专访银华基金公司总经理王立新
本报记者 范晓曼 北京报道
“2002年我来银华，将近10年，回顾一下像放电影一样，历历在目。应该说公司发展是比较快的。”没想到，银华基金公司总经理王立新还未等记者开始提问，便娓娓道来，“银华已经是一家全牌照基金公司了，去年底又拿到了社保基金的资格，这样一来，公募、专户、QDII、企业年金加上社保，业务种类比较齐全，产品线比较完整，现在除了ETF没有外，其他都比较齐全。”
银华是第二批成立的基金公司，第一批是老十家，第二批是因为清理老基金给的牌照。当时国务院发过一个文就是清理以前不规范的证券投资基金，清理得当就会给一个基金公司牌照，银华是这批设立的基金公司，与之同时期成立的是易方达、宝盈、融通、长城、中融等基金公司。
风雨之后才见彩虹
创业一波三折
银华初期是走了些弯路的，刚由清理四川国债基金而成立银华基金时，市场已经开始达到顶部，开始往下走了，虽然前面有一两年封闭式基金的行情，但因为清理了近5个亿的规模，其中又有一两只股票占很大股份，实际上对后来业绩影响比较大，再加上封闭式基金的二级市场开始出现折价，当时银华基金的扩募遇到了非常大的困难，甚至到最后一天的时候，差点遇到发不成功的危险，后来在托管银行农行和承销商的帮助下，成功募集了25亿，虽然中间经历了很多波折，有一点生不逢时，但公司还是成立了，成功发行了第一只封闭式基金。
说起当年经历过的艰难，王总还是相当的淡定，在言语中听不出来他的“纠结”，但他一定是有过风雨后见彩虹的感受。或许有时候，一个人面对挫折时的坚定心理必将使其后来更加具备冷静的思考。
“当时找托管行也是费了很大周折，开始找的是工商银行，后来被大的公司给挤了，没办法就去找中国银行，中国银行也不愿意接，说你这小公司，现在市场也不好，发行可能很困难。”王总说起此段经历，略微感叹了一下。
在市场不好的时候，基金公司到底该承担怎样的责任？求规模很容易，但给老百姓赚钱的基本道理还是要遵循的，这一点，在银华的战略决策上还是体现了王总的管理思路。
“2003年一年是没有发行新基金的，那时候管的是比较严的，一家一年发两三只基金，这是什么原因呢？主要是我们想股市不太好，一定要开发一个适合老百姓需求的，风险比较低的产品，当时我们设计的叫银华保本基金。”
“真的也没想到发行的会那么好，因为之前都是股票型的基金，应该说保本基金适应了老百姓的需求，我记得当时是发行了9天，就募集满了上线规模60亿，在一个星期就募集了60亿。”
很让王总记忆犹新的一个细节是，发行的最后一天自己曾经站在建行的会议室看着屏幕马上就到60亿了，非常的兴奋，发完这60亿之后，银华就进入了百亿俱乐部。
做精品还是做全功能公司
这是个难题
“从2007年、2008年开始，公司就在考虑做成百年老店，开始思考公司究竟是做成精品店公司还是全功能公司了。”按照这几年基金市场的发展，王总逐渐体会到精品店是靠业绩吸引投资者，就像对冲基金和私募基金的做法，这倒不一定适合银华的发展。
王总举了个例子：“像美国富达之类的公司，他们的模式基本是一个理财产品供应商的模式，虽然有着彼得·林奇、波顿这些明星基金经理做产品做得很好，但是在他们一万多亿的资产里面股票基金只有6000亿至8000亿，一半多的是固定收益的东西。包括Van-guard（国际指数基金巨头先锋集团）它是做指数基金起家的，它现在提的口号是‘做投资者的理财顾问’。大型的资产管理公司，基本是全功能的，除了理财管理之外，还提供其他的服务。有很大的理财队伍，别的基金产品到他这卖，他也卖，以投资者需求为导向，我觉得这是综合理财服务商，更加适合公募发展的路子，要有更鲜明的特点。”
要想做成优秀的公司就需要很强的投研体系、投研队伍。或许王总独到的管理思路是极其大胆且具备逆向思维的，或许能起到意想不到的效果。
当有些公司大举收缩规模时，银华在扩张人才储备，2008年、2009年投研队伍从20个人差不多突破了100人，现在看来这个举措还是非常正确的，虽然成本增加也会有一点点压力，但对公司长远来看还是有好处的。
提倡基金经理负责制
发挥小组长的“威力”
