本报记者 郝静 上海报道
IPO新股发行放缓之时，并购重组市场却越发热火朝天。统计数据显示：2012年1-9月，证监会已审结并购重组行政许可申请143单，其中2012年受理并审结81单。5月以来，除因涉嫌内幕交易暂停审核的行政许可事项以外，平均每单行政许可申请从受理到提交重组委审议的时间约为1个月。
而从证监会最近的一期公示来看，并购审核进度有进一步加速的趋势：在10月24日至31日的短短八天之内，有七家上市公司的项目已被审结，同时对于暂停上市的项目目前仍在受理，而将在11月9日的并购重组委第30次工作会议当中审核的是均胜电子和威远生化的两个增发项目。
审核流程揭秘
11月2日，证监会网站公示了最新一期审核进度表，其中*ST领先、中航精机、二六三、新华锦、*ST华科、深赤湾以及南岭民爆七家上市公司的并购重组项目已被审结，而科学城、*ST盛润等七家公司则因涉嫌违法暂停审核，高淳陶瓷、天山纺织和首钢股份三家申请延期回复反馈意见，威远生化、ST宝利来、S*ST聚友等24家企业状态则是“落实审核意见中”。
目前正在“落实审核意见”的一家上市公司董秘告诉记者：“其实我们倒没有感觉到审批速度加快了，只是正常在做。但程序确实有所改变，比如说以前不需要公示的现在都要公示了。而所谓的反馈意见也并不是说方案存在什么缺陷，而可能是他们关心的问题说得不够清楚。以另外一家公司ST宝龙为例，并购重组委关注的可能是注入资产怎么样啊，盈利能力是不是强，可能这方面就需要补充相关的内容，他们的作用也相当于为投资者把关这样一个效果。”
不同的审核状态表明了审核的不同进度。据证监会方面人士透露：收购报告书备案、要约收购义务豁免和上市公司重大资产重组行为审批（不需要提交并购重组委审核）等行政许可事项的审核流程为：受理、初审、反馈专题会、落实反馈意见以及审结归档五个主要环节。
“从整个程序来说，把所有材料递上去，上市部相关的法务人员受理直到上会，这个时间比较长。”前述人士指出：“先是初审，然后证监会内部会开一个反馈专题会，讨论一下可能存在的问题，然后给企业落实反馈意见，在反馈意见出来之前，我们是见不到相关项目负责人的。落实反馈意见则是可以见面或者书面电话等等方式，可能需要一轮两轮的反复沟通，如果说没有其他问题了，证监会就审结归档。但如果是涉及到上市公司一定资产标准、合并分立等重大问题或是前面的负责人觉得项目确实比较重大或者敏感，会递交给并购重组委，再看并购重组委的审核意见，最后会出具一个有条件或无条件的通过。所谓有条件是在符合一定条件之下才给你通过，这个过程又需要反复沟通，因为委员侧重的点各不相同。但这个‘有条件’，可能会涉及到一些商业秘密之类的，上市公司一般不会对外公布。”
记者发现，在审核列表当中，西部建设、梅泰诺、*ST关铝、兰州民百、森运股份及*ST钛白等公司目前仍未获得证监会的反馈意见，而京能热电的发行股份购买资产方案在11月1日的并购重组委会议上获得“有条件通过”。
*ST板块或现生机
公示另一个值得注意之处在于，“9·30”之后证监会仍在审核暂停上市公司的重组方案，此举或令得许多挣扎在生死线上的*ST股们觅得一线生机：*ST丹化的重组方案在10月22日获证监会审核，山东省路桥集团有限公司将借壳上市，而*ST天成、*ST铜城、S*ST聚友、*ST关铝的重组案则在近期被证监会受理。
而各家公司间进度不一：如*ST领先的发行股份购买资产方案从2011年5月20日被证监会受理以来，历时近一年半在今年10月26日审结。而*ST华科的速度似乎就快得多，其发行股份购买资产方案是在8月14日被证监会受理，10月30日被审结，历时仅两个半月。
记者研究*ST华科后发现，此次方案是时隔一年半之后的二次上会，两份方案内容没有实质性改变：公司向宏达矿业发行股份购买其本部拥有的经营性资产及相关负债、金鼎矿业30%股权、东平宏达93.03%股权和万宝矿业80%股权超出拟置出资产价值的差额部分，向孙志良、金天地集团和张中华发行股份购买其持有的东平宏达3.49%、1.74%和1.74%股权，向华潍膨润土发行股份购买其持有的万宝矿业20%股权，拟注入资产按资产评估值作价26.2亿元。本次发行价格为9.50元/股，发行股份总量为2.4亿股。
市场分析指出首次折戟的原因在于宏达矿业持有华联矿业19.39%股权，与大成股份的重组有关，且拟注入资产的金鼎矿业30%股权也与另外一家上市公司金岭矿业存在关联，记者就此询问上市公司方面，董秘办一位女士表示：“董秘正在济南开会，我对此并不知情。”
*ST华科做了什么工作使得方案在两个月内顺利通过？对于市场的疑虑，宏达矿业及其实际控制人段连文承诺，“宏达矿业未来对华联矿业无进一步增持计划，所持华联矿业控股的股票将于限售期满后按照国家法律法规和监管部门的规定陆续减持。”新的方案中也对代持股以及新的财务资料给予了补充。证监会在8月14日受理了*ST华科的材料，23日给出了反馈意见，并于9月20日召开了并购重组委会议，10月30日宣布审结。记者发现，*ST华科二次冲刺拿到的是并购重组委无条件通过的批文，不可谓不牛。
这对于许多重组仍然没谱的*ST股们可谓一剂强心针：停牌长达六年的S*ST恒立将在11月12日至14日就股改方案作出投票表决；*ST创智小股东召集10%股份力图发起二次重组投票，从11月1日延期至5日之后又被紧急喊停，2日，总经理彭扶民辞职，自此公司在册员工只剩下四个人，可谓乱象丛生，并购重组审批加速是否能为此类公司带来一线曙光？前述董秘表示：“虽然说是审批加速，但丝毫没感觉到标准降低，至于*ST公司年底是否真的要退市，确实无法评价。”
