本报记者 杨卓卿 北京报道
一则公告就如炸弹一般再度引发外界对穗恒运A000531.SZ的重点关注。1月5日晚间公司发布临时公告，当日公司收到《广东省公安厅逮捕通知书》。公司董事长黄中发因涉嫌受贿罪，经广东省人民检察院批准，于1月4日被广东省公安厅逮捕。
1月10日，穗恒运A发公告称，公司收到黄中发的辞职申请。黄中发因个人原因不能履行职责,辞去公司董事长,董事职务。根据公司章程，黄中发辞职申请送达时已经生效，其辞职后不再担任公司任何职务。
面对各方追问，1月10日，穗恒运证券事务办公室一位不愿具名的工作人员仍向记者表示：“关于其受贿的具体细节我们也不知道，公司得到的信息仅限于我们已经发布的公告，而且此时黄中发已不在公司担任职务。至于公司生产经营方面，目前一切正常。”
二级市场上，公司也没有出现过多“惊惶”。在公司公布董事长被刑拘的首个交易日，股价下跌1.95%，此后跟随大盘连续下挫，股价并创出两年多以来的新低6元。而时至1月13日，该股股价又恢复到6.76元。
熊市增资广东证券
在去年12月22日曝出公司董事长黄中发涉嫌受贿被刑拘后，时隔几日穗恒运A便披露，拟以现金3亿多元参与广州证券增资扩股。
2011年12月28日的公告称，广州证券本次增资扩股以每股净资产为增资价格。截至2010年12月31日，广州证券经审计的净资产为26.35亿元，每股净资产为1.84元。本次增资扩股价格以1.84元/股计算，增资10亿元，折合5.4348亿股，即广州证券注册资本相应增加5.4348亿元，达到19.7776亿元，募集资金中约46%即4.5652亿元被计入资本公积。
穗恒运表示，公司按所持广州证券21.82%股份同比例增资21821万元；此外，若广州富力地产股份有限公司、广州市广永经贸有限公司、广州市白云出租汽车集团有限公司三家股东放弃本次增资扩股，公司将按照增资扩股价格1.84元/股追加认购该三家股东放弃的不超过9672万元的增资额。即穗恒运已计划拿出31493亿元参与广州证券此次增持扩股，将持有广州证券24.48%股权。
资料显示，广州证券2010年年末资产总额为1017676万元，负债总额为754128万元，所有者权益为263548万元；2010年度实现营业收入为78320万元，净利润为25807万元。
“本次增资后，将有利于广州证券加快推进并购重组，加快实现业务转型和跨越式发展，从而为达成上市目标奠定较坚实的基础。这也为公司未来发展提供新的利润来源，提高对股东的回报，对公司将产生积极影响。”穗恒运认为此次增资利处颇多。
在电话中，上述证券事务办公室工作人员还提到：“黄中发并没有参加公司关于增资广州证券事项的表决。”
主营不振 发力副业
实际上，作为老牌电力公司，穗恒运在基本面方面并不突出。
自2006年至今，业绩波动较大。2008年曾出现亏损5349万元，2009年则盈利2.5亿扭亏，2010年净利润一度下滑，而2011年前三季度，净利润再度下滑48.82%。
据穗恒运A2011年半年报显示，上半年共实现营业收入15.73亿元，同比增长8.69%；实现净利润3938.9万元，同比减少45.01%；基本每股收益0.135元。2011年三季报显示，穗恒运A前三季度公司盈利6048.67万元，同比减少48.82%。前三季度公司营业收入为24.79亿元，同比增加6.02%，每股收益为0.1959元。
对于上述两次业绩变动的原因，穗恒运A均称是报告期内燃煤采购成本增加，致发电利润减少。而对于三季报的数据变动，穗恒运还提到公司按权益法确认对广州证券有限责任公司的投资收益比上年同期大幅减少。
一位深圳当地私募人士在提起穗恒运A时表示：“公司主业电力业务不大理想，即便受市场电煤价格上涨影响，公司调整电价，但仍将难以抵消煤价上涨带来的影响。近年来公司发力副业，倒是有些起色。不过，公司参与的投资集中在金融与地产，虽然收益较高，但波动性也明显。我感觉身边做投资的朋友关注这只股票的人很少，总体感觉有些边缘。”
资料显示，穗恒运A管理层在2009年6月便参股广州证券（占21.82%），2011年2月耗资8800万元参股宜春农商行（占10%），同时也参股了（占58%）广州锦泽房地产公司。
此前的2011年3月份，穗恒运A就获得证监会的批准可进行定向增发，将所获得的资金用于购买两家电厂股权，目前该公司持有恒运C厂95%股权和恒运D厂97%股权。
安信证券首席电力行业分析师张龙指出，通过定向增发后，穗恒运A电力主业增长空间已十分有限，公司于2008年进入了证券和房地产行业，证券行业所能提供的稳定收益和预计于2012年开始贡献利润的房地产业务值得关注。
广东达融投资管理有限公司董事长吴国平表示，虽然超跌异常严重，但目前从盘面来看，资金的关注度不算高，所以这是一只需要更多外力刺激才有可能走高的品种。目前董事长被动辞职，说明该公司未来仍有不少问题待解决，基本面情况未来存在不确定性，不过也正是如此，可能也多少蕴含着未来一定炒作的机会。总体而言，其是适合阶段性投机炒作的品种，但就本身价值而言，仍需更深入研究结合市场去把握。
人物简介
黄中发，出生于1959年，中共党员，研究生毕业，副研究员。2006年，黄中发正式出任穗恒运A董事长。
黄中发是财政部科学研究所硕士研究生毕业，1987年7月至1994年3月任财政部财政科学研究所副处长，代处长；1994年3月至1995年11月任万国证券北京分公司副总经理、总经理；1995年11月至1997年5月任申银万国证券股份有限公司广东管理总部副总经理；1997年6月至1998年10月任广州开发区国际信托投资公司董事、副总经理。
之后，黄中发1998年10月即任凯得控股董事、副总经理，凯得控股1998年11月6日成立。此后，黄中发的职务始终为凯得系相关公司高层，包括2002年凯得控股入主科学城（原名乌江电力）后，其于2002年6月至2004年10月间出任科学城董事长。
