本报记者 杨卓卿 深圳报道
熊市之后的开年依然跌宕起伏。
连续大涨后股指1月11日开始调整，12日大盘延续整理态势，全天维持强势震荡格局，虽有经济数据利好支撑，大盘尾盘翻绿，沪市成交量继续萎缩，较上一交易日再度萎缩15%左右。上周五，大盘开始下探，截至收盘，沪指报2244.58点，跌幅1.34%，成交640.3亿元；深成指报9030.59点，跌幅1.85%，成交631.8亿元。
相对来讲，北京美联融通资产管理有限公司投资总监汪立家是乐观者之一，他向记者表示：“由于前期政策偏紧，近几月的经济数据都明显反映出经济放缓的趋势，2011年股市跌幅巨大，个股的跌幅尤甚，我认为整个市场是处于超跌状态的，市场自然有反弹的需求。转年以来，温家宝关于提振股市的表态，市场立马反弹，连涨两日，并走出市场底部。短期市场依然维持震荡，但我坚定看好一季度行情。”
跌宕的开局
刚刚走过的2011年绝对是让投资者刻骨铭心的熊市。
沪指全年累计下跌608.66点，跌幅21.68%，仅次于2008年和1994年，是A股历史上第三大年度跌幅；深证成指全年累计下跌3539.73点，跌幅28.41%；创业板指全年累计下跌408.16点，跌幅35.88%；中小板指全年累计下跌2533.12点，跌幅37.09%。
而2012年的开局仍然让投资者深感资本市场的跌宕起伏。新年初始的震荡大跌，到上周初始的数日暴涨，在市场惊呼反弹即将来临之时，股指又开始震荡下跌。
另一方面，通胀形势进一步缓解，而经济放缓趋势则进一步显现。1月12日，国家统计局发布的经济数据，2011年CPI同比增长5.4%；12月同比增4.1%，创15个月新低；12月PPI同比增长1.7%，创两年来新低。
东吴基金首席策略规划师陈宪指出，CPI早已无悬念，焦点是PPI。12月PPI仅有1.7%，出乎意料之低，PPI快速下滑态势不变，表明需求还是乏力，因此企业盈利能力还在被绞杀。“请注意PPI 7月见顶7.5%，9月开始俯冲下栽，其势头迄今未遏制，另考虑2012年CPI运行格局，需警惕会否出现滞胀现象。”陈宪在其个人微博中称。
从大盘技术走势分析，广东达融投资管理公司董事长吴国平认为：“上证指数周线上已经出现了极其罕见的九连跌走势，这是空方肆无忌惮的一种宣泄方式，但这背后却也酝酿着市场物极必反的反弹。通过下跌过程中盘面上的杀跌力量来看，最残酷杀跌的就是那些ST板块、创业板、中小板等相对高估值或纯题材的品种，它们在现阶段的残酷杀跌如果能最终促使这些板块见到底部，那么，对市场的中期发展无疑是具有积极意义的。”
“同时，投资者可以看到，不少权重股在这波杀跌浪中相对影响较小，部分如银行和地产等权重品种还走出了一波稳定欲攻的态势。”上述人士表示，这意味着市场进入一轮短期反弹周期，后市震荡过后还有上冲空间。之后市场再做抉择，“目前不乐观也不悲观，春节前偏积极把握个股机会，目前是个具有可操作性机会的反弹阶段。”
2012的策略经
尽管不少私募对近日大盘相对乐观，但私募人士对整个2012年的行情预判分歧较大，乐观与看淡者“势均力敌”。不过，由于股市在2011年已经有惊人跌幅，2012年依然对股市悲观者占比很小。
根据私募排排网数据中心调查，45.65%私募对2012年全年行情持乐观态度，50%私募看淡2012年行情，4.35%私募对A股行情感到悲观。
究其原因，乐观者认为，通胀压力已经下降，货币政策会有所松动，逐步转为适度宽松，市场流动性有望得到缓解；经济虽然有所下滑，但下滑幅度属于可以控制的范围；A股经历大幅下跌后，估值处于较低水平。
这其中，深圳金中和首席执行官曾军是典型代表。他曾向本报记者表示：“对今年的行情可以说非常乐观。2011年的主线是控通胀，而今年的主基调是保增长，准备金率下调、减税，包括汇金增持等都在发出同样的信号。”
此外，2011年私募冠军上海呈瑞投资、广东新价值以及一向防守意识过人的星石投资也对今年行情相对乐观。
而对行情看淡的私募主要认为在经济转型过程中，经济的不乐观会影响上市公司的盈利情况；今年市场面临创业板大股东减持，同时，融资抽血情况也不容乐观。
至于今年股市大致的运行区间，私募排排网数据中心调查，48.78%私募认为A股的运行区间将会在1800-2600点，17.07%私募则认为A股会在2200-2900点运行，24.39%私募认为A股的运行区间是2000-3478点，认为A股会重新站上3478点的私募为2.44%，没有私募认为A股全年会低于1664点，但不排除年中会跌破1664点。
融智评级中心研究员彭晓武向记者表示：“根据我们的调查，消费、新兴产业和医药传统三强仍然最被看好，36.84%私募会重点配置消费板块，新兴产业也吸引31.58%私募的青睐，医药则有13.16%私募表示关注，周期性板块的反弹机会被10.53%私募看好，通信、TMT、水利和农业都有7.89%私募关注，文化传媒则有5.26%私募重点配置。对消费和医药板块这些未来成长性较好的股票说明私募的理念更为成熟，这类股票的安全边际相对高些，从侧面反映出私募们还是相对谨慎的。”