“这个小组长的权力是比较大的，做大行业的资产配置工作，有可能小组长的观点将是整个策略配置的核心。”银华在投研体系改革的基础上，对于找到适合银华基金经理发展的路子已经势在必行了，王总大胆地推出了基金经理负责制、独创了行业小组长负责制。
银华对于投研的重视和特点还体现在股票深度听证制上，这里面我们的股票分好多级，最高一级是银华50，研究员都要参与听证，保证股票仓位不要出问题，深度听证制度保证了投资的一个可靠性，也可以督促研究员对股票进行深入的研究。
要想使储蓄脱离银行
适合的产品最关键
说起行业发展的未来，王总认为，未来中国理财市场是非常大的，随着利率市场化，储蓄资金会慢慢脱离银行体系，进入资本市场，这是一个趋势，现在看上去这个趋势给基金带来的优势并不那么明显，主要是没有合适的产品，老百姓资金的活期化、短期化的现象非常明显，尤其是在高通胀的环境下，投资者希望能够找到抵御通胀的投资标的。
未来，对于基金公司来说，关键在于怎样把握住机会，怎样开发创新产品、提高自身投资管理能力。还有一点，制度性资金的安排也会出现，会比较倾向于放在基金管理公司来管理。
“总之现在行业的发展还是遇到了很多问题和困难，业内也有一些抱怨和牢骚，但长期看行业的发展空间很大，老百姓对基金产品的需求也非常大，而各个基金公司虽然都有一些抱怨，但大家还在拼命工作，基金行业的竞争依然激烈。我觉得这也是市场的一个机制，一旦形成竞争，这个市场就有活力。”王总说。
Q&A
Q=华夏理财
A=银华基金公司总经理王立新
Q：您怎么看待规模和业绩之间的关系？
A：对我们目前来说，业绩和规模还是正相关的，如果你的业绩持续好，老百姓认为你的投资管理能力很强，规模就会增加，另外，规模的增长跟新的产品有很大关系，跟ETF有相似性，你发行了一个老百姓喜欢的、适应他的产品，这样肯定会把很多钱吸引过来，这样也可以扩大规模。作为基金管理公司，这也是一个模式的问题，是做主动型为投资者提供高回报为主的公司，还是提供多种产品、固定收益产品来吸引投资者，不是以业绩为导向的，是全产品线、多功能的一个资产管理公司，银华希望成为一个超市，投资者买什么产品的都有。
Q：提到授权基金经理负责制，他们的授权到底有多大，对于股票仓位能决定多少？
A：基金经理授权还是比较充分的，对他们的管理主要是股票库的管理，还有就是行业个股集中度的管理，在这个问题上公司投委会要管，到一定比例，我要签字，避免买一只股票买得太多，或大家集中到一个行业。对风险和合规的管理多一点，因为基金经理的经验不同，是否应该有一个相对核心的资产配置意见指导，我们正在尝试，因为之前没搞过，所以要看看研究部做的行不行，这两个季度做下来看还是可以的，所以这样就对基础的仓位配置会有一个指导。尽量防止因基金经理个人的原因配置较偏，避免基金净值波动较大。
Q：关于基金修订案，里面最感兴趣的条款是什么？
A：我们还是特别期待新的修订案能出来，这是行业修订的大法，10年前制定的法律跟现在还是不太适应了，希望束缚行业发展的条款能修订过来。
比如，基金业务范围还是要宽泛点，从业人员投资买股票这个事，社会上有不同的看法，我觉得还是放开比较好一点，向国外学习备案，管住老鼠仓的同时，还能分享股市成长的收益。
记者手记
具有哲学思维的金融家
基金圈子里都知道，王总是很少在媒体前露脸的，总是在低调中行事，这次见面确实聊得很愉快，估计有一吐之快的感觉吧。个人感觉，王总是属于偏保守之人，但私底下却做了大量的创新工作，比如投研、产品，如此的行事风格跟外界看起来银华的高调倒真的不很匹配，“高调做事，低调做人”用来形容王总是再合适不过的。
他自诩为是教练级的选手，对待下属会在业务上做一定的提醒，之后让他们去研究，因为是学哲学的，他崇尚从思想层面去影响投研团队，曾经给他们写过一封信。一是怎样认识中国股市的规律？二是基金经理最重要的工作是什么？再一个就是做基金经理具备的品质有哪些？就是客观理性，不能似是而非，道听途说。
有时候王总会给下属推荐点书看，比如波顿的书、《Big money》、《国运1909》等。
王总在银华的近10年里，他最感缺憾的是有一些比较优秀的基金经理陆续离开了。如果留到现在的话，银华该是一个多么优秀的团队啊。
