范晓曼
加息的靴子或许还在落地当中，市场情绪在渴望“最后一跌”。
受央行再度提高存款准备金率影响，上周沪深股市继续调整，在主板市场下跌带动下，创业板与中小企业板股票表现低迷。继八菱科技IPO夭折后，阳光私募首现发行失败，一家私募宣布募集资金没达到发行金额标准而未能成立。
市场种种迹象在反映出宏观经济状况和上市公司业绩不佳的状态，有基金公司高管透露，相继在市场中听到外贸订单在持续减少；做小额贷款的开始担心小企业的还款能力；做私募的感觉到净值下跌后来自客户的压力。而共同的感觉是，经济由热变冷就发生在最近两个月，这可能只是开始。
其实，市场并没有可怕到不敢介入的情境，恐慌及不确定性造成了投资者看起来似乎是稳妥的做法，即不采取投资的极端做法，以退守保值为主。或许我们更需要的是市场逆向思维，需要有勇气在下一个牛市里提前锁定自己的位置。
清澈见底，必要让人生留有余地；恍然入市，必要让来者习而不腻。
这虽是人生的一点感悟，但对于逐渐“冷却”中的中国经济来说，除了我们要无条件地相信未来经济会向好之外，还有什么能让投资者更能确信资产的保值会在2-3年内有大的改观呢？
中金公司言称，市场要想过渡到牛市，必然要让一级市场完全死掉，二级市场才能往牛市方向迈进，全年市场看好2600-3200点。紧接着，其他的市场舆论也在蔓延。平安首席策略分析师王韧给出下半年市场的判断：2700点-3300点，上证指数跌破2700点应该是布局的机会。
有投资者已在微博上披露，开始低点买入基金，机构开始品种布局，小范围建仓，认为下半年将是小盘股的天下。一位银行人士称，尽管不知道股市底在哪里，但是现在投资阳光私募的风险相对是比较小的，尤其是投资者可以在低点关注一些明星阳光私募基金。
摩根士丹利亚洲区非执行主席史蒂芬·罗奇最近表态，中国需加息1.5%才能控制核心CPI。华泰柏瑞指数投资部总监张娅认为，指数型基金选择入市时机很关键，通胀从高位回落至2%-3%左右会是一个比较好的时机。历史相关性统计曾显示，在“CPI确定性回落”出现之时，可能将是股票市场完成主跌浪并形成黄金购买点的时机。
一般来说，经济小周期可以对应为三个阶段：第一阶段为“CPI的持续高企”；第二阶段为“CPI的确定性回落”；第三阶段为“通胀的底部徘徊”。
或许小盘股的机会就要来临了，上证中小盘指数的部分成份股分布在机械、商业贸易、化工、交通运输工具以及医药等较为典型的产业升级行业。考虑到经济运行的内在规律，随着未来通胀水平的持续回落，市场将在底部重新真正步入下一轮产业周期的向上阶段。
这或许是一种态度。
尽管每次牛熊市的到来都伴随着很多纠结的心情，对投资者都是一次不小的打击，为什么同时还会有人不断杀入、继续追涨杀跌、获取丰厚收益呢？我们在思考，大浪淘尽之后，我们还剩下什么，那就是永挫不止的勇气吧。
