本报记者 杨卓卿 路晓丹 北京、深圳报道
基金 降息利好企业盈利关注政策受益行业
富安达策略精选基金经理 黄强
（截至6月7日，该基金近1月净值增长在139只偏股混合型基金中排名第7）
观察二季度，国内经济数据继续呈现低迷态势，但政策预调微调的态势也愈加明显，政策的托底作用可以产生一定效果，并且此次政策方向与2008年稍显不同，一定程度上体现了调结构的思想。此外，降息也将有利于减轻企业财务成本压力，有利于改善企业利润水准。从银行体系资产配置的趋向看，在债券端的配置比较突出，而信贷端的配置有赖于降息对信贷需求的刺激。总体而言，我们对市场仍旧维持区间震荡的判断；相对而言，政策受益行业和强力去库存化行业获取收益的几率更大。
浦银安盛精致生活基金经理 吴勇
（截至6月7日，该基金近1月净值增长在139只偏股混合型基金中排名第10）
目前，从实体经济来看，欧债危机的核心问题是部分欧洲国家的实体经济陷入困境，而财政支出的刚性导致问题难以在短期内解决；中国经过多年的快速发展，以往的外延式高增长难以维系，需要降低对未来GDP增速的预期。但换个角度看，中国这么大的经济体量，即便保持6%－7%的经济增速，也意味着其中有不少行业和公司有着良好的盈利能力和发展前景。
结合上市公司的估值、盈利增速、股票供求关系等因素，预期下半年A股市场呈现震荡走势，全市场的低估值可能延续较长时间，阶段性、结构性的行情特征可能较为明显。下半年政策导向将主要倾向于两个方面，以节能环保为首的调结构板块和以房地产、煤炭为首的政策放松预期板块。
天弘基金高级策略分析师 刘佳章
（截至6月7日，天弘周期策略近1个月净值增长在310只普通股票型基金中排名第4）
结合宏观经济实际情况和A股市场现状，当前投资者普遍存在经济是否下滑都无所谓的心理，即经济下滑会加速刺激政策的出台，经济停止下滑则直接改善市场的预期。在这种投资心理的驱使下，6月A股市场能够做出方向性的选择将会出现两个“时间窗口”，一是宏观经济数据发布日，二是预期刺激政策出台日。综合分析来看，管理层出台的刺激政策更可能是结构性的，引而不发的政策发布预期，将会使得股指有望继续维持前期箱体整理态势。
券商 政策催化热点板块有望反复活跃
渤海证券宏观策略部负责人 周喜
就 6 月份而言，希腊问题仍将成为主导国际市场投资情绪的重要事件，其最终结果的不确定性令市场的做多意愿难以有效聚集；而在国内方面，随着 7、8 两个月的临近，中期业绩的预披露将逐步增多，市场对于上市公司业绩增速的预期存在再度向下修正的压力。考虑到政策调控对于“保持经济稳定增长”的重视程度的提升，其不会坐视经济增速的持续大幅回落，缓滞经济下行速度的阶段性刺激政策仍将间或出台，从而成为促成市场反弹的关键。
对于标的的选择，我们一方面立足自下而上的选股思路，选择估值现状和业绩增长匹配度良好的个股，重点关注2012 年 1-6 月份利润增速下限高于60%，且 PE 低于 50 倍的个股；另一方面，我们仍立足政策刺激预期，建议投资者关注水利建设、节能环保、高铁以及核电等相关板块的反复活跃给市场提供的结构性投资机会。
中航证券首席宏观策略研究员 戴磊
沪指已连续两日在2300点上方弱势震荡，且成交不断缩量，说明5月数据公布前，多空双方都趋于谨慎。从技术面看，沪指5日线下穿10日线形成死叉，并即将下穿半年线，在缺少重大利好的情况下，预计大盘仍将维持弱势格局，后市跌破2300点关口是大概率事件。
华宝证券高级投资顾问 杨亮
就技术面而言，板块缺乏轮动性、资金多为净流出。建议关注农业、金改概念股。
5 月宏观经济数据、欧债危机演进情况和美元跌破82点等因素，均为影响 6 月能否实现阶段性反弹的主因，后两者或在 6 月底以后逐渐明朗；经济数据公布后，板块轮动及资金整体流向为大盘短期能否止跌回升的关键。
