本报记者 黄敏璇 胡梦然 深圳报道
2月12日晚间，广聚能源（000096.SZ）发布公告称，公司拟收购航天欧华信息技术有限公司（下称“航天欧华”）100%股权，后者是中兴通讯全国总经销商之一。公司称此次收购目的在于推动公司产业布局，拓展新的利润增长点。
值得一提的是，这一收购计划遭到两名董事反对，其理由是航天欧华自去年以来已基本停业，且连续多年亏损，短期内能否扭亏仍存在较大不确定性。数据显示，2022年至2024年，航天欧华净利润分别为-2277.95万元、-74.35万元、-5194.13万元，连续三年处于亏损状态。
“航天欧华主营的政企全线产品分销业务是盈利的且比较稳定，亏损的主因是其他业务板块，公司计划收购后停止经营或全面剥离这些亏损业务。”2月13日广聚能源证券部向《华夏时报》记者表示。
据了解，目前该收购方案已获广聚能源董事会决议通过，但后续还需经股东大会审议，并在深圳联合产权交易所公开进行交易。
截至2月13日收盘，广聚能源报12.2元/股，下跌1.93%，总市值64.42亿元。
两名董事质疑收购风险投反对票
公告显示，广聚能源拟使用自有资金以公开摘牌方式现金收购航天欧华100%股权，挂牌转让底价为5518.25万元。
航天欧华来头并不小。其是中国航天科工集团有限公司直属二级单位航天工研院的子公司，也是中兴通讯政企全线产品分销业务的全国总经销商之一。业务上游为中兴通讯，由航天欧华向下游渠道伙伴（代理商）及行业客户销售产品并提供多项增值分销服务。同时，公司亦兼营智慧+业务、系统集成业务等其他业务。
不过，作为中兴通讯全国总经销商之一的航天欧华近年业绩却不乐观。数据显示，2022年至2024年，航天欧华营业收入分别为7092.82万元、5649.58万元、1519.24万元，呈现连年下滑态势。与此同时，这三年公司净利润分别为-2277.95万元、-74.35万元、-5194.13万元，连续三年处于亏损状态。
正因如此，广聚能源此次收购方案遭到两名董事反对。
根据广聚能源同日发布的董事会会议决议公告，公司董事任玮、夏智文对该收购议案投下了反对票，其反对理由是：“航天欧华2022年度、2023年度及2024年1-9月期间累计亏损金额超过7200万元，自去年以来航天欧华已基本停业。虽然公司制订了收购后的整改措施，但短期内能否扭亏仍存在较大不确定性，纳入公司合并报表范围后，不排除会一定程度拖累公司业绩。同时，建议公司聚焦战略性新兴产业、新质生产力等方向的标的，并符合财务稳健等基本标准。”
对此，广聚能源证券部对本报记者表示，目前航天欧华的其他非主营业务已经收缩暂停，主营业务有所收缩仍在运营状态。公司计划收购后停止经营或全面剥离航天欧华智慧+、系统集成等其他业务，继续运营盈利能力较稳定的中兴通讯政企全线产品分销业务。
对于航天欧华2024年亏损幅度较大，广聚能源证券部表示系航天欧华2024年业务收缩导致累计计提资产减值损失较大，其并称“这将更有助于公司收购后轻装上阵。”
根据公告，2024年航天欧华业务收缩后营业收入减少，但企业经营管理产生的相关费用并未立即减少，且业务收缩后裁减人员增加离职补偿等相关费用，当年公司管理费、销售费合计支出达3262.30万元；加之，公司除主营业务以外其他业务逐步收缩暂停，故审计机构对航天欧华过往经营智慧+、系统集成等业务所形成的无形资产、存货等各项资产进行减值计提，致使2024年累计计提资产减值损失、信用减值损失合计达2612.80万元。
河南泽槿律师事务所主任付建接受《华夏时报》记者采访时表示：“航天欧华连续多年亏损，广聚能源此次收购面临的主要财务和运营风险在于，航天欧华短期内能否扭亏仍存在较大不确定性。此外，收购后需要投入大量资源来改善航天欧华的业绩，这可能会对广聚能源的财务状况和经营稳定性产生一定影响。”
公司存在增收不增利困境
广聚能源目前主营业务为成品油批发零售及仓储、化工产品贸易、土地及物业租赁等，均属于传统行业，而且部分贸易业务还存在营收大利润低的现实困境。
财报显示，广聚能源近年来营业收入呈增长趋势，但净利润却在下降。2016年其净利润达到峰值2.93亿元，但此后不断减少，2023年净利润为8814.58万元。
2024年上半年，广聚能源实现营业收入10.47亿元，同比下降12.15%；归母净利润2239.1万元，同比下降15.37%。仔细来看，其营收占比七成以上的成品油业务营收下降6.6%，营收占比两成的化学品及其他贸易业务营收下降-28.24%。其中成品油业务毛利率为7.51%，化学品及其他贸易业务毛利率仅为0.96%。
在此背景下，广聚能源不得不对外寻求第二增长曲线。此次收购航天欧华，广聚能源看中的便是其全线产品分销业务。2022年至2024年，航天欧华政企业务毛利率分别为3.18%，3.2%，6.55%，分别实现营业利润为1189万元、1052万元、544万元。
广聚能源在公告中称，航天欧华政企业务的毛利率高于公司目前经营的一般化工产品贸易毛利率，有望为公司带来新的利润增长点。公司从前期行业调研及市场分析来看，航天欧华政企产品所属ICT行业目前仍处于发展上升趋势，市场容量足够，具备业务拓展空间。
收购航天欧华是否能帮助广聚能源找到新的利润增长点仍有待观察。广聚能源证券部向《华夏时报》记者表示，目前航天欧华核心人员及业务骨干仍在岗，若收购成功，公司将承接原有业务人员，保障经营连续性，并以此探索贸易业务新思路。
责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳
