本报实习记者 方影 北京报道
瑞士央行上周二宣布设定欧元兑瑞郎最低汇率水平至1.20，并准备以不设上限的规模买入外币，随即美元兑瑞郎暴涨逾600点，欧元兑瑞郎暴涨逾1000点。上周四，据Dailyfx.com提供的数据显示，美元兑瑞郎中间价已摸至0.8589，刷新近三个月来高点。此外，多数分析师认为，为遏止日元升值势头，日本央行会择机出手干预汇市。
欧洲主权债务危机的疑虑升温，美国非农就业数据遭遇意外“零增长”，受上述悲观情绪影响，上周一全球股市剧烈下挫，风险资产纷纷遭遇抛售，美元与黄金等避险资产全线走高。次日，欧洲股市再度大跌，投资者对于全球经济再次陷入衰退的担忧加剧。
“全球经济当前的增长放缓趋势已经加快了经济陷入下一场金融危机的速度，大多数发达经济体重新陷入衰退周期的可能性为60%。” 有“末日博士”之称的美国纽约大学商学院教授鲁里埃尔·鲁比尼表示。
国际货币基金组织总裁拉加德日前警告称，全球即将进入新的经济衰退的危险“迫在眉睫”，同时她也提到了世行行长佐利克最近所表达的担忧。
全球汇率战争或将打响
欧洲债务危机持续升级，美国经济不在状态，投资者寻求避险资产，瑞郎兑全球主要货币汇率随之飙升，让瑞士央行备受压力，公开资料显示，过去两年来，瑞郎兑欧元汇率上升近20%，兑美元更上升近25%。
瑞士央行在一份声明中说：“目前瑞郎大规模高估对瑞士经济造成了严重威胁，还带来通缩的风险。因此瑞士央行希望瑞郎大幅持续走弱。”瑞士央行还表示，即使欧元兑瑞郎维持在1.2水平，瑞郎汇价依然过高，并应继续在未来一段时间内贬值，若经济展望和通缩风险需要，瑞士央行将采取进一步措施。
“瑞士央行的果断介入势将引领新一轮的汇率大战。今年以来，瑞士法郎兑全球主要货币升值幅度比较大。瑞士干预汇率的做法会引起日本等本币升值比较严重的国家的效仿，日本财政部长也发表讲话说如果日元进一步升值，日本官员将会游说G7国家进行联合干预。”太平洋证券宏观经济高级研究员李爱敏认为，事实上，各国纷纷干预汇率的情形在去年10月份也出现过，当时的背景也是全球经济复苏的前景不够明朗。
恒泰证券首席经济学家清议指出，瑞士是欧洲重要的出口国，选择瑞郎贬值无疑是瑞士央行为避免本国经济二次衰退所采取的行动，这无疑也加大了美联储在9月21日的例会上最终决定采取行动的可能性。在他看来，目前发达经济体纷纷选择宽松政策，这必然会导致外汇市场出现竞相贬值的后果。
建设银行驻纽约分行黄金交易员刘菁认为，瑞士央行这种干预方式相当于宣布“无限量印钞”，实为无奈之举，长期看，对该国货币的国际地位有所损害，下一个很可能就是日本要出台政策干预，因为避险资金流入瑞士的吸引力被大大降低，日元升值压力加大。另外她指出，汇率大战还不太可能，欧洲当务之急是解决希腊问题，而美国已经采用了大量货币政策来刺激本国经济，而汇率手段并非解决当前欧美问题的主要途径。
机构频频看空全球经济
瑞士央行干预引发汇市剧烈震荡的同时，投资者担心经济增长放缓和欧元区债务问题进一步恶化。据美国劳工部9月2日公布的数据，8月份美国非农就业人数零增长，创下近一年以来的最差记录，失业率仍维持在9.1%高位。与此同时，新屋销售率创历史新低。意大利等欧元区成员国对削减财政支出承诺的出尔反尔，加之默克尔在德国地方选举中节节败退，市场担忧未来援助希腊等法案更难在德国通过，欧债危机呈进一步恶化态势。近日来，包括世界银行及国际货币基金组织在内的国际组织频频看空全球经济。
