风险指数 ★★★★★
【风险舆情】
恐龙（KOLONG）数据监测显示，作为2011年“回购第一股”的健康元在花了2.8亿元尚未能扭转股价下跌之后,又一次爆出新的亏损投资，增持加回购股份亏近亿元。
11月9日晚间,丽珠B（200513）发布公告称收到丽珠集团、丽珠B控股股东健康元药业集团股份有限公司下属全资子公司——天诚实业有限公司的通知，天诚实业于2010年11月9日至2011年11月8日期间，通过证券交易系统增持了公司B股股份共计147.03万股，占公司总股本比例为0.4972%。上述增持后，天诚实业持有公司股份数为4600.8万股，占公司总股本比例为15.5579%，公司控股股东健康元直接、间接持有和控制公司股份数为1.35亿股，占公司总股本比例为45.8101%。
恐龙（KOLONG）数据监测显示，健康元增持丽珠B期间，整个股市环境一直不好，增持并未起到提高股价的效果。据悉，近一年来丽珠B的最高股价为31.06元，出现在2010年11月11日，正是增持后的第二个交易日，此后股价就一路单边下跌，并无好转。公告显示，天诚实业的增持均价高达26.92元，而至2011年10月12日，股价最低跌至12.68元，最新收盘价为15.69元，与最高点相比，仍然相差甚远。这意味着，虽然天诚实业仅耗资近4000万元，但目前的浮亏已高达1650万元。
据报道，健康元回购但未显效还不止丽珠B这一家，健康元今年1月抛出3亿元的回购计划，截至今年10月31日已花去28227万元，回购2685.86万股，但股价今年以来也一路下跌，从最高13.3元一度最低跌至6.91元，跌幅达到92%。健康元回购最高价为11.33元，最低价为8.6元，据以上可推知回购成本价为10.51元。而该股最新报收7.61元，浮亏已近7800万元。
加上上述子公司增持丽珠B的部分，耗资3.2亿元，浮亏已近9450万元。
健康元药业集团股份有限公司是国内大型综合性药业集团，旗下拥有太太药业、丽珠医药、海滨制药和健康药业等众多知名医药企业，产品涵盖处方药、OTC和保健品三大领域，并成功推出许多知名品牌，目前公司的销售网络已经遍及国内200多个城市。
【风险警报】
在A股市场低迷时期，回购行为被许多上市公司所认可，希望借助市场反弹，一些公司稳定了股价，但仍有个别公司回购价远高于市价。健康元就在其中，约三亿元进行股份回购将会给健康元带来哪些风险呢？
大股东控制风险
恐龙（KOLONG）数据风险分析师认为，股票回购是运用公司的资金来购买股东所持有的股票，由于中小股东对公司状况的了解不及大股东，在股东大会的投票权又居于少数，这种情况下，有可能发生中小股东利益受损失的情况。
健康元直接、间接持有和控制丽珠B股份数为1.35亿股，占丽珠总股本比例为45.8101%，可能发生公司实际控制人通过一致行动关系，利用其控制力做出对自己有利、但损害公司和中小股东利益的行为，因此，公司存在实际控制人控制的风险。
资金风险
恐龙（KOLONG）数据风险分析师认为，一般来说，股票回购在利润预期不变的情况下，可以增加每股收益，从而使股价上升，这样是对投资者有利的。然而，股本回购，企业需要巨额的现金支出，如果利用债务资金回购股票会使资产负债率提高，企业的财务风险加大。
健康元的三季报显示，今年前三季净利润3.11亿元，同比下降45.39%；加权平均净资产收益率8.09%，同比减少8.65个百分点；二季度净利润同比下降55.18%，到三季度下降67.61%，业绩进一步恶化。因此，对健康元来说就会造成很大的资金压力。如果健康元频频用于回购的现金资金高于健康元本身可供分配利润和经营活动产生的现金流量，将会给健康元正常运作带来一定负面的影响。健康元如果利用债务资金回购股票会使健康元业绩面临再一次的下降，从而使健康元与自己原意背道而驰，健康元资金风险也将会进一步加大。
信誉风险
恐龙（KOLONG）数据风险分析师认为，上市公司宣布对其股票的回购，从侧面可以反映出公司目前并无良好的投资计划与投资项目，公司内部可能有闲置的资金，从而使公司现有以及潜在的投资者、债权、债务人等对公司管理层的管理能力和公司以后的发展前景产生困惑，进而会影响公司以后的发展及融资能力。此外，健康元的此次融资也会给健康元的信誉带来一定的影响
健康元应对股票回购务必要认真准确地分析。健康元不要只关心别人的健康，还要时时注意自己“身体”，消除风险，健康运营。
