本报记者 杨卓卿 深圳报道
2011年，不死鸟*ST星美又一次以63万元的净利润赢得“苟延残喘”的机会。据Wind数据统计后发现，在仅有11位职工且5名高管不在上市公司领取报酬的*ST星美，年度报酬占净利润比值高达76.6%。更引人关注的是，2名独立董事的津贴分别为10万元。
独立财经评论人曹中铭认为：“这是不正常上市公司中出现的很‘正常’的现象，不值得大惊小怪。从中反映出上市公司治理水平方面的问题。星美走到今天的惨况，显然与其不够完善的公司治理结构有关。不过，A股市场中有为数不少的ST类公司，公司治理混乱不容忽视。”
报酬占净利润7成
资本市场对*ST星美的命悬一线早已习以为常。
1月20日，*ST星美公布年报显示，公司2011年实现营业收入1788.82万元，较2010年的55万元上涨3139.50%，实现净利润630824.93元，实现了扭亏为盈。每股净收益0.0015元，2011年度不进行利润分配，也不实施资本公积金转增股本。
由于已经没有主营业务，公司此次盈利还是得益于子公司上海星宏商务咨询公司的营业收入。记者发现*ST星美2011年仅有的63.08万元利润，把76.6%的比例贡献给了公司的年度报酬，总额为48.25万元。
据了解，不在上市公司领取报酬的高管包括公司董事长兼财务总监何家盛、副董事长庄大伟、董事邱晓华、监事会召集人王永康及监事徐景成。除这些高管之外，董秘徐虹的年薪为18.33万元，职工监事兼证券事务代表陈亚兰为 9.92万元。
事实上，*ST星美支付给董秘及证券事务代表的薪酬在上市公司中已处于较低水平，这与公司经营状况不善紧密相关。但不知为何，在独立董事津贴方面，经济状况拮据不堪的*ST星美显得极其慷慨，年度付给2位独立董事的薪酬总计20万元。
一位不愿具名的业内人士告诉记者：“上市公司的独立董事是基于聘用关系从上市公司直接领取报酬。证监会规定，上市公司应当给予独立董事适当的津贴，津贴的标准由董事会制定议案，股东大会审议通过并在公司年报中披露。实际上，独立董事的报酬一般由津贴和车马费构成。”
记者查阅了多家上市公司的年度业绩报告，独立董事年薪高低不一。如宝钢股份独立董事年薪人民币为25万元，中国联通为14.30万元，上海汽车为5万元。一些业绩不如人意的公司，独立董事的津贴则相对少很多。以ST黑化为例，由于业绩亏损，公司的3名独立董事年薪均为2万元。*ST 亚太与之类似，3名独立董事的年薪均为2.4万元。
据了解，*ST星美仅有2名独立董事，分别是李敏与陈步林。对于独立董事津贴设定是否偏颇，3月1日记者致电*ST星美，未能从董秘徐虹处得到答复。
“不死鸟”涅槃待生
多年来，*ST星美一直采用“二一二”亏损战略，帮助公司屡次逃脱被暂停上市的命运。
往年财务数据显示，2005年和2006年，*ST星美分别亏损5亿元和12亿元，2007年盈利416万元；2008年，公司通过破产重整和股改形成大额债务重组收益，净利润实现12.04亿元；2009年和2010年，公司又分别亏损440万元、310万元；2011年，*ST星美以63万元的净利润再度延长寿命。
作为仅有11名员工的*ST星美，因连年亏损总是徘徊在暂停上市边缘，而被认定为A股市场难得的“壳资源”。
1月11日，*ST星美公告称，因条件不具备，控股股东及实际控制人筹划的重大资产重组已终止。至少3个月内，公司不再筹划重大资产重组事项。据了解，在完成股改和破产重整计划的债务清偿事项后，*ST星美于2009年10月开始启动重组事项，但至今两次重组都以失败告终。
不过，近期*ST星美频频现身大宗交易平台，外界对其重组一事的期盼再度升温。
深交所数据显示，今年以来*ST星美共发生3笔大宗交易，日期分别为1月4日、2月20日和2月23日，累计成交1141万股，成交总额4831.05万元。其中，1月4日的成交价格最为蹊跷。当日，*ST星美在二级市场上涨停，大宗交易的成交价格为3.61元/股，较当日3.99元/股的收盘价折价9.52%。值得注意的是，3笔大宗交易中，2笔的卖出营业部均为光大证券上海浦东南路证券营业部，卖出*ST星美共656万股。
重庆穿石投资基金经理周强认为，目前公司前十大无限售条件的流通股股东中，持股量在650万股以上的上海钜爱企业发展有限公司和上海誉莎投资管理有限公司的注册地址均为上海。尽管买方的证券营业部不尽相同，但地址均在上海。这样看来，很有可能是同一股东在出售。
在此前的股东大会上，*ST星美董事长何家盛表示，欢迎有实力的投资者前来洽谈重组，形式不限。
部分上市公司高管薪酬对比
ST厦华600870
2011年净利润：1449.71万元
管理层报酬总额：258.10万元
报酬总额占净利润比值：17.80%
相对于2010年的增长率：16.52%
ST厦华曾因连续3年亏损暂停上市，后又靠自身经营状况好转而东山再起。公司2011年盈利主要依靠政府补贴、资产处置收益等非经常损益手段获取。随着家电下乡等惠民政策逐步退出、人民币升值的影响以及原材料、人工价格的攀升，公司主营业绩增长后劲不足。在经营逐年陷入困境的情况下，公司高管薪酬不降反涨，让人匪夷所思。
金瑞科技600390
2011年净利润：-9359.94万元
管理层报酬总额：144.00.万元
相对于2010年的增长率：11.46%
2011年度，金瑞科技因产业结构调整，对低效资产进行处置，计提了大额资产减值准备，导致经营业绩出现较大额度亏损。由于近期“锂电池”概念受到关注，机构预测金瑞科技2012年度业绩将大幅增长。
林海股份600099
2011年净利润：327.60万元
管理层报酬总额：38.54万元
报酬总额占净利润比值：11.75%
相对于2010年的增长率：5.88%
林海股份近3年业绩相对稳定，2011年全年实现主营收入2.56亿元，比上年增长7.23%。公司还将以自筹资金4800万元在江苏省泰州市高港高新产业园区设立控股子公司，业绩发展可期。在目前的经营状态下，林海股份的年度报酬占比略高。
ST零七000007
2011年净利润：831.05万元
管理层报酬总额：273.72万元
报酬总额占净利润比值：32.94%
相对于2010年的增长率：1.68%
ST零七自2006年起主营业务连年亏损。2011年，因公司完成定向增发后清偿了历史欠款致使公司财务费用大幅度减少，ST零七营业利润才转负为正。但公司目前的经营资产仍缺乏持续发展的动力，难以实现经营利润大幅增长。与惨淡经营形成鲜明对比的是亮眼的高管薪酬，公司年度报酬不仅占了近1/3的年度净利润，并且高于行业均值。（本报记者 龙葳）
