本报记者 路晓丹 杨卓卿 北京、深圳报道
基金 惯性下跌结束“找股票”机会出现
国泰金牛创新成长基金经理 范迪钊
（10月1日-11月1日，该基金净值增长在281只普通股基中排名第2。
我们认为，近期这波反弹的主要原因在于政策微调引致估值回升，改变了市场的惯性下跌状态。但是就宏观面来说，本次上涨在基本面上缺乏强有力支撑，通胀尚没有得到有效控制，而市场融资压力也依然较大，整体经济仍然处于下滑通道中。因此，大盘短期可能会存在回调压力。然而，从3-6个月投资的角度来看，我们对市场的整体判断是偏乐观的。当惯性下跌格局改变后，“找股票”的机会开始出现。虽然年内很难出现大的行情，但结构性机会的出现将给市场带来活力。我在中长期看好的领域主要有文化传媒、医疗服务以及品牌消费品。
国投瑞银创新动力基金经理 徐炜哲
（10月1日-11月1日，该基金净值增长在281只普通股基中排名第9。
10月份PMI指数略有回升，显示经济在局部的政策放松下有所回升。随着国内CPI见顶回落趋势日渐强化，且欧美经济下滑有利于缓解我国国内输入型通胀的压力，10月以来政策已经开始局部微调和放松。这种局部微调的政策对经济和资本市场会产生正面的影响，预期市场中长期向上的可能性较大。随着政策微调窗口的开启，经济和股市将迎来筑底反弹期；但需要警惕的是，虽然目前的股价对盈利预测下调已有所反映，但上市公司盈利下调的过程或未结束，仍需密切关注。
广发聚瑞基金经理 刘明月
（10月1日-11月1日，该基金净值增长在281只普通股基中排名第19。
近期，国内以调控通胀为首要目标的状况仍然没有改变，商品房市场调控也初见成效。
在目前经济环境下，流动性相关政策仍然不太可能放松，最多是定向宽松。随着CPI逐步回落，国内经济将在防通胀、调结构和保增长之间均衡，保增长、调结构的一些政策会逐步出来。因此，未来配置重点将是受益于内需增长的消费行业以及符合国家产业发展方向的新兴产业。消费类企业受经济增长放缓影响较小，属于未来业绩增长较为明确稳定的行业，因此持续看好大消费。
券商 积极因素渐多后市紧盯扩容节奏
中原证券策略分析师 李俊
近日A股种种迹象表明，积极因素正在逐渐增多。首先，国内政策开始微调。其次，欧债危机出现阶段性缓解。此外，国内资金面紧张的格局又有所好转。综合来看，我们认为上证指数在2500点整数关口附近将面临回补压力，但技术性回调影响有限。A股市场的反弹行情仍将延续，之后的投资机会将在题材股与蓝筹股之间展开轮动。就板块投资而言，对估值偏低且业绩平稳增长的汽车板块及钢铁板块较为看好，因为在市场前期的行情中，这部分个股涨幅偏弱。
西南证券研发中心首席分析师 张刚
目前的市场处于各方分歧较大的阶段，但在外围市场不好的情况下，我认为市场还是有希望延续升势的。就近两周的情况来看，市场似乎感觉到紧缩政策正逐渐放松的迹象，如财政政策方面，增值税及营业税的大幅下调；CPI已连续两个月下滑等。在目前这个阶段，我认为受政府扶持的行业表现将更为突出，文化产业在之前的市场已经有过一波不错的行情，11月3日农业板块表现抢眼，建议投资者在后市中更多关注环保及装备制造板块。
国信证券资深策略分析师 黄学军
目前政策的核心目标还是在于保平稳。首先，微调的财政和货币政策针对中小企业和重点工程。另外，保增长的政策应包括房地产政策的放松、信贷的放松和降息，这需要经济继续放缓的明确信号。而我还是继续看好市场，并将目前A股走势定性为政策微调的保经济平稳增长行情，后续还要密切关注扩容节奏以及其对市场的影响。行业配置上，关注前期因为看淡投资增速跌幅较大的板块，如高铁相关的机械设备、基建和建材等中游行业，以及保险和券商等金融股。此外，短期还可以做一些弹性大的板块，例如煤炭板块。
