本报记者 杨卓卿 深圳报道
英飞拓（002528.SZ）近期陷入土地风波。
3月21日，针对媒体报道公司超募资金购入的土地或被无偿收回一事，英飞拓发表澄清公告。在对一些问题解释澄清的同时，公司还是迫不得已承认一个现实——若公司与深圳市规划和国土资源委员会坪山管理局沟通没有进展，土地有被无偿收回的风险。
不仅如此，自2010年底上市以来，英飞拓的业绩可谓每况愈下。时至今日，已经难以找寻券商对其近况发布的研究报告。
承认被收回风险
3000多万投资如果打了水漂，确实不是个小问题。
事情当从去年讲起。2011年7月，英飞拓使用超募资金3666.19万元收购了深圳市园新纺织有限公司（以下简称园新纺织）100%股权，以及其名下G12203-0005号土地的使用权，土地使用性质为工业用地，使用年限从2002年1月至2052年1月。当时公司表示，收购园新纺织主要目的在于其名下的土地，考虑到公司未来几年的发展趋势，土地的购入将缓解业务扩大后的用地需求。
然而，由于此前被认定为闲置土地的原因，这块土地或许将在今年8月份被政府收回。
据悉，该宗地块为广东省增城万利房地产开发公司所有，而后园新纺织通过承接增城万利公司土地遗留问题的全部债权债务的方式，获得了该宗地的使用权。但由于园新纺织一直无力对土地进行开发利用，所以，该宗地早在2008年即被管理部门认定为闲置土地。截至2010年6月18日，园新纺织拖欠土地闲置费本金298.67万元、滞纳金595.85万元。当年7月，园新纺织缴纳拖欠的本金之后，管理部门明确了开工竣工期限，即2011年7月19日之前开工，2012年7月19日之前竣工。
此外，英飞拓当时以3666.19万元购入上述地块的成交价也让外界产生价格虚高的质疑，而该地块甚至被曝出在2010年就被抵押。
对此，英飞拓解释称，该宗地原股东内部和投资商的分歧已通过司法程序解决，公司正在进行园新纺织经营范围变更、准备项目立项工作。此外，土地使用权抵押已于2011年7月14日解除，不过，当初英飞拓对于园新纺织的资产核实日期为2011年7月13日，当时抵押状态并未解除，这一重要信息并未在收购公告中进行披露。
“深圳市的土地资源非常稀缺，市场上流转的交易价格会比招拍挂信息所显示的价格略高。”对于土地价格高于市价，英飞拓则是如此解释。
另外，不得不提的是，在3月21日的公告中，英飞拓提示称，若公司与深圳市规划和国土资源委员会坪山管理局沟通没有进展，土地有被无偿收回的风险。
每况愈下的业绩
作为2010年底上市的中小板公司，一年多来，英飞拓步步下行的业绩让资本市场十分失望。
以电子安防产品的研发、设计、生产和销售为主营，英飞拓2011 年年中开始便已步入业绩的下行通道。半年报显示，上半年公司实现营业收入15904 万元，同比下降20.6%；实现营业利润2708万元，同比下降37.2%；实现归属于母公司净利润3107 万元，同比下降33%。基本每股收益为0.21 元。
之后则是一份再度下滑的三季报，前三季度公司实现营业收入2.49亿元，下降21.04%；归属于上市公司股东的净利润4575.7万元，下降39.38%；基本每股收益0.19元。
业绩颓势愈演愈烈。2011年2月29日，公司又曝出一份净利润下滑六成的年报。2011年公司实现营业总收入3.55亿元，较2010年的4.84亿元同比降幅近27%。实现营业利润2922万元，较2010年1.10亿元下滑超73%。归属于上市公司股东的净利润为4632.92万元，较2010年的1.17亿元下跌超60%。
对于业绩大幅下滑原因，公司称是因为宏观调控影响、研发投入、劳务及原材料成本上升。对净利润大降六成的解释是，“受公司为提升研发力量加强人才储备、原材料价格上涨和劳动力成本上升等因素的影响，使成本和费用上升较快。”
实际上，英飞拓将亏损之因归咎于诸多客观因素并不能得到业内人士的认同。与之同处一个行业的其他上市公司，如海康威视与大华股份均在2011年业绩表现尚好。
以海康威视为例，据其此前发布的业绩快报，公司在2011年实现总营业收入52.265亿元，营业利润14.398亿元，归属上市公司股东净利润14.483亿元。与上年同期相比营收增长44.96%，净利润增长37.69%，实现每股收益1.45元。
北京一位曾关注该股的券商分析师告诉记者：“由于英飞拓所处的行业前景较好，自上市以来我对这个公司比较关注，尽管业绩屡屡低于我们的预期。但后来我开始反省自己之前判断不够严谨，公司应该是经营方面出现问题，以至于年报数据难看成这样。”
上海一位曾在去年年中前往公司调研的买方分析师也表示：“英飞拓的产品与海康威视、大华股份等大体是一样的，没想到如今业绩会相差这么远。我前往调研的时候其实并没有发现公司明显的漏洞，只是感觉公司很一般，缺乏亮点，投资机会有限，所以去年七、八月份开始便不再关注。”
机构投资者疯狂出逃
实际上，英飞拓不断下滑的业绩状况早已引起机构投资者重视。
去年三季报显示，富国基金、信诚基金、易方达等公募基金共同进驻该股，除此之外，全国社保基金一一四组合、西南证券、中山证券等机构投资者也坚守其中。当时，机构投资者合计持股1769.09万股，占流通股比例高达 29.87%。
所幸，以上大部分投资者逃开了英飞拓年报净利润下滑六成的负面消息轰炸。截至去年底，这些投资者中仅剩富国天成红利灵活配置混合型证券投资基金一只基金留存在机构投资者的榜单中，持股数也仅为111.76万股，占流通比不足2%。
二级市场上，英飞拓在进入去年第四季度以来股价也如步入熊途漫漫。记者利用交易软件统计，该股股价去年第四季度累计下跌30.47%。受制于各种负面消息，在今年市场大幅反弹的背景下，截至2012年3月22日，英飞拓今年以来的涨幅仅为1.34%。
今年1月18日，由于英飞拓发布公告，扩大此前对业绩降幅的预期，该股很快被打至跌停板，当日晚间披露的龙虎榜单则让外界再度窥探到机构投资对其的“心灰意冷”。
数据显示，当日卖出的前五席清一色均为机构席位，合计卖出的筹码约为4000万元，且无一机构出手买入，其态度之决绝可见一斑。
对此，私募人士贾先生分析：“技术上看英飞拓一直受制于60日均线，不过现在好像跌到底的感觉。跌到底之后不知道是在底部盘整还是暴拉，这点要看控盘的人了。不过，现在该股筹码并不集中，虽然今年年初开始放量。我认为小投资者现在没有必要参与这个股票，从技术面讲，均线还在纠缠，走出盘局后再进入也不错，基本面不是个人投资者能把握的。”
广东达融投资管理有限公司董事长吴国平也认为：“技术上近期走势相对弱势，阶段性显出挖坑走势，未来技术上如果一旦再次逆转向上，则可视为阶段性机会确认的盘面特征。”