国际货币基金组织总裁拉加德日前警告称，全球即将进入新的经济衰退的危险“迫在眉睫”。
新加坡财政部长尚达曼表示，在欧美经济体增长停滞不前的情况下，全球经济衰退的几率上升，现时全球已进入消费者信心恶性循环，令企业延后投资，亚洲无法避免受全球经济增长放缓拖累。
财经评论员叶檀指出，全球货币政策将集体宽松，放松货币，经济结冰。在她看来，实体经济与投资市场两大板块双重挤压，宽松货币政策成为政治正确的惟一可靠选项。宽松政策主要体现在两个方面：一是降息；二是量化宽松。在通胀预期上升背景下打货币激素，在短期内可以刺激市场上升，从长期来看滞胀预期更浓，全球经济有可能迎来长达数年的冰冻期。
“全球经济下行风险在增加，目前整体的状况和2008年还是有很大的差别的，无论是实体经济还是资本市场都与2008年时有很大不同，流动性指标尽管很紧张但是和雷曼倒闭时还是好很多。“李爱敏指出。
在市场担忧情绪的推动下，作为避险资产的美元继续飙升，黄金价格则一度徘徊在每盎司1900美元的高位后回落。刘菁指出，因为当前避险资产基本在黄金、瑞郎和日元上，瑞士干预的消息出来后，直观上带动金价上扬，但接下来的两天金价大幅下跌，主要原因是瑞士大型基金在今年购买了大量的黄金资产（如黄金ETF），瑞郎的大幅贬值导致以瑞郎计价的金价大幅上涨接近10%，由此带动基金的大量获利了结。刘菁认为，中期来看，金价上涨的格局仍未改变。
马上评论
瑞士央行强烈干预汇市或掀新一轮宽松政策
前高盛银行家和经济顾问 加文·戴维斯
瑞士央行宣布设定欧元兑瑞郎最低汇率水平至1.20的决定是多年来外汇市场上所见的最为大胆的举措之一。瑞士经济可能只占全球GDP的0.8%，但其货币与瑞士央行的影响远大于其经济规模。
由于全球经济不确定因素的影响，市场一再推动瑞郎升值，据8月份数据显示，瑞郎及一些发达国家货币已被高估。瑞郎作为避险天堂的地位已不堪重负，对于瑞士央行来说，如果选择维持瑞郎进一步升值，瑞士经济将成为这一货币升值中的最大牺牲品，很有可能导致瑞士经济进入衰退，这对于制造业出口部门的负面作用是明显的，同时瑞士央行提及的通缩风险是现实的，市场需要一个宽松政策的出台。以此来看，瑞士央行做出这一决定是不难理解的。
那么这次瑞士央行的果断行动会不会有成效还取决于其干预的程度以及是否有足够的资金来保持其货币贬值。同时，这一新政策的出台也带来了两方面的副作用。首先，可能导致通胀上升，如同上世纪70年代末期瑞士央行尝试了同样的政策一样，虽然这一副作用可能要经历很长的时间才会显现。其次，如果政策的施行由于市场的压力而被中止，瑞士央行将承担其货币组合的交易亏损。
瑞士央行新的干预政策对其他货币市场的影响并不明显，很多人认为，欧元兑其他货币将升值，但由于欧洲央行已明确表示不会积极配合瑞士央行干预汇市，这将意味着欧元兑美元及其他货币基本维持不变。
新政策更大的结果很有可能是促使日元成为主要货币中的唯一避险货币。日元和瑞郎不同，日元实际上可以说没有被高估，但是日本央行并不愿接受由于日元作为主要避险货币而带来的资金流入，日本政府有可能像瑞士央行一样强烈干预汇市。
最后，瑞士央行的行动可能引发别国央行相继效仿，掀起新一轮的宽松政策的实施以及推升金价。（方影/编译）
