本报记者 贺江兵 北京报道
近日，中国农业银行首席经济学家向松祚接受了《华夏时报》记者专访，重点对银行改革正确认识、股民关心的银行业绩好而股价不好发表了自己的看法。
本报记者根据已经公开的2011年世界最大银行对比，从营业收入来看，中国工商银行比英国汇丰银行、美国花旗银行低，而净利润远远高于汇丰和花旗，主要是工行的成本收入比远远低于花旗、汇丰。从国际比较来看，工行和其他中资银行的高利润主要在于成本低，特别是人力成本低。
经济学家胡祖六反对银行暴利和垄断说，他认为，银行高利润得益于改革，更值得关注的是能否持续，“难道银行亏损了才高兴？”
银行高利源于低成本
向松祚表示，很多人认为中国的银行业高利润主要来自存贷款的高息差，“这种认识是错误的。中国的银行业平均净息差低于全球平均水平，中国的净息差大约是2.7%左右。”
本报研究各家银行年报发现，在2011年，从营业收入来看，工行为718亿美元，汇丰为723亿美元，花旗为783亿美元。工行的营业收入没有其他两大国际银行多，但是，工行却是全球最赚钱的银行，工行净利润为315亿美元，汇丰为179亿美元，花旗为112亿美元。
这是为什么呢？
答案很简单，工行甚至其他中资银行的人力成本低。看看各家银行的成本收入比，即：营业成本除以营业收入，再乘以百分之百，就一目了然了。2011年，工行的成本收入比为36.4%；汇丰银行的成本收入比为57.4%；花旗银行的成本收入比为65%。
很显然，银行的纯利润跟银行的成本收入比负相关，成本收入比越低、利润越高，尽管花旗的营业收入最高，但是，由于其成本收入比最高，所以纯利润最低；尽管工行营业收入最低，但是，由于其成本收入比最低，所以，纯利润最高，这个世界最盈利的银行，并不是因为其赚钱最多，而是其花钱最少。
假如工行增加人力成本一项，工行决不可能成为世界上净利润最高的银行了。4月12日，在录制凤凰卫视“一虎一席谈”节目的胡祖六不赞同银行暴利说，将之归结于银行改革的成功，并要居安思危，防止未来业绩下滑。
股价偏低有原因
向松祚表示，银行盈利应当作为改革的成绩予以肯定，是银行十年改革的成绩而不是问题。他认为，银行是国家重要的基础设施，是国家经济健康稳定的基础。
在向松祚看来，银行和金融无论对哪个国家都十分重要，为何美联储主席伯南克冒天下之大不韪，连续推行量化宽松货币政策？因为，他知道如果不救金融体系，经济将彻底崩溃。
向松祚从改革成本上算账，国家也要求银行必须赚钱。十年银行改革，国家向国有商业银行剥离不良贷款注资耗费资金3.6万亿，都是纳税人的钱。“这个钱花得值不值？当然值得，如果不改，情况会更糟。现在银行公司治理得到改善，竞争能力增强，当然，也需要银行赚钱，尽快收回成本。”银行赚钱最得益的是财政部和中央汇金公司，因为银行缴纳大笔税收，财政部和汇金是国有银行大股东，分取最多的红利。
在分析银行股价普遍偏低，市盈率和市净率几乎是A股中最低的原因时，向松祚提出了四点看法：首先，各界较为普遍的看法是，中国经济前景存在不确定性，而中资银行跟中国经济联系最紧密；其次，源于两个担忧，首先是担心房地产调控影响银行，他认为，中国住房按揭贷款风险很低，房地产开发贷占比很小；另一个担忧是地方融资平台，各大银行的平台贷问题不大，不会出现系统性风险；其三，资本充足率和再融资压力；其四，担心欧美危机影响。而向松祚认为，中国经济不会出现硬着陆，银行拨备足够覆盖各类风险。
