基金投资偏好周期股

    本报记者 付刚 北京报道
    由于企业盈利继续恶化、资金面持续紧张及央行持续逆回购替代降准降息等等一系列预期落空，今年三季度，股票市场在预期上涨、预期破灭中一度跌破2000点。受此洗礼，三季度公募基金首现今年的“股债双煞”局面，唯独QDII基金得益于海外市场股指的持续走高，取得正收益。
    《华夏时报》记者根据Wind资讯数据统计发现，三季度上证综合指数下跌6.26%，567只偏股基金（不包括今年新成立的基金）三季度平均亏损6.21%，基本与上证综合指数跌幅持平；由于三季度以来债券市场进入调整期，债券基金整体也呈现下跌，纯债基金和偏债基金分别下跌0.60%和1.43%；投资境外市场的QDII在三季度“扬眉吐气”，不仅单季业绩整体飘红，且不少基金收复失地，实现了今年以来收益率的由负转正。
    三季度成长股为王
    根据Wind资讯数据显示，51只QDII基金（不包括今年新成立的基金）三季度平均业绩为4.8%，其中50只QDII基金三季度均取得了正收益，仅1只亏损。
    记者注意到，QDII基金此轮业绩飘红，与美国推出新一轮量化宽松政策（QE3）后所形成的良好投资环境不无关系。
    记者对比股票基金年中排名与最新排名发现，一落千丈大幅掉队者有之，而实现逆转后来居上者也不在少数。
    与上半年的业绩排名对比，偏股基金前十发生了一定变化。富国天瑞强势精选、中欧中小盘和民生加银景气行业均不在新的十强之列。掉队的基金多数重仓地产板块。
    三季度市场风格转变，成长股再领风骚，从收益水平来看，提前布局成长股的泰达宏利、上投摩根成为三季度的最大赢家。
    在三季度，只有20只基金仍在三季度中取得了正收益。其中股票型第一名上投摩根新兴动力涨幅超过6%，在股票型基金三季度整体跌幅接近4%的情况下，显得特别抢眼。
    上投摩根新兴动力二季报显示，该基金重点配置了电子、医药生物、机械设备和信息技术四大板块。其第一大重仓股为大华股份，持仓占基金净值比例为8.49%，今年三季度在市场下跌状态下，大华股份涨幅高达33.55%。
    三季度，混合型基金中业绩排名第一的是泰达宏利成长，涨幅为6.41%。在行业配置方面，泰达宏利成长也是重点配置电子、医药生物和机械设备，投资分别占到基金净值的26.05%、23.70%和10.58%。
    记者注意到，在三季度最后的9月份，上证综指小幅反弹1.89%，一些着重于水泥等周期性行业的偏股型基金一举翻正8月份的惨淡收益，明显跑赢大盘。
    信诚盛世蓝筹基金经理张光成分析，主要原因是偏股基金投资风格上较8月发生较大变化，受中小盘估值回落影响，前期表现较好的成长风格基金业绩开始低迷，而8月份表现较差的蓝筹风格基金逐渐回暖，特别是配置强周期板块的股票基金9月份业绩全面爆发。
    周期性板块偏好上升
    尽管近期市场还是处于相对低位，但是在记者采访中发现，基金经理对未来一个月市场走势的乐观情绪显著上升，与三季度前期不同，他们对周期性板块的偏好有大幅度上升。
    对于四季度的投资策略，张光成表示，从当前严峻的经济形势及政府对于经济刺激的决心来看，宽松政策推行的幅度及速度依旧可期，而经济底部将可能在今年四季度探明，市场投资机会更可能出现在第四季度，待10月份一些不确定因素消除后，市场可能会相对活跃。
    长城基金也认为，经济增速环比最坏的时候已经过去，同比而言将迎来阶段性底部。三季度经济增长由于政策因素略逊于之前的预期，但是依然处于经济增速阶段性筑底阶段，预期四季度经济增长迎来阶段性复苏。
    新华基金则表示，前期股市走势疲软，主要因素有三个：经济持续下滑、政策力度却低于预期；市场担忧中长期经济增长动力不足；股市扩容较为迅速。
    当前这几个不利因素在第三季度的股市上都有较为充分的反应，四季度有弱化的趋势。配置上，新华基金认为四季度投资主线有三条：经济企稳下部分周期行业的反弹机会；超跌的商业贸易行业、家电行业的长期布局机会；以及自下而上超越经济大周期高速成长的个股机会。