本报记者 姚博海 查理思阅 北京报道
上周，市场在稳定增长政策的消息刺激下，大盘周中连续两日上涨。以基础建设为代表的周期性板块表现抢眼。一部分投资机构认为，在2009年之后，新的刺激政策已经开始，股市将打开上升通道。与此同时，更多声音对于这轮行情表示质疑，认为仅是政府对于经济维稳的一种表现。在经历了上半年反复震荡后，下半年大盘究竟会走向何方？哪些板块又值得关注？在《华夏时报》沃伦创富会举办的基金经理看市上，各位专业投资人说出了自己的看法。
2300点构建底部
在4月经济指数显示出经济呈现下滑趋势后，5月一系列刺激政策先后出台。5月16日，总值分别为265亿和60亿家电与汽车的补贴政策出台。而在此前的一两天，市场明显已开始充分预期，出台以后，政策对市场的冲击影响反而是逐渐回落的。
截至5月19日，汽车板块已回到原有水平，政策所带来的影响已经基本消失。随后，包括财政部在内的相关部门再次强调对节能环保和新能源等领域的投资推进，然而市场中新能源和节能环保相关行业整体并无受冲击之态，细分行业中大多也无显著反应。5月23日国务院常务会议中，温总理同样要求把稳增长放在更加重要的位置。基建相关行业板块超额收益明显，但在大盘出现调整后，该板块也已显出强弩之末。
华泰证券分析师李启武认为，虽然对内整体经济形势不理想，对外法国、希腊等国的因素也都不确定，但证监会还是继续给市场树立信心。“4月底两只沪深300ETF发行总规模超过500亿，表明机构投资者仍旧对于未来市场持乐观态度。中长期来看，股市上扬是趋势，但短期内应该还会有一波下调行情。”
招商基金高级经理闫安更关注A股市场的资金流动性问题。在他看来，目前证监会正在考虑扩大QFII额度，包括美国、加拿大、日本等国在内的养老基金都有进入中国市场的意愿。一旦这笔资金能够进入市场，肯定会形成强大的流动性刺激。但就目前点位来说，依然处于一个筑底震荡行情。
经济与政策的博弈依然主导着目前A股市场。在我国经济增速出现明显下滑的环境下，央行实行一年多的紧缩政策开始转向适度宽松的货币政策，但宏观调控对经济的作用受到各种“挤出效应”和时滞等影响可能大打折扣。今年以来，企业贷款需求疲弱，5月前两周的贷款量接近于零，在对经济前景预期不佳的情况下，企业通过贷款来扩大再生产的意愿不足。这也导致投资者虽普遍认为市场已处于底部，但上市企业缺乏明显的盈利增长动力也是不争的事实。
消费板块现买入时机
在北京鼎鑫通投资总监任晓舰看来，指数目前正处于一个进退两难的位置。一方面，经济刺激政策的陆续出台，都是为了维稳微调让经济平稳过渡，“十八大”召开之前市场将以经济稳定为主；另一方面这些政策对于股市形成的作用是有效支撑而非助推动力。“A股比我们想象中的更坚挺。可以说，回到2450点或者2478点左右的位置可能性很大，这波下跌主要原因是中石油，只要它能稳住，这波下跌行情也就基本稳住。”
华清紫荆创业投资执行合伙人赵立业则认为，一系列政策的出台表明政府已开始救市，虽然市场目前疲软，但向下的空间不大。他同时强调，即将到来的奥运会或许会对市场产生新的冲击，从以往市场表现来看，每次奥运会期间往往会有一波下跌的行情出现。
根据国家发改委传达的精神，交通、能源、水利等成为近期加快重大项目审批的重点领域。而总投资超过1300亿元的多个钢铁项目更助推了相关板块强势上攻。在水泥、高铁概念、钢铁、工程机械、水利等板块带动下，市场周期性板块在上周重新出现了机会。
对此，山西证券总裁助理荣芳认为，尽管今年经济政策调整不能等同2009年时的效果，但基础建设的相关板块仍将是推动未来市场的主要动力。在他看来，文化等新兴产业板块短期内不能对GDP增长起到实质性作用，只有周期性板块才是推动经济的决定性因素。
闫安则认为，在现有制度红利背景下，铁路等基础设施板块将存在机会，而一些高端消费或许将成为未来市场的潜在“黑马”。此外，受政策影响上涨的水泥板块后期将缺乏上涨动力，不过短期依然存在机会。
“二三线白酒都不错，但现在维持中性态度，不建议当前就进入。短期这个板块会进入调整，未来还是存在机会的。”在任晓舰看来，2300点已经构筑底位，投资者可以选择适当买入。不过他同时指出，前期领涨的稀土板块以及近期市场关注度较高的医药板块已经处于强弩之末，投资者应当选择撤离。此外，作为基础建设的重要一环，钢铁行业目前依然存在诸多问题，短期内很难出现行情。
