来看，刘格菘去年四季度的持仓依然围绕锂电池、新能源车、电子、光伏及产业链等全球比较优势行业进行配置。
刘格菘在季报中指出，在经济结构转型过程中，科技制造等成长行业有望涌现出一批拥有卓越研发能力、显著产品力优势的公司。他坚信，不远的将来，中国具备全球比较优势的制造业终会摆脱重重困境，重新开启新的周期。
李晓星持仓“大换血”
2024年四季度，银华基金旗下百亿级基金经理李晓星，对持仓进行了“大刀阔斧”的调换。整体来看，配置以白酒、科技和军工股为主，阿里、快手、美团、腾讯控股等港股也获大幅加仓。
其中，规模最大的银华心佳两年持有的前十大重仓股换了7只个股，包括汇川技术、东方财富、中航西飞、中航沈飞、航天电器、中航光电、华海清科退出前十大重仓股之列，而云铝股份、华润电力、五粮液、立讯精密、三峡能源、洛阳钼业则为新进。
展望2025年，李晓星持有较为乐观的态度。他表示，市场关注的重点是综合考虑内生动能、外部冲击和政策应对，名义增长能否回升。
“我们相信在一系列政策组合拳的效用下，好的因素会逐渐积累，经济回升预期会逐步抬升。基本面的预期回暖，叠加债券市场收益率空间被进一步压缩，我们判断权益市场2025年或将迎来更多的资金青睐。”李晓星称。
张坤在四季报中坦言：“在管理基金的12年多时间里，有几个时点，例如2014年初和2024年底等，绝对估值都是很低的水平。如果进一步考虑无风险利率水平，2024年底的30年国债收益率只有2014年初的不到一半，两者对比，显然2024年底的估值更有吸引力。”
展望后市，一位头部券商分析师向《华夏时报》记者表示，从过去十五年的数据来看，市场表现较为规律，其中跨年是一分水岭，之后市场胜率提升，春节至两会市场风格倒向小盘，尤其是申万小盘指数的上涨概率非常大。
责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶
